Fildişi Sahili

Büyüme, güçlü ve geniş tabanlı olmaya devam edecek

Giderek belirsizleşen küresel ekonomik ortama rağmen Fildişi Sahili ekonomisi dikkat çekici bir dinamizm sergilemeye devam etti. Emtia ihracatı büyümeyi desteklemiş olsa da, büyümenin temel itici gücü iç talep olmuştur. 2025 yılında tüketim, istihdamdaki artış, çiftlik kapısı fiyatlarındaki (kakao ve kahve) artış sayesinde tarımsal gelirdeki artış ve çok düşük enflasyon tarafından desteklenmiştir. Yatırımlar ise madencilik sektöründeki (hidrokarbonlar, altın) güçlü faaliyetler, ekonomide özel sektör katılımını artırmaya yönelik resmi makamların teşvikleri ve altyapıya yapılan kamu yatırımları sayesinde canlanmıştır.

Büyüme, son yıllarda görülen eğilimi sürdürerek 2026 yılında da güçlü seyrini koruyacaktır. Aşırı hava koşulları yaşanmazsa, tarım (2024 yılında GSYİH’nin yaklaşık %16’sını ve istihdamın %46’sını oluşturduğu tahmin edilmektedir) esas olarak artan kakao üretimi sayesinde büyüyecektir. Kakao, 2024 yılında ihracatın %35’ini oluşturdu. 5 milyondan fazla kişi kakao sektörüne bağımlıdır. 23-24 sezonunda yaklaşık %25 oranında azaldıktan sonra, 2024-2025 sezonunda ise elverişsiz hava koşulları ve hastalıklar nedeniyle %9,5 oranında düşen üretimin, 2025-2026 sezonunda %5,3 artarak 1,7 milyon tona ulaşması beklenmektedir. Ancak, 2026 Mart-Eylül sezonu için başlangıçta kg başına 2.800 FCFA (mevcut döviz kuruna göre ton başına 4.890 ABD doları) olarak belirlenen kakao çiftlik çıkış fiyatı, 2025'teki 1.800 FCFA/kg seviyesinden düşürülerek kg başına 1.200 FCFA (mevcut döviz kuruyla 2.130 ABD doları/ton) düşürülmek zorunda kalınmıştır – bu rakam 2025’teki 1.800 FCFA/kg seviyesinden bir düşüşe işaret etmektedir. Bunun nedeni, Fildişi Sahili ve Gana’dan gelen arzın artması ve talebin zayıflaması nedeniyle küresel kakao fiyatlarının önemli ölçüde düşmesidir (Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 3.000 ABD Doları/ton). Fiyat farkı nedeniyle stoklar birikmekteydi ve 2016-2017 yıllarında yaşanan durumun tekrarlanmaması için yerel ihracatçıların sözleşmelerini yerine getirememesini önlemek amacıyla yetkililerin, çiftçi fiyatını düşürmekten başka seçeneği kalmamıştı. 2025 yılında yaklaşık %60 artarak 1,5 milyon tona ulaşan kaju fıstığı üretimi (ihracatın %6’sı) ve kauçuk üretimi (ihracatın %12’si) de istikrarlı seyrini sürdürecektir. Madencilik sektörü de büyümeye devam edecektir. Petrol üretimi (2025 yılında günlük yaklaşık 63.400 varil olarak tahmin ediliyor) ve ihracatı (ihracatın %15’i), tahmini rezervleri 2,5 milyar varil ham petrol ve 3.300 milyar fit küp doğal gaz olan açık deniz Baleine sahası (Eni-Petroci konsorsiyumu), tahmini 2,5 milyar varil ham petrol ve 3.300 milyar fit küp doğal gaz rezerviyle 2028 yılında tam kapasiteye ulaşması planlandıkça artmaya devam edecektir. Altın sektörü (ihracatın %15’i), rekor düzeyde yüksek fiyatların yanı sıra, Fildişi yetkililerinin küçük ölçekli madenciliği daha iyi düzenleme, çevresel etkisini azaltma ve önemli gelir kayıplarına yol açan kaçakçılığı önleme çabalarından da yararlanmaya devam edecektir.

