Liberya

Madencilik sektörü yatırımı canlandırıyor

2026 yılında büyümenin hızlanmaya devam etmesi bekleniyor. Büyüme, 2025 yılının ilk üç çeyreğinde büyümenin %65'ini oluşturan madencilik faaliyetlerindeki patlama ve kamu harcamalarındaki toparlanma tarafından desteklenmeye devam edecek. Madencilik sektörü, istikrarlı seyreden altın fiyatlarından ve her şeyden önce 2025 yılının sonunda başlayan demir cevheri üretimindeki önemli artıştan (+2025 yılının üçüncü çeyreğinde hacim bazında bir önceki yıla göre %430 artış) faydalanacaktır. Bu artışın başlıca nedeni, ulusal demir üretiminin %89’unu karşılayan ve ülkedeki en büyük üretici olan ArcelorMittal tarafından işletilen genişletilmiş cevher zenginleştirme tesisinin devreye girmesidir. Şirketin yatırım programı, yıllık üretimi 2024’teki 4 milyon metrik tondan 2026’ya kadar 20 milyon metrik tona çıkarmayı hedeflemektedir. Buna ek olarak, şu anda Gine’deki Kon Kweni demir cevheri madeninde faaliyetlerine başlayan ABD’li Ivanhoe Atlantic grubu, 2026’dan itibaren Yepeka’dan (bir ArcelorMittal tesisi) Liberya’nın Buchanan limanına uzanan demiryolu hattını iyileştirmek için 1,8 milyar ABD doları tutarında bir yatırım yapacağını duyurdu. Daha önce yalnızca ArcelorMittal tarafından işletilen bu koridorun 2030 yılında rekabete açılması bekleniyor ve bu durum Liberya’yı Gine demir cevheri ihracatı için bir transit merkezi haline getirebilir. Son olarak, Şubat 2026’da TotalEnergies ve Nijeryalı Oranto Petroleum şirketi ile imzalanan petrol arama anlaşması da orta vadede Liberya’nın enerji sektörünü güçlendirebilir.

2025 yılında GSYİH’nin %23’ünü oluşturan ve çalışan nüfusun %68’ini istihdam eden tarım sektörü, pirinç üretimi ve palmiye yağı sektöründeki patlama sayesinde güçlü bir büyüme (+%4,7) kaydetti. Bununla birlikte, ülkenin başlıca ihraç ürünü olan kauçuk yetiştiriciliği 2025 yılında yavaşladı. Elverişli hava koşulları varsayıldığında, sektörün olumlu ivmesinin 2026 yılında da devam etmesi beklenirken, fiyatların istikrar kazanmasıyla birlikte kauçuk endüstrisindeki zorlukların sürmesi muhtemeldir. Tarım sektörüne yönelik yatırımlar da, 2029 yılına kadar Liberya tarımına 900 milyon ABD doları enjekte etmeyi planlayan Heritage yatırım programı aracılığıyla çok taraflı kurumlar ve başta Almanya olmak üzere Avrupalı ortaklar tarafından desteklenerek devam edecektir.

Enflasyon, ithal petrol fiyatlarındaki düşüş, ithalat için elverişli döviz kuru (Liberya doları 2025 yılında ABD doları karşısında %6,6 değer kazandı) ve ithalat talebini sınırlamaya yardımcı olan güçlü yurt içi gıda üretiminin desteğiyle 2025 yılının son çeyreğinde keskin bir düşüş gösterdi. Fiyatların 2026 yılında da düşmeye devam etmesi beklenmektedir. Dolarizasyonla bağlantılı zayıf para politikası aktarım mekanizması nedeniyle, para politikası kısıtlayıcı kalmaya devam edecektir; Şubat 2026 itibarıyla ana faiz oranı %16,25 seviyesindeydi. Bununla birlikte, ABD doları cinsinden kredilerde ortalama faiz oranının %12,4 gibi özellikle yüksek seviyelerde kalmasına rağmen, devam eden gevşeme özel tüketimi destekleyecektir. Sermayesi daha güçlü hale gelen bankacılık sektörünün güçlenmesi devam edecek ve Şubat 2026’da %12,6 olan tahsili gecikmiş kredi oranı, 2026 yılında düzenleyici kurumların belirlediği %10 eşiğinin altına düşebilir.

