İsviçre

2025’te ekonomik büyüme hâlâ ılımlı seyredecek

Euro bölgesinin zayıf performansı ve artan küresel siyasi belirsizliğe rağmen, İsviçre ekonomisi 2024 yılında ılımlı bir büyüme kaydetti. Nispeten güçlü özel tüketim ile UEFA EURO 2024 maçları ve Paris Olimpiyat Oyunları'ndan elde edilen lisans gelirleri, İsviçre'de belirgin bir etki yarattı. Ekonomi sağlam seyrini sürdürmelidir. Özel tüketim istikrarlı bir büyüme kaydetmeli ve genel büyümenin önemli bir dayanağı olmaya devam etmelidir. Ayrıca, enflasyon yıl boyunca bir miktar dalgalanma gösterse de hiçbir zaman %1’e ulaşmayacak ve son üç yıla kıyasla önemli ölçüde daha düşük seviyede kalacaktır. Hem enerji hem de gıda fiyatları 2024’ün ikinci yarısında düşmüş olup, bu durum 2025 için düşük bir başlangıç noktası sağlamıştır. Buna ek olarak, piyasayı düzenlemek ve bankalara yön göstermek amacıyla İsviçre hükümeti tarafından belirlenen ipotek referans faiz oranı (“hypothekarischer Referenzzinssatz”), 2025 yılının Mart ayı başında %1,75’ten %1,5’e düşürüldü, yani Aralık 2023’ten bu yana en düşük seviyesine indirildi. Hükümetin bu oranı Mart 2020’den bu yana ilk kez düşürmesi, tüm yeni kiralar üzerinde bir etki yaratabilir (hanelerin %60’ı kiracıdır) ve bu durum, daha düşük kira bedellerinden yararlanmalarına yol açacaktır. İkincisi, tüketim, zorunlu sağlık sigortası maliyetlerindeki artıştan da etkilenecektir. Ortalama prim, 2025 yılında %6 artacaktır. Ancak bu artış, ortalama %8,7 olan 2024 yılındaki artıştan daha düşüktür. Bu arada, nominal ücretlerin 2025 yılında %1,4 oranında daha artması beklenmektedir. Ücret artış oranı son iki yıla (sırasıyla %1,7 ve %1,6) kıyasla daha düşük olsa da, enflasyon oranı da daha düşük olacak ve bu da önceki yıllara kıyasla belirgin şekilde daha yüksek bir reel ücret artış oranına yol açacak (2024’teki %0,5 yerine %1,0), bu da satın alma gücünü artıracaktır.

Enflasyonist baskının azalması, İsviçre Merkez Bankası’nı (SNB) 2024 yılında dört kez ana faiz oranını %1,75’ten %0,5’e indirmeye sevk etmişti. Mart 2025’te 25 baz puanlık bir faiz indirimi daha geldi ve faiz oranı, nötr seviye olarak kabul edilen %0,25’e indi. Para politikasının genişlemeci bir nitelik kazanmasını beklemediğimizden, bu yıl başka faiz indirimi olmayacağını öngörüyoruz. Düşük faiz oranı, kurumsal yatırımların krediye dayalı finansmanını desteklemesi beklenmekle birlikte, küresel düzeyde yüksek jeopolitik belirsizlik ve özellikle ABD ile yaşanabilecek olası ticaret çatışması, şirketleri bekle-gör tutumunda tutabilir. Bununla birlikte, inşaat sektöründen olumlu etkiler gelmesi beklenmektedir. Ticari inşaat faaliyetleri de askıya alınmış durumda kalacak olsa da, konut inşaatının düşük seviyeden yavaş bir toparlanma göstermesi beklenmektedir. Öncü göstergeler ve artan inşaat ruhsatı sayıları bu yönde işaret vermektedir. Ayrıca, özellikle toplu taşıma, altyapı ve sağlık sektörlerinde görülen kamu inşaatları, inşaat sektörü için önemli bir itici güç olmaya devam etmektedir. Projeler arasında örneğin Gotthard Tüneli’nin ikinci bir tünel ile genişletilmesi (toplam proje maliyeti 2,1 milyar İsviçre Frangı), Cenevre ve Lozan’daki tren istasyonlarının kapasite artırımı ve Alp Güneş Enerjisi Santrali projelerinin (Solar Express) genişletilmesi yer almaktadır. Ayrıca, Zürih Üniversitesi Kliniği’nin ve üniversite kampüsündeki diğer binaların genişletilmesi planlanmaktadır.

