Çin
Japonya
Güney Kore
Hindistan
Amerika Birleşik Devletleri
AvrupaOrta Doğu’daki çatışmalar büyüme ivmesini yavaşlatacak
2025 yılının sonunda Avustralya, güçlü ihracat ve artan özel sektör talebinin desteğiyle güçlü bir ivme yakaladı. Veri merkezlerine yapılan yatırımlar ve yeşil dönüşüm ivme kazanırken, sıkı işgücü piyasası ve ücret artışları sayesinde hanehalkı harcamaları da güçlendi. Sonuç olarak, hanehalkları 2025'teki para politikası gevşemesi ile birlikte birikimlerini artırarak 2026'ya nispeten sağlam bir mali durumla girdi. Düşük faiz oranlarının gecikmeli etkilerinin, yeniden başlayan para politikası sıkılaştırmasının etkisi kademeli olarak hissedilmeye başlamadan önce, 2026 yılının başlarında ekonomik faaliyeti desteklemeye devam etmesi bekleniyor. Şubat ayında, Avustralya Merkez Bankası (RBA), esas olarak sınırlı arzı aşan talebin yol açtığı enflasyondaki yeniden canlanmaya yanıt olarak politikasını tersine çevirerek politika faiz oranını yükseltti. RBA, politika faiz oranını üç kez artırarak Mayıs ayında %3,85’ten %4,35’e çıkardı ve Orta Doğu’daki çatışmanın enflasyonist baskıları artıracağı göz önünde bulundurularak, daha fazla sıkılaştırma olasılığını dışlamadı. Avustralyalı hanehalklarının üçte birinin ipotek kredisi olduğu ve bunların %95’inin değişken faizli olduğu göz önüne alındığında, yüksek faiz oranları ipotek geri ödemeleri yoluyla hanehalklarına hızla yansıyacaktır. Bu sıkılaştırmanın büyük kısmı yılın ikinci yarısında hissedilecek ve 2027 yılına kadar devam edecektir.
Orta Doğu’daki çatışma, 2026 yılında büyümenin önündeki en büyük engel olacaktır. Bu çatışmanın güveni zayıflatması, girdi maliyetlerini artırması ve reel geliri eritmesi, dolayısıyla özel sektör talebindeki büyümeyi yavaşlatması beklenmektedir. Bu nedenle kamu harcamaları yüksek seviyede kalacak, hanehalklarına destek sağlayacak ve yeşil dönüşüm ile savunma alanları aracılığıyla sanayi sektöründeki yatırımları sürdürecektir. İhracat büyümesi, yüksek fiyatlar ile sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ve termik kömüre olan talebin artmasından fayda görecek; ancak bu durum, yüksek yakıt ithalat maliyetleri tarafından kısmen dengelenecektir. Çin’in demir cevheri hariç talebi, ülkenin çatışmanın olumsuz etkilerinden nispeten korunmuş olacağı için destekleyici olmaya devam edecektir.
Madencilik sektörü, bu yılın başlarında yaşanan hava koşullarına bağlı aksaklıklara rağmen büyümenin temel itici gücü olmaya devam edecektir. Sektör, bol rezervler ve güçlü bakır ve altın fiyatlarından destek görecek olsa da, yüksek girdi ve işletme maliyetlerinden olumsuz etkilenecektir. Artan yakıt fiyatlarından ilk olarak etkilenen ulaştırma sektöründeki zorluklar, çoğu sektöre sıçrayacaktır. Avustralya, rafine yakıtın net ithalatçısıdır ve bu ithalatın büyük kısmı, kendileri de Körfez üreticilerinden gelen ham petrole bağımlı olan Singapur, Güney Kore ve Malezya’dan yapılmaktadır. Bu bağımlılık enerji alanının ötesine uzanmaktadır; zira Avustralya, üre ithalatının yarısını doğrudan Orta Doğu’dan temin etmektedir. 2026-2027 sezonunda, artan gübre maliyetlerinin kâr marjlarını baskılaması ve yüksek üretim hacimlerinin ardından üretim miktarının azalması nedeniyle tarım-gıda sektöründeki büyüme yavaşlayacaktır. Çiftçiler hayvancılık sürülerini yeniden oluşturmak zorunda kalacak ve El Niño'nun 2026 yılının Ağustos ayında başlaması muhtemel olduğu için tarım ürünleri daha kurak koşullara maruz kalacaktır. Bununla birlikte, sektör, 2025’teki rekor yılın ardından et ve süt ürünlerinde sergilenen sağlam ihracat performansından yararlanmaya devam edecektir. Son olarak, inşaat ruhsatlarındaki toparlanma ve ilk kez ev satın alanlara yönelik %5 peşinat programı aracılığıyla sağlanan devlet desteğinin kademeli olarak faaliyet artışına dönüşmesiyle, inşaat faaliyetlerinin de kademeli olarak genişlemesi beklenmektedir.