Çok taraflı finansmanla desteklenen kamu harcamalarındaki artış

2025 yılında, artan harcamalar ve azalan uluslararası yardım (reel bazda %-23), artan gelirler (2023 ile 2025 arasında %+35) ile dengelenmiştir. Bu artış, madencilik telif gelirlerindeki artış (reel bazda %46), vergi idaresinin modernizasyonu, daha sıkı denetimler ve mal ve hizmet vergisinin %10’dan %12’ye yükseltilmesi sayesinde gerçekleşmiştir. Birincil fazla (yani faiz hariç), GSYİH’nin %1,4’üne ulaşmıştır. 2026 yılında, bütçede kamu harcamalarında keskin bir artış öngörülmesi nedeniyle (reel bazda %41 artış) açık hafifçe genişleyebilir. Harcama tarafında ise 2026 bütçesi, yatırımları engelleyen ve tarihsel olarak yetersiz finanse edilen iki sektör olan karayolu ağı ve enerjiye odaklanan iddialı bir Kamu Sektörü Yatırım Planı (PSIP, toplam harcamaların %23’ü) içermektedir. Borç servisi maliyetleri, esas olarak yurt içi alacaklılar, özellikle de merkez bankası nedeniyle, önemli ölçüde artarak (reel bazda %50) 230 milyon ABD dolarına ulaşacaktır. Bununla birlikte, Ocak 2026’da imzalanan Yekepa madencilik imtiyazının uzatılmasına ilişkin anlaşmanın ardından ArcelorMittal’dan yapılacak 200 milyon ABD doları tutarındaki tek seferlik ödeme (bütçenin %16’sı), açığın sınırlandırılmasını sağlayacaktır. Mal ve hizmet vergisinin 2027 yılının başlarında %15’lik bir KDV ile değiştirilmesi planlandığından, vergi gelirlerinin de artmaya devam etmesi beklenmektedir. Vergi/GSYİH oranı hâlâ düşük olduğundan (2025’te GSYİH’nin %19’u), mali hareket alanı önemli ölçüde korunmaktadır. Uluslararası yardımlar, özellikle Avrupa’dan gelen hibeler sayesinde toparlanacak, ancak 2024 seviyesine geri dönmeyecektir.

Kamu açığı, merkez bankasından (ana yurt içi alacaklı) alınacak borçlar, yabancı ortaklardan —özellikle Dünya Bankası (40 milyon ABD doları) ve AB (20 milyon ABD doları)— alınacak hibeler ve imtiyazlı krediler yoluyla finanse edilecektir. Dış borç, kamu borcunun %57’sini oluşturmakta ve neredeyse tamamı çok taraflı ortaklar tarafından tutulmaktadır. Liberya, 2027 yılına kadar sürecek 210 milyon ABD doları tutarındaki Genişletilmiş Kredi Kolaylığı kapsamında IMF programına bağlılığını sürdürmektedir. Ek 265 milyon ABD doları sağlayan bir Dayanıklılık ve Sürdürülebilirlik Kolaylığı (RSF), şu anda IMF ile müzakere edilmektedir.

Cari işlemler açığı, esas olarak ticaret dengesindeki iyileşme sayesinde 2026 yılında daralacaktır. Altın ve demir cevheri ihracatındaki artış, kauçuk ihracatındaki düşüşü telafi edecek; düşük petrol ve gıda fiyatları ise ithalat faturasını hafifletecektir. Başta ABD, Gana ve Fildişi Sahili’nde yaşayan yurtdışındaki vatandaşlardan gelen havalelerin (2024 yılında GSYİH’nin %15,4’ü) daha da artması beklenmektedir. Başta madencilik sektörüne yönelen ve bu sektörün ekipman ithalatının 1,5 katını karşılayan Doğrudan Yabancı Yatırımlar (DYY), hibe (185 milyon ABD doları) ve imtiyazlı krediler (133 milyon ABD doları) ile birlikte, açığın büyük bir kısmını finanse etmeye devam edecektir. Merkez bankasının net döviz rezervleri, 2025 sonunda 2,3 aylık ithalat tutarına eşdeğer seviyeye yükseldi, ancak WAEMU’nun önerdiği 3 aylık eşik seviyesinin altında kalmaya devam ediyor.