ABD’nin belirsiz ticaret politikası nedeniyle İsviçre’nin büyük ölçekli dış ticaretine ilişkin görünümün tahmin edilmesi özellikle zordur. İsviçre, 2023 yılında ABD ile 34,25 milyar İsviçre Frangı tutarında ticaret dengesi fazlası kaydetmiştir; bu, herhangi bir ticaret ortağıyla elde edilen en yüksek ticaret fazlasıdır (GSYİH’nin %4,3’ü). İlaç ihracatı önemli bir rol oynamaktadır ve gümrük vergilerinden ciddi şekilde etkilenecektir. ABD ile ticaret çatışmasında önemli bir tırmanma yaşanmaması durumunda, dış ticaretin güçlü ilaç ihracatı sayesinde ılımlı bir seyir izlemesi muhtemeldir; buna karşın makine, elektronik ve saatlere yönelik küresel talep muhtemelen düşmeye devam edecektir. Finansal hizmetlere yönelik artan talep ve sağlam turizm gelirleri, bu durumu kısmen telafi etmelidir. İsviçre ekonomisinin reel büyümesini etkileyen önemli bir olumsuz faktör, 2025 yılında herhangi bir büyük uluslararası spor etkinliğinin düzenlenmemesidir. Büyük spor etkinliği organizatörleri (örneğin FIFA, UEFA ve IOC), lisans gelirleri yoluyla ekonomiye destek sağlamaktadır. Büyük (erkekler) futbol etkinlikleri ve Olimpiyat Oyunları sadece iki yılda bir düzenlendiğinden, bu durum 2025 yılında ekonomiyi olumsuz etkileyecektir.

Kamu maliyesi sağlıklı, ancak sosyal harcamalarda artış bekleniyor

Kantonların ve sosyal güvenlik sisteminin daha güçlü sonuçları sayesinde kamu hesapları, toplam kamu hesaplarında küçük bir fazla vermeye devam ediyor; bu durum, artan federal açığı fazlasıyla telafi ediyor. 2026’dan itibaren temel emekli maaşına 13. ay ödemesi eklenecek. Ancak bunun nasıl finanse edileceği (daha yüksek gelirler yoluyla mı yoksa bütçe açığı yoluyla mı) henüz belirsizdir. Ek maliyetler 2026 yılında 4,1 milyar İsviçre Frangı tutarındadır (2024 yılında GSYİH’nin %0,5’i). Her halükarda, kamu borcu çok düşük seviyede kalmaya devam etmekte ve endişe yaratmamaktadır.

Ülke, 2024 yılında GSYİH’nin %14’üne ulaşan önemli mal fazlası sayesinde sürekli olarak cari işlemler fazlası vermektedir. Finans ve sigortacılık ile spor lisansları dış hesaplarda önemli bir rol oynasa da, hizmetler ve birincil gelir dengeleri (örneğin, yurtdışı yatırım gelirleri ve sınır ötesi çalışanlardan elde edilen gelirler) yapısal olarak küçük bir açık vermektedir. Buna ek olarak, İsviçre’de çalışan ve gelirlerinin bir kısmını ülkelerine gönderen yabancı işçilerden kaynaklanan ikincil gelir (transfer) dengesindeki yapısal açık da bulunmaktadır (2024 yılında 403.000 çalışan; toplam çalışan sayısının %7,6’sını oluşturmaktadır). 2025 yılında, mal ticareti fazlasındaki herhangi bir iyileşme ve finansal hizmetlerden elde edilen daha yüksek gelir, önemli spor etkinliklerinin düzenlenmemesi nedeniyle dengelenecektir. Bu durum, cari işlemler dengesinin kabaca değişmeden kalmasını sağlayacaktır.

Tekrarlayan cari işlem fazlası sayesinde İsviçre’nin yurtdışında sahip olduğu bol miktardaki varlıklar, ülkenin önemli ölçüde pozitif bir net dış yatırım pozisyonuna sahip olmasını sağlamaktadır (2024 Eylül sonu itibarıyla GSYİH’nin %111’i); bu pozisyonun büyüklüğü ise borsa fiyatlarına ve USD/CHF döviz kuruna göre değişmektedir.

