Letonya

Orta Doğu’daki çatışmanın etkisiyle büyümedeki toparlanma yavaşladı

2025 yılı, iç talebin itici gücüyle ekonomik faaliyetteki toparlanmanın damgasını vurdu. Ortadoğu’daki çatışmaların etkisiyle 2026 yılında büyümedeki toparlanma hafifçe yavaşladı, ancak 2027 yılında yeniden yükseliş eğilimine girmesi bekleniyor. Artan enerji fiyatları, girdi ve nakliye maliyetlerini otomatik olarak artırdı. Bununla birlikte, ekonomik faaliyet dayanıklılığını korumaktadır ve 2026’da %1,6, 2027’de ise %1,9 büyüme öngörülen özel tüketim tarafından desteklenmektedir. Artan nominal ücretlerin desteğine rağmen, özel tüketim, süregelen yüksek enflasyona karşı hâlâ kırılgan durumdadır. Enflasyon, 2025’in başlarında hızlanmaya başlamıştır. Hormuz Boğazı’nın abluka altına alınmasından kaynaklanan enerji fiyatlarındaki artış, 2026 yılında enflasyonu yüksek seviyede tuttu; 2027 yılında ise jeopolitik durumdaki çıkmaz, gerginliğin yüksek seviyede kalmasına neden olacaktır. Bununla birlikte, Letonya’nın enerji yoğunluğu nispeten düşük bir sanayi sektörüne ve çeşitlendirilmiş bir enerji karışımına sahip olması nedeniyle etki ılımlı kalmaktadır. Ayrıca, tüketicilerin satın alma gücündeki kaybı sınırlamak amacıyla hükümet, belirli temel gıda ürünlerinde KDV’yi düşürmüştür.

2025 yılında, iki yıllık daralmanın ardından yatırımlar %9,8 oranında artış gösterdi. Bu artış, büyük ölçüde özel sektör yatırımlarının yanı sıra, özellikle Rail Baltica projesi için Avrupa Birliği’nden sağlanan fonlar tarafından desteklendi. Yaklaşık %85’i Avrupa Birliği tarafından finanse edilen bu proje, Baltık ülkelerini Avrupa ağına entegre etmek ve bölgesel rekabet gücünü artırmak amacıyla yeni bir yüksek hızlı demiryolu hattı inşa etmeyi hedeflemektedir. Başlangıçta 2026 için planlanan projenin tamamlanması, Letonya’nın tahmini 3,7 milyar avro tutarındaki gerekli bütçe kaynaklarını sağlayamaması nedeniyle 2030’a ertelendi. Enflasyon ve belirsiz jeopolitik ortamın birleşik etkileri nedeniyle, 2026 yılı için öngörülen yatırım artışı, 2025 yılına kıyasla daha ılımlı kalmaktadır; yani yaklaşık %3 seviyesindedir. Ülke, aşırı bürokratik engellerle boğuşan parçalı yardım programları nedeniyle inovasyon faaliyetlerini finanse etmekte zorluklar yaşamaya devam etmektedir. Bununla birlikte, 2026 yılında Avrupa Yatırım Bankası (EIB), devlete ait elektrik şirketi Latvenergo tarafından ihraç edilen yeşil tahvillere 20 milyon avro taahhüt etmiştir. Bu fon, rüzgâr enerjisi projelerini, pil enerji depolamasını ve hidroelektrik ile fotovoltaik tesislerin yenilenmesini destekleyecektir.

Ekonomi, iş hizmetleri, bilgi ve iletişim teknolojileri (ICT) ve ulaştırma dahil olmak üzere GSYİH’nın %75’ini oluşturan hizmet sektörü tarafından yönlendirilmektedir. AB’nin Rus taşıyıcılara uyguladığı kısıtlamalar nedeniyle, Rusya ile ticaret giderek daha fazla Baltık ülkeleri üzerinden yerel şirketler vasıtasıyla gerçekleştirilmektedir. Ancak Temmuz 2026’da Rusya, Letonya ile olan demiryolu sınır geçişlerindeki faaliyetlerini askıya aldı. Batı Avrupa inşaat sektörünün zayıflığına rağmen, ahşap ve mobilya endüstrisi, bol orman kaynakları sayesinde rekabet avantajı elde etmektedir. Ülkenin başlıca doğal kaynağı olan ahşap, aynı zamanda konut ısıtması ve biyokütle enerji santrallerinde enerji üretimi için de kullanılmaktadır. İlaç endüstrisi de yüksek performans gösteren bir sektördür; 2026 için %8,5’lik bir satış artışı öngörülmektedir ve bu artış büyük ölçüde Grindeks ilaç grubu tarafından desteklenmektedir. İlaç sektörünün lideri olan bu şirket, özellikle Güney Amerika’daki yeni pazarlara açılmak amacıyla Rusya’ya yaptığı ihracatı önemli ölçüde azaltmıştır.

