Avrupa
Çin
Malezya
Hindistan
Bangladeş
Rusya (Rusya Federasyonu)
Brezilyaİddialı altyapı projeleriyle desteklenen büyüme
Ekonominin 2025 ve 2026 yıllarında hafif bir ivme kazanması bekleniyor. 2027 yılına kadar planlanan 15 yeni projeyle madencilik sektörü bu süreçte kilit bir rol oynayacak. Daha ayrıntılı olarak, 2025 yılının başlarında Bipindi'deki Grand Zambi sahasında demir cevheri madenciliği faaliyetlerine başlandı ve yılın ikinci yarısında ilk ihracatların gerçekleşmesi bekleniyor. Minim Martap'ta boksit madenciliğinin ise 2026 yılında başlaması bekleniyor. Sırasıyla Kamerunlu ve Avustralyalı birer yatırımcı tarafından yürütülen bu projeler, özellikle demiryolu ve karayolu olmak üzere ulaşım altyapısının inşasıyla tamamlanıyor. Ancak, ticari gerilimlerden kaynaklanan belirsizlik, bu projeleri olumsuz etkileyebilir. Sanaga 2 platformundan yapılan çıkarımın artması ve Hilli Episeyo yüzer sıvılaştırma tesisinin genişletilmesi sayesinde, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) üretiminin yalnızca 2025 yılında %23 oranında artması beklenmektedir. Buna karşılık, petrol üretiminin, sahaların eskimesi ve İngilizce konuşulan bölgelerdeki güvenlik sorunları nedeniyle azalması beklenmektedir; bu durum, yeni sahaların geliştirilmesini geciktirmektedir. Tarım da büyümeye katkıda bulunacak; işleme tesislerinin inşası ile paralel olarak kakao, kahve ve pamuk üretiminin 2025’ten itibaren artması beklenmektedir. Bu gelişmeler, özellikle Kribi derin su limanının ikinci aşamasının tamamlanması ve 2025 yılının başlarında Nachtigal hidroelektrik santralinin devreye girmesi yoluyla yetkililer tarafından teşvik edilmektedir. Bu başarılar, ithalatın yerini alarak ve büyük sanayi parkları oluşturarak ekonomiyi sanayileştirmeyi amaçlayan 2020-2030 Ulusal Kalkınma Stratejisi’nin (SND-30) bir parçasıdır. Buna ek olarak, KOBİ’ler ve büyük şirketler için vergi indirimleri ile genç istihdamına yönelik teşvikler de dahil olmak üzere, iş ortamını iyileştirmek amacıyla mali önlemler alınmıştır. Kamu harcamaları, özellikle Ekim 2025’teki cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde, büyümeyi geçici olarak canlandıracaktır; ancak seçimlerden sonra kamu tüketiminin yavaşlaması beklenmektedir. ABD’nin Kamerun ürünlerine uyguladığı gümrük vergilerindeki artış – Nisan 2025’te %11’lik bir gümrük vergisi duyuruldu – sınırlı bir doğrudan etkiye sahip olacaktır; zira 2024 yılında ABD’ye yapılan ihracat, toplam ihracatın yalnızca %3,6’sını oluşturmuştur. Ayrıca Kamerun, ağırlıklı olarak gümrük vergisinden muaf mallar (ham petrol, kereste, altın) ihraç etmektedir. Bununla birlikte, özellikle hammaddeye yönelik küresel talebin azalması nedeniyle ticaret savaşının dolaylı etkisi daha belirgin olabilir.