İç siyasi durum istikrarlı, ancak AB ile imzalanan yeni ticaret anlaşması işleri karmaşıklaştırabilir

İsviçre’nin siyasi uzlaşma geleneği sayesinde siyasi sistemi son derece istikrarlıdır. Önemli kararlar referandumlarla alınır. Federal Konsey, yani hükümet, yedi bakanı barındırır. Başkanlık görevi bu gruptan bir yıllık süre için seçilir ve görev sırayla devredilir. 1959 yılından bu yana Federal Konsey, genel seçimlerde ilk üç sırayı alan partilerin her birine iki koltuk, dördüncü partiye ise bir koltuk tahsis eden sözde “sihirli formül”e göre oluşturulmaktadır. Federal Konsey’e girebilmesi için “yeni” bir partinin arka arkaya iki seçimde ilk dört arasında yer alması gerekir ki bu nadir bir durumdur. Buna bağlı olarak, Konsey’in parti dağılımı Ekim 2023’teki son genel seçimden bu yana değişmemiştir. Sağcı ulusal-muhafazakar SVP, sosyal demokrat SP ve liberal FDP’nin ikişer koltuğu bulunurken, Hıristiyan-demokrat Merkez Partisi’nin bir koltuğu vardır. Bir sonraki genel seçim 2027’de yapılacaktır.

İsviçre ile Avrupa Birliği arasındaki ilişkiler iyileşmiştir. Asıl sorun, göç ve işçi koruma kurallarının da bir kısmını içeren ticaret anlaşmalarında yatmaktadır. 2002 ve 2005 tarihli I. ve II. İkili Anlaşmalar ile toplam 120 adet ayrı anlaşma halihazırda yürürlüktedir. 2008 yılında, mevcut münferit anlaşmaları özetleyip güncelleyecek kapsamlı bir ticaret anlaşması için müzakereler başlamıştır. Ancak, yıllarca süren müzakerelerin ardından İsviçre hükümeti, nihai anlaşmanın referandumda reddedileceğinin açık olması nedeniyle 2021 yılında anlaşmayı imzalamamaya karar vermiştir. İsviçre’nin egemenliğini sınırlayabilecek bir uyuşmazlık çözümü mekanizması olarak Avrupa Adalet Divanı’nın rolü reddedildi. İsviçre’deki yüksek düzeydeki ücret ve işçi korumasının korunması, AB’de kontrolsüz göç korkusundan kaynaklanan önemli bir tartışma konusuydu; AB vatandaşlarının İsviçre sosyal yardımlarından yararlanma olasılığı da aynı şekilde tartışmalı bir konuydu. İlişkiler soğudu, ancak müzakereler Mart 2023’te yeniden başladı ve Aralık 2024’te yeni bir anlaşma ile sonuçlandırıldı. Yeni anlaşma artık göç konusunda bir koruma maddesi içeriyor. AB ile İsviçre arasındaki kişilerin serbest dolaşımı, ciddi ekonomik ve sosyal sorunlara yol açması halinde kısıtlanabilir. AB bu kısıtlamayı kabul etmezse, tarafsız bir tahkim mahkemesi sonucu belirleyecektir. İsviçre’nin egemenliğini korumak amacıyla Avrupa Adalet Divanı’nın (AAD) yetkisi de sınırlandırılacaktır. AB hukuku ile İsviçre hukuku arasında çelişki olması durumunda, konuyu yine bir tahkim mahkemesi karara bağlayacaktır. Bu mahkeme, AB hukukunu yorumlamak için AAD’ye başvurmak zorunda değildir.

Yeni anlaşma henüz onaylanmamıştır. İsviçre’de 2025 sonu veya 2026 başında bir referandum yapılması planlanmaktadır. Son seçimlerde en güçlü parti olan SVP’nin AB ile daha yakın bağlara karşı çıkması nedeniyle anlaşmanın onaylanması hâlâ belirsizdir. Bu nedenle Federal Konsey, genel paketi parçalara ayırarak dört ayrı anlaşma (kişilerin serbest dolaşımı ve kara taşımacılığı, elektrik piyasası, gıda güvenliği ve sağlık) oluşturmaya karar vermiştir. Bu anlaşmalar daha sonra referandumlarda ayrı ayrı oylanabilecektir. Bununla birlikte, anlaşmanın sadece bazı bölümlerinin onaylanması durumunda AB’nin nasıl tepki vereceği belirsizdir.

Ödeme

İsviçre'de, yüksek banka ve vergi masrafları nedeniyle kambiyo senetleri ve çekler yaygın olarak kullanılmamaktadır. Kambiyo senetleri üzerindeki damga vergisi, yurt içi senetler için anapara tutarının %0,75'i, yurt dışı senetler için ise %1,5'idir.