Yetkililer, 2012’den bu yana dördüncüsü olan 2026-2030 Ulusal Kalkınma Planı’nı (NDP) uygulamaya koyacakları için, brüt sabit sermaye oluşumu (2024’te GSYİH’nin yaklaşık %26’sı) güçlü seyrini sürdürecektir. 2026 bütçesi, ağırlıklı olarak tarım, ulaştırma (karayolu, demiryolu, havaalanı), enerji (şebeke genişletme, hidroelektrik, güneş enerjisi), su ve sanitasyon, eğitim ve sağlık alanlarındaki öncelikli altyapı projelerine yönelik 4,2 trilyon FCFA (7,6 milyar ABD doları) tutarında kamu yatırımı öngörmektedir. Özel sektör yatırımları da, iş ortamını iyileştirmeye (yolsuzlukla mücadele, mülkiyet haklarının korunması, işletme vergilendirme sisteminin ve KOBİ’ler için kredi koşullarının basitleştirilmesi vb.) ve kamu-özel sektör ortaklıklarını teşvik etmeye yönelik hükümetin somut çabalarıyla desteklenerek büyümeye devam edecektir. 2026 yılının başında WAEMU’da enflasyon düşük seviyelerde seyrettiği için, Batı Afrika Devletleri Merkez Bankası (BCEAO) Mart 2026’da politika faiz oranını %3,00’e düşürdü. Ancak, Orta Doğu çatışmasının enerji fiyatları üzerindeki etkisi göz önüne alındığında, BCEAO yılın geri kalanında bekleyip görme tutumunu benimsemelidir. Yurt içi enflasyon düşük olduğu için, tüketim (GSYİH’nin %82’si) büyümenin başlıca itici gücü olmaya devam etmelidir; ancak kakao üretici fiyatlarındaki ayarlamalar nedeniyle tarım gelirlerinin düşmesi, tüketimi bir ölçüde kısıtlayabilir.

Düşük kamu gelirleri üzerinde borç servisinin yarattığı baskıya rağmen kamu maliyesi iyileşmektedir.

Fildişi Sahili, 2023 yılından bu yana, IMF’nin 3,5 milyar ABD doları tutarındaki EFF ve ECF düzenlemeleri ile 1,3 milyar ABD doları tutarındaki RSF düzenlemesi olmak üzere üç program aracılığıyla sağladığı destekle kamu maliyesini konsolide etmektedir. Bu programlar kapsamında reformların ilerlemesi Fon tarafından tatmin edici bulunmuş ve EFF/ECF’nin beşinci gözden geçirilmesi ile RSF’nin dördüncü gözden geçirilmesinin ardından Aralık 2025’te 839,7 milyon ABD doları tutarında kaynak serbest bırakılmıştır. Orta Vadeli Gelir Mobilizasyonu Stratejisi çerçevesi kapsamında, 2026 bütçesinin ana önlemleri vergi tabanının genişletilmesi, KDV muafiyetlerinin rasyonelleştirilmesi, vergi kaçakçılığının azaltılması, dijital çözümlerin kullanımının artırılması ve vergi idaresinin basitleştirilmesine odaklanmaktadır. Sonuç olarak, mali açığın daralarak WAEMU’nun %3 eşiğine ulaşması beklenmektedir. Gelirler, esas olarak doğrudan vergilerden (kurumlar ve gelir vergisi), petrol ürünleri vergilerinden ve madencilik telif ücretlerinden elde edilen gelirlerin artması nedeniyle ılımlı bir şekilde artmalıdır. Hanehalklarına ve devlet işletmelerine yapılan belirli transferleri azaltmaya yönelik bazı çabalara rağmen, harcama ihtiyaçları önemli düzeyde kalacaktır. Bunun nedeni, borç servisi maliyetlerinin (2025 yılında gelirlerin %37’sinden fazlasını oluşturacak), ve maaş giderleri (%16,5) kamu gelirlerinin önemli bir kısmını emdiği ve yetkililerin de Ulusal Kalkınma Planı’nda (NDP) belirtildiği üzere yoğun yatırım yapmaya (%24,7) devam edeceği için, önemli tasarruflar yapmak için çok az alan kalacaktır. Açık, yurt içi borçlanma, yabancı ortaklardan (ikili, çok taraflı ve ticari bankalar) sağlanan imtiyazsız veya yarı imtiyazlı borçlanma ve tahvil ihraçları ile finanse edilecektir (örneğin, Şubat 2026’da %5,39 getiri oranıyla 1,3 milyar ABD doları tutarında 15 yıllık uluslararası tahvil ihraç edilmiştir) ile finanse edilecektir. Çoğunluğu dış borçtan oluşan Fildişi Sahili’nin borcu (2024 yılında toplam kamu borcunun %64’ünü oluşturuyor), ılımlı bir ödeme zorluğu riski altındadır ve orta vadede bu durumun devam etmesi beklenmektedir. Borç-GSYİH oranı, kamu açığı ve güçlü büyümeyle paralel olarak kademeli olarak düşecektir.