Artan enerji gelirleri, yükselen yakıt maliyetlerini hafifletiyor
Kamu harcamaları 2023 yılından bu yana, çoğunlukla sosyal hizmetlere yönelik olarak artmaktadır. Bu yıl 30 Haziran’da sona eren 2026 mali yılında gelirler güçlü seyretti, ancak harcama baskıları yüksek seviyede kaldı. Elektrik sübvansiyonları Aralık 2025’te kademeli olarak kaldırıldı, ancak hükümet artan yakıt maliyetlerinin etkisini hafifletmek için destek tedbirleri aldı. Çatışmaya yanıt olarak, yakıt vergisinin yarıya indirilmesi, ağır vasıta yol kullanım ücretinin askıya alınması ve ek GST gelirlerinden feragat edilmesi dahil olmak üzere çeşitli geçici tedbirler uygulandı. 2027 mali yılında, maliyet baskıları hafifleyene kadar bu önlemlerin süresinin uzatılması gerekebilir. Hükümet kısa süre önce yakıt rezervlerini artırmaya yönelik yeni bir strateji açıkladı ve yakıt kıtlığından en çok etkilenen işletmeleri desteklemek için 1 milyar Avustralya doları tutarında faizsiz kredi sağladı. 2026-2027 bütçesi, konut geliştirmeye yönelik altyapıya 2 milyar AUD yatırım yaparak konut piyasasına destek sağlamakta ve idari bürokrasiyi azaltarak verimliliği artırmayı hedeflemektedir. İşçi Partisi hükümeti, asgari kişisel gelir vergisini bir puan düşürerek yeşil dönüşümü (“Future Made-In-Australia”) ve işgücüne katılımı desteklemeye devam edecektir. Harcamaları sınırlama çabaları, Ulusal Engellilik Sigorta Programı’na odaklanacaktır. Hükümet, uygunluk şartlarını sıkılaştırarak ve planları yeniden değerlendirerek programın maliyet artışını kademeli olarak frenleyecektir. Hem 2026 mali yılında hem de 2027 mali yılında, gelirlerin, artan LNG fiyatları ve enflasyondan kaynaklanan beklenmedik kazançların desteğiyle güçlü bir şekilde artması ve bu durumun bir miktar rahatlama sağlaması bekleniyor. Genel olarak, bütçe açığının devam etmesi öngörülüyor; artan faiz ödemeleri ve yetersiz büyüme, kamu borcunu baskı altında tutacak gibi görünüyor.
2025 yılında, temel ihracat emtialarının fiyatlarındaki düşüşle birlikte mal ticareti fazlasının kademeli olarak azalması sonucu, cari açık 2024 yılına kıyasla daha yavaş bir hızda da olsa genişlemeye devam etti. 2026 yılında, mal ve hizmet ticaretindeki dinamiklerin dalgalı seyrini sürdürmesi ve Orta Doğu çatışmasındaki gelişmelerle yakından bağlantılı olması beklenmektedir. Turizmdeki toparlanma ivme kaybedebilir ve ticaret ortakları arasındaki büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edilmiştir; bu durum dış talebi zayıflatmaktadır. Bununla birlikte, Katar’ın Ras Laffan petrol ve gaz kompleksindeki aksaklıkların kalıcı etkileri olması muhtemel olduğundan, Avustralya sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ve termik kömüre yönelik artan fiyatlar ve talepten fayda sağlayacaktır. Buna karşılık, demir cevheri ihracatı, bu yılın başlarında meydana gelen meteorolojik aksaklıklardan kaynaklanan aşağı yönlü risklere maruz kalmaktadır; ancak bu riskler öncelikle Gine’den gelen yoğun rekabet ve Çin’den gelen talebin azalmasından kaynaklanmaktadır. Tarımsal ihracatın, yüksek seviyelerden de olsa fiyat ve hacimlerdeki gevşeme nedeniyle gerilemesi beklenmektedir; dolayısıyla bu ihracat hala yüksek seviyelerde kalacaktır. 2025 yılında rekor seviyeye ulaşan ABD’ye sığır eti ihracatı, gümrük vergisi muafiyetinden faydalanacaktır.