Ticari işletmeler, ödeme aracı olarak çek ve kambiyoların şekil açısından geçerliliği konusunda özellikle titiz davranmaktadır.

Yurt içi ve yurt dışı ödemeler genellikle banka havalesi yoluyla yapılır; özellikle de büyük İsviçre bankalarının bağlı olduğu SWIFT elektronik ağı üzerinden. SWIFT, düşük maliyetle ödemelerin hızlı ve verimli bir şekilde işlenmesini sağlar.

Alacak Tahsili

İsviçre hukuk sistemi bazı teknik özellikler barındırmaktadır; bunlardan en önemlileri şunlardır: Her kantonda, mahkeme kararlarının icrasından sorumlu olan ve yerel yönetim düzeyinde çeşitli ofisleri bulunan, İcra ve İflas Dairesi (Office des poursuites et des faillites / Betreibungs und Konkursamt / Ufficio di esecuzione e fallimenti) olarak bilinen bir idari makamın varlığı. Bu kurumların işlevleri federal kanunla düzenlenmektedir. İlgili taraflar, bu kurumun kayıtlarına bakabilir veya bu kayıtlardan özetler alabilir; bir uzmanlar komisyonu tarafından hazırlanan ve Federal Konsey tarafından onaylanan yeni ve birleştirilmiş bir medeni usul kanunu 2011 yılında yürürlüğe girmiştir. Bu kanun, yargı sisteminin verimliliğini engelleyen 26 kanton usul kanununun yürürlükten kaldırılmasını gerektirmiştir. Bununla birlikte, davalar için, davanın açıldığı yargı bölgesindeki mahkeme yapısına ve dava sürecinde kullanılacak dile (Fransızca, Almanca veya İtalyanca) aşina bir avukatın yardımı gerekmektedir.

Dostane aşama

Borç tahsilat süreci, tercihen kayıtlı posta yoluyla (böylece gecikme faizi tahakkuk ettirilebilir) son ihtarnamenin tebliğ edilmesiyle başlar. İhtarnamede, borçludan iki hafta içinde ödenmesi gereken anapara tutarını, yasal oran olan %5 üzerinden hesaplanan gecikme faizi ile birlikte ödemesi istenir (taraflarca aksi kararlaştırılmadıkça).

Yasal işlemler

Ödeme yapılmazsa, alacaklı, imzalanmış ve doldurulmuş bir dava talebi formunu (réquisition de poursuite) İcra ve İflas Dairesi’ne sunabilir. Bu Daire daha sonra borçluya, talebin tebliğ tarihinden itibaren 20 gün içinde ödeme yapması yönünde nihai bir emir tebliğ eder.

Alacaklılar için kullanımı oldukça kolay olsa da, bu prosedür borçlulara, gerekçe belirtmek zorunda kalmadan tebliğ tarihinden itibaren 10 gün içinde karara itiraz etme imkânı tanır. Bu tür durumlarda, borçlunun itirazını geçersiz kılacak koşulsuz bir borç kanıtı bulunmadıkça, alacaklıların tek çare resmi bir dava yoluyla haklarını aramaktır.

Resmi yasal işlem başlatılmadan önce, Sulh Hakimi nezdinde arabuluculuk veya uzlaşma sürecine başvurulması zorunludur. Bu kural, Zürih Ticaret Mahkemesi’nin yetki alanına giren uyuşmazlıkları veya her iki tarafın bu işlemleri göz ardı etmeyi kabul ettiği ve talep tutarının 100.000 İsviçre Frangı’ndan fazla olduğu davaları kapsamaz.

Yasal işlemler, yazılı ve sözlü aşamalardan oluşan resmi (ve artık tek tip hale getirilmiş) bir prosedürün başlatılmasını gerektirir; bu süreçte mahkeme duruşması sırasında tanıkların dinlenmesi de mümkündür. Bu prosedürler, kantona bağlı olarak bir ila üç yıl sürebilir.

Buna karşılık, alacaklının borçlu tarafından imzalanmış koşulsuz bir borç belgesi (alıcının borcunu kabul ettiği herhangi bir orijinal belge – örneğin bir kambiyo senedi veya çek) elinde bulunması halinde, mahkemeye çıkmasına gerek kalmaksızın borçlunun itirazının geçici olarak kaldırılmasını (main levée de l’opposition) talep edebilir. Bu, hızlı ve nispeten kolay bir şekilde sonuçlandırılabilen basitleştirilmiş bir prosedürdür ve mahkemenin kararı, satıcı tarafından sunulan belgelere dayanır.