CFA frangının dolar karşısında değer kazanması ve gıda ile enerji fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle enflasyonda bir gerileme gözlemlenmiştir. Buna ek olarak, ticaret savaşı küresel bir arz fazlasına yol açabilir ve özellikle Asya’dan gelen düşük fiyatlı ithalat, iç pazarı istila edebilir. 2025 ve 2026 yıllarında enflasyonun, Orta Afrika Ekonomik ve Parasal Topluluğu’nun (CEMAC) %3’lük hedef oranına kademeli olarak yaklaşması beklenmektedir. Bölge genelinde gözlemlenen enflasyondaki yavaşlama ve büyüme ile likidite koşullarını destekleme isteği, Orta Afrika Devletleri Bankası’nı (BEAC) 2025 yılının ilk çeyreğinde ana faiz oranını %4,5’e indirme kararı almaya sevk etmiştir. 2025 yılının sonunda bir başka indirim daha yapılması beklenmektedir. Para politikasındaki gevşeme, özel tüketim ve yatırımı teşvik edecektir.
IMF himayesinde bütçe konsolidasyonu
IMF’nin desteğiyle hükümet, mali konsolidasyon politikasını sürdürmüştür. 2021 yılında dört yıllık 835 milyon ABD doları tutarında finansman karşılığında mutabık kalınan ve hem mevcut kamu harcamalarının optimizasyonunu hem de kamu gelirlerinin artırılmasını birleştiren çabalar çeşitli cephelerde sürdürülmektedir (ki bu gelirler hâlâ çok düşük düzeydedir) birleştirilerek borç/GSYİH oranının düşürülmesi amaçlanmaktadır; bu çabaların, programın Temmuz 2025’te sona ermesinden sonra da meyvesini vermeye devam etmesi beklenmektedir. Gelir tarafında bu, vergi tabanının genişletilmesi, muafiyetlerin azaltılması, vergi ve gümrük idarelerinin iyileştirilmesi ve yeni vergilerin getirilmesi (özellikle para transferleri ve CEMAC dışındaki uluslararası uçuşlar için yeni özel tarifeler) yoluyla petrol dışı gelirlerin artırılmasını içermektedir. Ancak, petrol fiyatlarının ve üretiminin düşmesi nedeniyle petrol gelirleri azalmaya devam edecektir. 2025 Maliye Kanunu, vergi kaçakçılığıyla mücadele amacıyla gönüllü beyan programının süresini de 2026 sonuna kadar uzatmıştır. Harcama açısından, mali konsolidasyon, özellikle kamu sektörü maaşlarının ve işe alımların artışını sınırlayarak işletme giderlerini kontrol etmenin yanı sıra kamu işletmelerine verilen sübvansiyonların azaltılmasını da içerecektir. Buna ek olarak, hükümet petrol ürünlerine yönelik sübvansiyonları kademeli olarak kaldırmayı planlamakta ancak en azından seçimlere kadar bu sübvansiyonları sürdürmeyi amaçlamaktadır. Bununla birlikte, fiyatların düşmesi sayesinde bu sübvansiyonların maliyeti makul seviyede kalacaktır. Aynı zamanda, hükümetin 2025-2027 döneminde sosyal yardım transferleri alan savunmasız hane halkı sayısını 180.000’den 210.000’e çıkarmak istemesi nedeniyle sosyal harcamaların artması beklenmektedir. Seçim harcamalarını da içeren mal ve hizmet harcamaları da artacaktır. Buna rağmen, bütçe açığı düşük seviyede kalacak; IMF ise kamu borcunu sürdürülebilir olarak nitelendirmektedir.
Dış hesaplara gelince, yapısal olarak açık veren cari hesabın açığının 2025 ve 2026 yıllarında artması beklenmektedir. Petrol üretimi ve fiyatlarındaki düşüş, ihracat gelirleri üzerinde baskı yaratacaktır. Kakao fiyatlarındaki artış ile demir ve sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) üretimindeki büyüme, bu durumu telafi edemeyecektir. Ayrıca, kahve ve kakao sektörlerindeki tarımsal sanayileşme çabaları beklenen sonuçları vermekte zorlanacak ve üretim, hükümetin hedeflerinin oldukça altında kalacaktır. Buna ek olarak, madencilik sektörü ve kamu altyapısının gelişmesine paralel olarak ithal mal ve hizmetlere olan talep yüksek seviyede kalacaktır. Açık, esas olarak madencilikle bağlantılı doğrudan yabancı yatırımlar (DYY) tarafından finanse edilecektir. Döviz rezervleri rahat seviyede kalacaktır (yaklaşık dört aylık ithalat tutarında).
