Malavi

İklim riskine bağlı olarak yeniden canlanan büyüme

2025 yılında büyüme artacak, ancak dalgalı bir seyir izleyecektir. 2024 yılında olduğu gibi, ülke döviz sıkıntısı ile karşı karşıya kalacaktır. Ayrıca, 2024 yılında El Niño'nun neden olduğu kuraklığın tarım üzerindeki etkisinin azalması beklenirken, La Niña'nın ardından sel felaketleri yaşanabilir. Malavi ekonomisi, nüfusun yaklaşık %80’ini istihdam eden, GSYİH’sinin dörtte birini ve ihracat gelirlerinin %60’ını oluşturan yağmurla sulanan tarımsal üretime büyük ölçüde bağımlıdır. Tarım ve dolayısıyla tüm ekonomi, muhtemelen daha da şiddetlenecek olan aşırı hava olaylarına karşı savunmasızdır. Buna ek olarak, düşük verimlilik ve tarımsal çeşitliliğin eksikliği de zorlukları daha da artırmaktadır. Hükümet, Malawi 2063 gündeminin ilk ayağında belirtildiği üzere, sulama sistemlerinin geliştirilmesine dayalı bir tarımsal dönüşüm sürecine girmeyi planlamaktadır. Bu amaçla, Mayıs 2024’te Afrika Kalkınma Fonu, tarım sektörü harcamalarının verimliliğini optimize etmek ve iklim direncini güçlendirmek üzere 22 milyon ABD dolarının üzerinde bir bütçe destek paketini onayladı. 2025 yılında tarımdaki performansın biraz daha iyi olması, ekonominin diğer sektörleri üzerinde olumlu bir etki yaratacaktır. Ancak, döviz sıkıntısı hammadde (gübre dahil) ve yakıt ithalatını kısıtlamaya devam edecektir.

Buna karşılık, başkent Lilongwe’de devreye alınacak 20 MW’lık pil enerji depolama üniteleri sayesinde güneş ve rüzgâr enerjisi üretiminin entegrasyonu kolaylaşacak ve Mozambik ile yapılacak elektrik şebekesi bağlantısı sayesinde Güney Afrika Elektrik Havuzu’na (SAPP) erişim sağlanacak; bu da elektrik arzının artmasına katkıda bulunacaktır. Bu durum, imalat sektörüne (2023 yılında GSYİH’nin %10’u) ve hizmet sektörüne (%48) fayda sağlayacaktır. Nüfusun önemli bir kısmı hâlâ gıda güvensizliği ve yoksulluktan muzdarip olacak ve bu da bu kesimin tüketim katkısını sınırlayacaktır. Daha iyi hava koşulları ve bunların gıda fiyatları üzerindeki etkisi, para politikası desteği ve baz etkileri sayesinde enflasyon düşecektir. Ancak, bütçe açığının paraya dönüştürülmesi enflasyonist baskıları sürdürecektir.

Köklü bütçe açıkları ve aşırı borç yükü

Son dönemdeki iklim şoklarını, Ukrayna’daki savaşın ve pandeminin enflasyonist sonuçlarını telafi etmek amacıyla Malavi, büyük açıklarla birlikte gelen ve aşırı borçlanmaya yol açan genişlemeci bir maliye politikası benimsemiştir. Özellikle Eylül 2025 genel seçimleri öncesinde sosyal koruma ve yoksulluğun azaltılmasına yönelik tedbirlere duyulan ihtiyaç, hükümetin ekonomik kalkınmaya yönelik yatırımlar için gerekli fonları sağlama kabiliyetini kısıtlamaktadır. 2024-2025 bütçesinde tekrarlayan harcamalar, gelirlerin neredeyse tamamını tüketmiştir. Bununla birlikte, 2025-2026 mali yılında hükümet, tarım, turizm ve madencilik sektörlerini yüksek büyüme potansiyeline sahip sektörler olarak belirlemeye devam edecek ve bu sektörlere önemli kaynaklar ayrılacaktır. Özellikle tarım sektörü, sulama ve makine yatırımlarına odaklanan projelerle bütçeden önemli bir pay (24-25 döneminde %8,3) alacaktır. Hükümet ayrıca ulaştırma ve bilgi ve iletişim teknolojileri (ICT) alanlarına da odaklanacaktır. Birçok karayolu ve demiryolu projesinde, özellikle de Nacala Karayolu Koridoru Geliştirme Projesi’nde kaydedilecek ilerleme, ulaşım maliyetlerini önemli ölçüde azaltacaktır. Büyük çoğunluğu iç borçtan (toplam borcun %47’si) oluşan borç servisi (2023-24 mali yılında GSYİH’nin %5’i), harcamalar üzerinde de baskı oluşturacaktır. Gelir açısından hükümet, özellikle vergiler olmak üzere iç kaynaklara daha fazla güvenmeyi planlamaktadır. Malavi, sınırlı da olsa uluslararası yardımdan da yararlanabilecektir. Mayıs 2023’te Dünya Bankası, 2017’den beri askıya alınmış olan bütçe desteğini 80 milyon ABD doları tutarında bir hibe ile yeniden başlattı. Ayrıca, Ekim 2024’te AB, ortaöğretimi güçlendirmek amacıyla üç yıl boyunca 55 milyon avro tutarında bir ödeme planı kapsamında Malavi’ye doğrudan bütçe desteğini yeniden başlatacağını duyurdu. Ancak bu fonların ödenmesi, IMF ile mutabık kalınan reformların uygulanmasındaki ilerlemeye bağlı olacaktır. 2023 yılında Genişletilmiş Kredi Kolaylığı (ECF) ile desteklenen bir program kabul edildi, ancak ilerleme sağlanamaması nedeniyle ikinci gözden geçirme gerçekleştirilemedi. Sürecin yeniden rayına oturması için muhtemelen seçimlerin sonrasını beklemek gerekecektir. Kısa vadede, bütçe açığı yurt içi borçlanma ve para basımı yoluyla finanse edilecektir. Bu durum, herhangi bir yeniden yapılandırma planlanmamasına rağmen, hızla artmakta olan yurt içi borcu daha da artıracaktır.