0

Bu kaldırma kararı verildikten sonra, alacaklı, borcun tasfiyesi (libération de dette) ve ardından icra emri alabilmek için davayı hakime sevk etmek üzere 20 gün süreye sahiptir. Mahkeme nihai kararını verdikten sonra, İcra ve İflas Dairesi bir icra emri veya iflas dilekçesi (commination de faillite) düzenler. Bu tasfiye dilekçesi, alacaklının mahkemeye iflas talebinde bulunmasını sağlar. Bu talebin alınması üzerine mahkeme bir duruşma tarihi belirler ve her iki tarafa da duruşmaya katılmaları için yazılı bir bildirim gönderir. Borçlu tarafından herhangi bir ödeme yapılmazsa ve alacaklı talebini geri çekmezse, mahkeme borçlu şirketi iflas etmiş ilan eder.

Yasal işlemler ya bir ilk derece mahkemesi ya da bir bölge mahkemesi tarafından görülür. Profesyonel ve profesyonel olmayan hakimlerden oluşan bir heyetin başkanlık ettiği ticaret mahkemeleri, dört Alman kökenli kantonda bulunmaktadır: Aargau, Bern, Saint-Gall ve Zürih.

30.000 İsviçre Frangını aşan talepler için son çare olarak kanton mahkemesine temyiz başvurusunda bulunulduktan sonra, davalar Lozan’da bulunan ana federal yargı kurumu olan İsviçre Federal Mahkemesi (Tribunal fédéral Suisse / Schweizerisches Bundesgericht / Tribunale federale svizzero) tarafından görülür.

0

0

Hukuki Kararın İcrası

İflas İşlemleri

YENİDEN YAPILANDIRMA İŞLEMLERİ

Yeniden yapılandırma işlemleri (Nachlassverfahren), borçlu veya alacaklı tarafından başlatılabilir. İdareci, alacaklıların ve mahkemenin uzlaşma anlaşmasını onaylaması için gerekli hazırlıkları yapar. Ardından, tüm varlıkların değerinin belirlendiği bir envanter çıkarılır. Anlaşmanın onaylanması için, ya toplam borçluların üçte ikisini temsil eden alacaklıların çoğunluğunun ya da toplam borcun dörtte üçünü temsil eden alacaklıların dörtte birinin olumlu oyu gerekir. Onaylandıktan sonra, anlaşma mahkeme tarafından teyit edilmelidir. Ardından anlaşma, anlaşmaya tabi olan tüm alacaklılar için geçerli ve bağlayıcı hale gelir.

İFLAS İŞLEMLERİ

Bir borçlunun ödeme aczi beyanının ardından, bir alacaklının talebinin kabul edilmesi halinde şirket mahkeme tarafından iflas ilan edilebilir ve iflas işlemlerine tabi tutulabilir. Mahkeme, özet veya olağan iflas işlemlerinin uygulanıp uygulanmayacağını ya da (varlıkların işlemlerin beklenen masraflarını karşılamaya yetmemesi durumunda) iflas işlemlerinin devam edip etmeyeceğini belirler. Ardından tasfiye memuru bir varlık envanteri hazırlar. Varlıkların satışından elde edilecek gelirlerin olağan usul masraflarını karşılaması muhtemel değilse, özet usul uygulanmasına karar verilir. Bu durumda alacaklılar toplantısı yapılmaz ve iflas dairesi, alacaklıların katılımı olmaksızın varlıkların tasfiyesine ve nakde çevrilmesine devam eder.

Ağır iflas davası uygulanacaksa, iflas memuru, tüm alacaklılara ve borçlulara alacak ve borçlarını 30 gün içinde bildirmelerini emreden bir iflas ilanı yayınlar. Bu ilan, alacaklıları ilk toplantıya (burada devlet iflas dairesi yerine özel bir iflas memuru atayabilirler) ve alacaklılar komitesine davet eder. Üçüncü şahıslara karşı alacakların başlatılması veya sürdürülmesi ve iflas kütlesine ait varlıkların paraya çevrilme yönteminin kararlaştırılması amacıyla ikinci bir toplantı düzenlenecektir.

0

Son güncelleme tarihi: Mart 2025