Kırılgan cumhurbaşkanlığı çoğunluğu, yasama organındaki çıkmazı sona erdirdi

Kasım 2023’te çekişmeli bir yarışın ardından seçilen Cumhurbaşkanı Joseph Nyuma Boakai (81), 2024 yılından bu yana Temsilciler Meclisi ve Senato’daki gayri resmi çoğunluğun desteğiyle ülkeyi yönetmektedir. Cumhurbaşkanının partisi olan Birlik Partisi (UP), Temsilciler Meclisi’ndeki 73 sandalyenin sadece 11’ine sahip olmakla birlikte, kilit rol oynayan birkaç küçük parti ve bağımsız milletvekilinin (19 sandalye) desteğine güveniyor. Eski Cumhurbaşkanı George Weah (2018–2024) tarafından kurulan ana muhalefet partisi Demokratik Değişim Kongresi (CDC), 25 sandalyeye sahip olmakla birlikte, Mart 2025’te en önemli müttefiki olan Ulusal Vatansever Parti’nin desteğini kaybetmiştir. Meclis Başkan Yardımcısı Thomas Fallah da dahil olmak üzere CDC’nin üst düzey isimleri de cumhurbaşkanlığı kampına geçmek üzere partiden ayrılmıştır. Meclis Başkanı Jonathan F. Koffa’yı (CDC) hedef alan yoğun parlamento protestolarının yol açtığı, Ekim 2024 ile Mayıs 2025 arasındaki çıkmazın ardından yasama faaliyetleri yeniden başladı. Koffa sonunda istifa etti ve yerine cumhurbaşkanına yakın olduğu bilinen Richard Koon (UP) geçti. 2026 yılında herhangi bir seçim planlanmadığından, siyasi ortamın istikrarlı kalması ve güvenlik risklerinin düşük olması beklenmektedir. Boakai, yolsuzlukla mücadele çabaları (Şubat 2026’da bu konuyla ilgili dört yasa tasarısı görüşülmekteydi) ve madencilik sektörünün geliştirilmesi konusunda bazı muhalefet partilerinin de desteğine sahiptir.

Liberya’nın uluslararası ortaklarıyla ilişkilerinin güçlenmeye devam etmesi beklenmektedir. Liberya, Ekim 2025’te Gine ile diplomatik ilişkilerini yeniden kurmuştur. 2025 yılında USAID’in çekilmesinden önemli ölçüde etkilenmiş olsa da, ülkenin ABD ile yakın ilişkilerini sürdürmesi beklenmektedir. 2025 yılında iki Liberya heyeti, özellikle maden tedarik zincirlerini görüşmek üzere Beyaz Saray’ı ziyaret etti. Aralık ayında ABD Dışişleri Bakanlığı, aşı tedariki ve sağlık sistemi finansmanı için beş yıllık, 125 milyon ABD doları tutarında bir destek paketi imzaladı. Ocak 2026’da, ABD’li yatırımcılardan oluşan bir heyet, 900 milyon ABD doları tutarında yatırım yapma planlarını açıkladı. Liberya’nın Haziran 2025’te iki yıllık bir dönem için BM Güvenlik Konseyi’ne seçilmesi, Washington tarafından desteklendi. Aynı zamanda, Liberya’nın ABD yardımlarındaki azalmaya karşı denge oluşturmak amacıyla Çin ile ilişkilerini derinleştirmeye devam etmesi bekleniyor. Ocak 2026’da iki ülke, 100 milyon RMB (14 milyon ABD doları) tutarında bir hibe içeren bir işbirliği anlaşması imzaladı.

Son güncelleme tarihi: Şubat 2026