İhracat gelirlerinin yarısından fazlasını oluşturan tütün üretiminde ve diğer ürünlerde beklenen artış, Kayelekera madeninde uranyum madenciliğinin yeniden başlaması beklentisiyle birleşerek ihracat büyümesini destekleyecektir. Uranyum madenciliğinin yeniden başlaması, Çin ile fıstık ve soya fasulyesi ihracatı konusunda varılan anlaşma sayesinde de desteklenecektir. Öte yandan, ithalatın üçte birini oluşturan gübre ve petrol ürünlerinin fiyatlarında düşüş görülebilir. Döviz kıtlığı nedeniyle ithalat da azalmaya devam edecektir. Bu gelişmelere rağmen ülke, döviz kıtlığını besleyen yapısal olarak negatif ticaret dengesini koruyacaktır. Ekim 2024’te döviz rezervleri, ithalatın yalnızca 2,1 aylık kısmını karşılayabilmiştir. Bununla birlikte, borç yeniden yapılandırması ve yeni bir ECF (Ekonomik İşbirliği Fonu), dış hesapları rahatlatabilir.

Ülke, başta Hindistan ve Çin olmak üzere ikili dış alacaklılarına ve özellikle Ticaret ve Kalkınma Bankası ile Afrika İhracat-İthalat Bankası gibi ticari alacaklılarına karşı temerrüde düşmüştür. IMF’ye göre, ülkenin 2027’den önce mevcut GSYİH’sinin yaklaşık %7’sine denk gelen 986 milyon ABD doları tutarında borç hafifletmesine ihtiyacı bulunmaktadır. Malavi, ikili alacaklılarından yeniden yapılandırma taahhütleri almıştır. Ticari alacaklılarla devam eden müzakereler, yakında vade sürelerinin önemli ölçüde uzatılmasıyla sonuçlanmalıdır. Bununla birlikte, Malavi’nin dış borcunun %60’ından fazlası çok taraflı nitelikte olduğundan yeniden yapılandırma kapsamı dışındadır.

Seçimler kurumsal gücü sınayacak

2020’deki seçilmesinden bu yana Cumhurbaşkanı Chakwera’nın liderliğini üstlendiği Tonse İttifakı, Birleşik Dönüşüm Hareketi (UTM) partisinin ittifaktan ayrılmasının ardından Temmuz 2024’te parlamentodaki çoğunluğunu kaybetti. Bu durum, Eylül 2025’teki seçimler öncesinde gösteri riskini artırdı. Chakwera, kötü yönetişim ve çözülmeyen ekonomik krizle ilgili suçlamalar nedeniyle halk arasında popüler değildir. Ayrıca, eski parti lideri ve Başbakan Saulos Chilima’nın uçak kazasında hayatını kaybetmesinden bu yana cumhurbaşkanının partisi iç anlaşmazlıklarla boğuşmaktadır. Ancak, parlamentoda 62 sandalyeye sahip olan ve 2014-2020 yılları arasında ülkeyi yöneten muhalefetteki Demokratik İlerleme Partisi (DPP) de, eski Cumhurbaşkanı Peter Mutharika döneminde sergilediği zayıf ekonomik performans ve yolsuzluklar nedeniyle halk arasında popüler değildir. IMF tarafından önerilen reformların uygulanması da tartışma konusu olabilir.

Malavi, stratejik ortaklık çerçevesinde Çin ile olumlu ilişkilerini sürdürecektir. Ülke kısa süre önce Yeni Kuşak ve Yol Girişimi’ne katıldı ve Eylül 2024’te Çin, Malavi’ye uyguladığı gümrük vergilerini kaldırdı. Ülke ayrıca, ABD’nin bir ticaret tercih programı olan Afrika Büyüme ve Fırsat Yasası’ndan (AGOA) da yararlanmaktadır. Bölgesel düzeyde ise ülke, komşuları Mozambik ve Zambiya ile ortak projeler geliştiriyor. Örneğin, Mozambik, Nacala limanının bir kısmını Malavi’ye kiralayacak; bu da bölgesel bağlantıları ve ülkenin denize erişimini kolaylaştıracak.

Son güncelleme tarihi: Ocak 2025