Artan savunma harcamalarının yol açtığı bütçe baskıları

Bütçe açığının 2026 ve 2027 yıllarında genişlemesi beklenmektedir. Açığın genişlemesi, Rusya ile süregelen gerginlikler bağlamında savunma bütçesindeki artıştan kaynaklanmaktadır. Bu nedenle Letonya, 2026 ve 2027 yıllarında sırasıyla GSYİH’nin %4,1 ve %5,5’ine ulaşması öngörülen bu askeri harcamaları finanse etmek için İstikrar ve Büyüme Paktı’nın ulusal muafiyet maddesini uygulamaya koymuştur. Haziran 2026’da Letonya, Avrupa Birliği’nin SAFE (Avrupa için Güvenlik Eylemi) programı kapsamında 3,5 milyar avroluk bir savunma kredisi anlaşması imzalamıştır.

Nüfusun yaşlanmasının bütçeye getirdiği maliyetler ve sağlık sisteminin finansman ihtiyacı göz önüne alındığında, bütçe açığının kontrol altında tutulması önemlidir. Kamu borcunun GSYİH’ye oranının önümüzdeki yıllarda artması öngörülmektedir. Gelirler, artan harcamalara ayak uydurmakta zorlanmaktadır ve vergi gelirleri AB ortalamasının altındadır. 1 Ocak 2026 tarihinde yürürlüğe giren bir vergi reformu, diğer hususların yanı sıra, devlet gelirlerini artıracaktır. Reform, öncelikle düşük ve orta gelirli kesimlerin vergi yükünü azaltıp diğer kesimlerin yükünü artırmanın yanı sıra, maaşlar, temettüler, sermaye kazançları ve diğer gelirler dahil olmak üzere yıllık 200.000 avroyu aşan tüm gelirler üzerinde %3’lük bir ek vergi getirilmesini de içermektedir.

Cari işlemler açığının 2026 yılında genişlemesi beklenmektedir. Letonya net bir petrol ithalatçısı olduğundan, küresel enerji maliyetlerindeki artış nedeniyle açık daha da kötüleşmektedir. Yaklaşık %0,7 olarak tahmin edilen ihracat büyümesi, 2026 yılında ılımlı seyrini sürdürmüştür; ancak 2027 yılında, başta rekabetçi kereste sektörü ile gıda ve ilaç ürünleri sayesinde, yaklaşık %2,7’ye yükselmesi beklenmektedir. Hizmetler dengesi ise, esas olarak lojistik, bilişim ve ulaştırma sektörlerinin etkisiyle, fazla vermeye devam etmektedir.

Rusya ile gerginliklerin yaşandığı bir ortamda yeni hükümet

Rusya ile diplomatik ilişkilerin 2030 yılına kadar gergin seyrini sürdürmesi muhtemeldir. 2026 yılında Letonya hava sahasında birkaç insansız hava aracı (drone) tespit edildi. Askeri harcamalardaki artış, Rusya’nın hibrit saldırılarının tırmanacağına dair beklentilere bir yanıt niteliğindedir. Letonya, bölgedeki kritik altyapıya yönelik Rus saldırı tehdidine karşılık olarak Riga yakınlarındaki bir hidroelektrik baraj çevresindeki güvenlik önlemlerini güçlendirmiştir.

Rus tehdidi iç politikayı da etkilemektedir. 10 Mayıs 2026’da, bir insansız hava aracının yakıt depolama tesisine çarpmasının ardından Başbakan Evika Silina, savunma bakanını görevden almıştır. Bakanın partiden ayrılmasının ardından hükümet başkanı da istifa etmiştir. 28 Mayıs’ta Parlamento, Birleşik Liste partisinin merkezci lideri Andris Kulbergs’in başını çektiği —hala merkez sağ ve milliyetçi— yeni hükümetin kurulmasını onayladı. 3 Ekim’de, Başbakan’ın merkez sağ Birleşik Liste partisi parlamento seçimlerinden galip çıktı. Oyların %35,3’ünü alarak 42 sandalye kazanan Kulbergs’in partisi, koalisyon müzakerelerini yürütmek için elverişli bir konumdadır. Parti, milliyetçi Ulusal İttifak ya da merkezci Yeni Birlik partisiyle ittifak kurarak parlamentoda çoğunluğu elde edebilir. Bu partiler, Ukrayna’ya desteğini sürdürme, Rusya’nın kültürel etkisini azaltma ve NATO ile Avrupa Birliği politikalarına uyum sağlama konusunda ortak bir taahhüt paylaşmaktadır. Parlamento seçimlerinde, nüfusun üçte birini oluşturan ve siyasi süreçten büyük ölçüde dışlanan Rusça konuşan azınlığın desteğiyle güçlenen popülist partiler de oylarını artırdı.

Son güncelleme: Eylül 2026