Yüksek petrol fiyatları ve yapay zeka ile ilgili ekipman alımlarının devam etmesi nedeniyle ithalat artacak, ancak bu artış, zayıflayan iç talep nedeniyle kısmen sınırlı kalacaktır. Sonuç olarak, cari açık 2026 yılında artacak ve uluslararası borçlanmalardan kaynaklanan faiz ödemeleri ile madencilik şirketlerindeki yabancı yatırımcılara yapılan önemli yurt dışı temettü ödemelerini yansıtan büyük net gelir açığı nedeniyle daha da genişleyecektir. Açık, dış borç alımları ve doğrudan yabancı yatırım (DYY) girişlerinin birleşimiyle finanse edilmektedir.
Avustralya, belirsiz zamanlarda çeşitlendirilmiş ticaret anlaşmalarına yöneliyor
3 Mayıs 2025’te yapılan Avustralya federal seçimlerinde, görevdeki İşçi Partisi hükümeti ikna edici bir zafer elde etti. Başbakan Anthony Albanese liderliğindeki İşçi Partisi, parlamentodaki çoğunluğunu artırdı ve federal hükümet koltuklarında rekor bir sayıya ulaştı. Parti şu anda Temsilciler Meclisi’ndeki (üç yıllık görev süresi için seçilen Alt Meclis) 150 sandalyenin 94’üne ve Senato’daki (altı yıllık görev süresi için seçilen Üst Meclis) 76 sandalyenin 29’unda göreli çoğunluğa sahiptir; Bu da, hükümetin yasaları geçirebilmesi için Yeşil Parti ve bağımsız senatörlerin desteğini alması gerektiği anlamına geliyor. Başlıca siyasi rakip olan Liberal/Ulusal Koalisyon (Lib/Nat), kısmen Donald Trump ile aynı çizgide olduğu algılanan tutumlara karşı artan kamuoyu muhalefetinin bir yansıması olarak zayıfladı. Aşırı sağ parti One Nation, devam eden yaşam maliyeti baskıları ve artan göç karşıtı duyarlılığın desteğiyle etkisini artırmaktadır.
Avustralya ekonomisi, enerji tüketiminin yaklaşık yarısını petrol ürünleri oluştururken yerli üretimin çok sınırlı olması nedeniyle Orta Doğu çatışmasına maruz kalmaktadır. Çatışma öncesinde, petrol ve petrol ürünleri rezervleri net ithalatın yalnızca 49 günlük ihtiyacını karşılayabilmekteydi; bu, IEA ülkeleri arasında en düşük seviyedeydi. Hükümet, Asyalı tedarikçilerle ticaret anlaşmaları yoluyla petrol ithalatını güvence altına almak için gaz ve kömür ihracatını bir koz olarak kullanıyor. Örneğin, Avustralya ve Japonya Mayıs ayında, madencilik ve savunma sektörlerini de kapsayan bir enerji tedariki ortak anlaşması imzaladı. Bu işbirliği, Avustralya’nın 2020 yılından bu yana izlediği, çok sayıda anlaşma (Hindistan, BAE, Birleşik Krallık vb.) yoluyla ticaret ortaklarını çeşitlendirerek küresel çalkantılara maruz kalma riskini ve Çin ile ABD’ye olan bağımlılığını azaltma yönündeki daha geniş stratejisiyle uyumludur. En son örnek, küresel belirsizliğin arttığı 2026 yılının başlarında müzakereleri yeniden başlatılan Avrupa Birliği ile serbest ticaret anlaşmasının imzalanmasıydı.
Ticaretin yanı sıra, son yıllarda Avustralya’nın dış ve savunma politikasında da bir dönüşüm yaşanmaktadır; bu dönüşümün en belirgin örneği, Eylül 2021’de ABD ve Birleşik Krallık ile imzalanan AUKUS askeri anlaşmasıdır. Bu güvenlik anlaşması, Hint-Pasifik bölgesindeki Çin yayılmacılığına karşı koymayı ve ABD, Hindistan, Japonya ve Avustralya arasında (QUAD kapsamında) var olan gayri resmi askeri ve diplomatik işbirliğini pekiştirmeyi amaçlasa da, Avustralya’nın devlet yönetimi, hâlâ önemli bir ekonomik ortak olan Çin’i engellemekten ziyade, stratejik bir müttefik olarak yeni bir kimlik geliştirmeye odaklanmaktadır. 2023 yılının başlarında gerginliklerin tırmanmasının ardından Avustralya ve Çin, yenilenen ekonomik ilişkiler ve yeniden başlatılan üst düzey diyalog yoluyla ticari ilişkilerini yeniden normalleştirme yönünde adımlar attı.