Büyük ithalat ihtiyaçlarına rağmen dış pozisyon hâlâ sağlam

2025 yılında rekor düzeyde yüksek altın ve kakao fiyatları sayesinde oldukça belirgin bir şekilde iyileşen cari açık, 2026 yılında hafifçe genişleyecektir. Bu eğilim, esas olarak ticaret fazlasının azalmasına bağlanabilir. Altın fiyatlarının yüksek seviyede kalması ve petrol ihracatının artması beklenmekle birlikte, bu gelişmeler kakao fiyatlarındaki önemli düşüşü ve kaju fıstığı fiyatlarındaki hafif gerilemeyi muhtemelen telafi edemeyecektir. Bununla birlikte, hem tüketim mallarına hem de sermaye mallarına yönelik güçlü iç talep sayesinde ithalat artmaya devam edecektir. Madencilik sektörüne yönelik nakliye ve operasyonel hizmet ödemeleri nedeniyle hizmetler açığı yüksek seviyede kalacaktır. Birincil gelir açığı, yabancı şirketlerden gelen temettü transferleri ve dış borç faiz ödemeleriyle dengelenecektir. Son olarak, birçok gelişmekte olan ve gelişmiş ekonominin aksine, Fildişi Sahili’nin ikincil gelir dengesi de hafif bir açık vermektedir; zira ülke, memleketlerine para gönderen çok sayıda Batı Afrika kökenli göçmen işçiye ev sahipliği yapmakta ve bu durum net havale çıkışlarına yol açmaktadır. Bu açık, net doğrudan yabancı yatırım girişleri (2025 yılında GSYİH’nin %3,8’i oranında hidrokarbon, enerji ve bilgi ve iletişim teknolojileri gibi sektörlere yönlendirilecek), portföy yatırımları ve kredilerle rahatlıkla karşılanacaktır. WAEMU’nun döviz rezervleri 2025 yılında önemli ölçüde artarak, bölgesel ithalatın yaklaşık altı aylık tutarını karşılayacak düzeye ulaşmıştır.

2025 seçimleri sonrası siyasi süreklilik

Yaygın beklentilere paralel olarak, Cumhurbaşkanı Alassane Ouattara (Demokrasi ve Barış için Houphouëtistler Birliği, RHDP), 2025 cumhurbaşkanlığı seçimlerinde oyların %89,8’ini alarak dördüncü bir dönem için yeniden seçildi. Onun ezici zaferi, öncelikle iki ana rakibinin adaylıklarının geçersiz sayılmasından kaynaklanmaktadır. 2000 ile 2011 yılları arasında cumhurbaşkanı olan Laurent Gbagbo (PPA-CI), Fildişi mahkemeleri tarafından suçlu bulunmasının ardından medeni haklarına el konulduğu için Anayasa Mahkemesi tarafından adaylık hakkından mahrum bırakıldı. Tidjane Thiam (ana muhalefet partisi PDCI-RDA), Fransız vatandaşı olduktan sonra Fildişi vatandaşlığını kaybetmesi nedeniyle aday olamayacağına hükmedildi. Seçimler muhalefet tarafından itiraz edilse de ve seçim kampanyası sırasında protestolar yaşansa da, özellikle ülkenin siyasi şiddet geçmişi göz önüne alındığında, önemli bir olay yaşanmadı ve Ouattara’nın yeniden seçilmesi nispeten sorunsuz geçti. Oldukça mantıklı bir şekilde, 2011 yılından bu yana baskın siyasi güç olan RHDP, milletvekili seçimlerinde ezici bir zafer elde ederek Ulusal Meclis’teki 255 sandalyenin 196’sını kazandı. Üçte ikilik süper çoğunluk, Cumhurbaşkanı Ouattara ve hükümetine reform gündemini uygulamak için tam bir özgürlük sağlıyor. Ancak, son yıllarda elde edilen sağlam ekonomik başarıya rağmen, toplumsal gerilimlerin devam etmesi beklenmektedir. Yüksek büyümeye rağmen yoksulluk oranları hâlâ yüksek seviyelerde seyretmekte ve özellikle Abidjan ile ülkenin geri kalanı arasında eşitsizlikler artmaktadır. Ayrıca, Mali ve Burkina Faso sınırındaki ülkenin kuzeyinde güvenlik ortamı kötüleşmekte ve İslamcı terör tehlikesi artmaktadır. Bununla birlikte, Fildişi Sahili, Benin, Burkina Faso, Gana ve Togo arasındaki askeri işbirliği ve istihbarat paylaşımının artması sayesinde tehditler şu ana kadar kontrol altında tutulmuştur.

Son güncelleme tarihi: Mart 2026