Seçimler nedeniyle cumhurbaşkanlığı devri ertelendi
Siyasi açıdan bakıldığında, 92 yaşında olan ve 1982’den beri Kamerun Cumhurbaşkanı olan Paul Biya, 12 Ekim 2025’teki seçimlerde Kamerun Halk Demokratik Hareketi (CPDM) bayrağı altında sekizinci dönem için adaylığını koyuyor. Bu durum, hâlâ çözüme kavuşturulamayan ve önemli bir siyasi risk kaynağı olan halefiyetiyle ilgili soruları sadece uzatmaktadır. Güçlü bir muhalefet hareketi bulunmadığı için yeniden seçilmesi kesin gibi görünse de, yaşı ve kırılgan sağlık durumu, yedi yıllık bir dönemi daha tamamlayamayacağını düşündürmektedir. Net bir halefiyet planının olmaması, RDPC partisinin zayıflamasına ve bir iktidar mücadelesinin başlamasına yol açma riski taşır. Bu durumda ordu, ortaya çıkan istikrarsızlıktan yararlanarak bir darbe düzenleyebilir. Etkili bir şekilde susturulmuş olan muhalefet, Biya’nın iktidarda olması nedeniyle varlığını sürdürmekte zorlanmaktadır; özellikle de RDPC partisinden milletvekillerinin, cumhurbaşkanlığı seçimlerinde Biya’ya karşı rekabeti sınırlamak amacıyla, (geleneksel olarak boykot edilen) bir sonraki milletvekili seçimlerini bir yıl ertelemeyi kabul etmelerinden bu yana durum daha da zorlaşmıştır. Bu seçimlerin Mart 2025’te yapılması planlanmıştı.
Buna ek olarak, yetkililer ülkenin güneybatı ve kuzeybatısındaki İngilizce konuşulan bölgelerdeki ayrılıkçı ayaklanmaları ve Çad, Nijerya ve Orta Afrika Cumhuriyeti ile sınır komşusu olan Uzak Kuzey bölgesinde Boko Haram ve IŞİD tarafından gerçekleştirilen terör saldırılarını kontrol altına almakta zorlanmaktadır.
Uluslararası alanda Kamerun, uzun süredir siyasi ve ekonomik ortağı olan Fransa ile güçlü ilişkilerini sürdürmektedir. Çin, inşaat, demir madenciliği ve tarım sektörleri başta olmak üzere çeşitli alanlarda Çinli şirketlerin artan varlığı ve altyapı projeleri için Çin hükümeti destekli krediler sayesinde önemli bir ekonomik ortak olmaya devam edecektir. Ayrıca, Haziran 2025’te Çin, 53 Afrika ülkesinden yapılan ihracata uygulanan gümrük vergilerini tamamen kaldırdığını duyurmuştur. Güvenlik açısından Yaoundé, Rusya ile bağlarını sürdürmekte ve 2022’de askeri işbirliğini beş yıl daha uzatmıştır. ABD şu anda, Kamerun’u, İngilizce konuşan azınlığın haklarını ihlal ettiği gerekçesiyle 2019’dan beri hariç tutulduğu Afrika Büyüme Fırsatı Yasası’na (AGOA) yeniden dahil etmeyi reddetmektedir. Bu, Kamerun’un ABD pazarına tercihli erişimden yararlanmasını sağlayacaktır. Ancak, programın yenilenmesi şartıyla, Kamerun’un programdan çıkarılmasına ilişkin karar Eylül 2025’te yeniden değerlendirilecektir.