Romanya

Enflasyonun hızla artmasıyla birlikte ekonomik büyümede belirgin bir yavaşlama

Romanya ekonomisi şu anda belirgin bir yavaşlama yaşıyor; bunu, durgunluğa yakın bir seviyede olan ve yıllık bazda sadece %0,3 olarak gerçekleşen ikinci çeyrek GSYİH büyümesi de kanıtlıyor. Bu yavaşlama, öncelikle genel ekonomik faaliyetlerin önündeki en büyük engel olarak ortaya çıkan zayıf özel tüketimden kaynaklanıyor. Bu sorunu daha da ağırlaştıran dış faktörler arasında, başlıca ticaret ortaklarındaki zayıf büyüme ve ithalatı artıran, dolayısıyla net ihracatın GSYİH üzerindeki olumsuz etkisini şiddetlendiren, kalıcı olarak yüksek mali açık yer almaktadır. İleriye bakıldığında, Romanya, kamu maliyesini istikrara kavuşturmayı amaçlayan devam eden mali kemer sıkma programından kaynaklanan ek zorluklarla karşı karşıyadır. Standart KDV oranını %19’dan %21’e çıkaran son zam ve indirimli orandan yararlanabilecek malların kapsamının daraltılması, şimdiden fiyat artışlarına yansımaktadır; bu durum, hanehalkı satın alma gücünü daha da zayıflatacak ve toplam talebi baskılayacaktır. Bu durum, özel tüketimdeki daralmayı derinleştirebilir ve yakın vadede toparlanma için zorlu bir ortam yaratabilir.

Özellikle AB fonlarıyla desteklenen yatırımlardan kaynaklanan bazı potansiyel destek unsurları bulunmaktadır. Mevcut programlar kapsamında ödeneklerin son yılı olan 2026’da Romanya, önümüzdeki yıl 17 milyar avroya kadar kaynak alacaktır; bu kaynağın büyük bir kısmı, sanayinin karbonsuzlaştırılması, yenilenebilir enerji kaynaklarının yaygınlaştırılması ile kamu idaresi ve kamu hizmetlerinin dijitalleşmesi gibi kritik altyapı projelerine yönlendirilecektir. Bu fon akışı, yatırım faaliyetlerinde bir toparlanmaya yol açarak zayıflayan tüketime karşı bir denge unsuru oluşturabilir. Bununla birlikte, bu yatırım artışı faydalı olsa da hanehalkı tüketimindeki düşüşleri tam olarak telafi etmesi olası görünmemektedir; bu da genel olarak zayıf bir büyüme eğilimi olacağına işaret etmektedir.

Romanya’nın enflasyon seyri, istikrarlı ancak yüksek oranların görüldüğü bir aşamadan keskin bir hızlanmaya doğru belirgin bir şekilde kaymıştır; Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Ağustos 2025’te yıllık bazda %9,9’a yükselmiştir; bu artışın başlıca nedenleri, enerji fiyatlarındaki dondurmanın kaldırılması ve standart KDV oranlarındaki artışlardır. İleriye bakıldığında, enflasyon seyri ek mali konsolidasyon önlemlerinin kapsamına bağlıdır; KDV’de yeni değişiklikler yapılmazsa, bu vergi değişikliklerinden kaynaklanan baz etkileri ortadan kalkacak ve Ağustos 2026’ya kadar enflasyon oranının %4 civarına dönmesinin önü açılacaktır. Öte yandan, kemer sıkma paketi de enflasyonu düşürücü bir baskı kaynağı olacaktır. Kamu sektörü ve emekli maaşlarındaki artışların dondurulmasının, nominal ücret artışları üzerinde baskı yaratması beklenmektedir. Mali harcamalardaki önemli azalma da toplam talebi düşürerek fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artıracaktır. Bu bağlamda, Romanya Merkez Bankası (NBR), bölgedeki birçok merkez bankasının aksine, parasal genişlemeden kaçınmaya karar vermiştir. 2025 yılının başındaki siyasi kargaşa da Romanya Lei’si üzerinde baskı oluşturmuştur. Sabit kur sistemini korumak için NBR, faiz indirimlerinden kaçınmak zorunda kalmıştır. Siyasi istikrarsızlık çoktan ortadan kalkmış olsa da, NBR, olası ilave enflasyonist baskıları frenlemek amacıyla hâlâ sıkı bir para politikası izlemektedir.

İkili açığı frenlemek için kemer sıkma

2025 yılında Romanya’nın maliye politikası, hem makroekonomik hem de kurumsal baskılar nedeniyle kemer sıkma yönündeki bir dönüşümün hakimiyetindeydi. 2024 yılını Avrupa Birliği’ndeki en büyük mali açıkla kapatan hükümet, Mayıs ayında yapılan cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ardından bir konsolidasyon programı başlattı. Mali sürdürülebilirlikle ilgili endişelerin ötesinde, bu adımın ardında, yatırım yapılabilir kredi notunu (şu anda Fitch tarafından BBB- olarak derecelendirilmiş) kaybetme riski yatıyordu; bu durum, (bölgedeki diğer ülkelere kıyasla zaten yüksek olan) borçlanma maliyetlerini önemli ölçüde artıracaktı. Ayrıca, daha az ölçüde de olsa, Avrupa Komisyonu tarafından başlatılan ve halen devam eden Aşırı Açık Prosedürü de bu kararın alınmasında etkili oldu. Düzeltme süreci kademeli olarak ilerlemektedir: hükümete göre, açığın 2025 yılında, esas olarak KDV ve özel tüketim vergilerindeki artışlar sayesinde, GSYİH’nin 0,61 puanlık bir kısmına denk gelen oranda azalması öngörülmektedir. 2026 yılında ise, temettü vergisinin artırılması (yüzde 10’dan yüzde 16’ya), sağlık sigortası primlerinin yükseltilmesi ve kamu sektörü maaşları ile emekli maaşlarının dondurulmasıyla desteklenen, GSYİH’nin yaklaşık yüzde 3’ü oranında bir azaltma planlanmaktadır. Siyasi açıdan popüler olmasa da, hükümetin 2028 sonlarında yapılacak bir sonraki seçim döngüsüne kadar geniş bir karar alma marjına sahip olması nedeniyle programın devam etmesi muhtemeldir.

Romanya’nın aşırı gevşek mali duruşu, makroekonomik dengesizlikleri artırmış ve özellikle cari açığı genişletmiştir. Genişlemeci mali önlemlerin beslediği iç talepteki artış, mal ithalatındaki artışla kendini göstermiş ve sonuç olarak ikiz açık dinamiklerini pekiştirmiştir. İleriye bakıldığında, planlanan mali konsolidasyonun iç talebi ılımlı hale getirerek ve dış dengeleri iyileştirerek bu baskıları azaltması beklenmektedir. Bununla birlikte, ülkenin ihracat performansı jeopolitik engellerle karşı karşıyadır: devam eden küresel ticaret gerilimleri, Romanya’nın ABD pazarına doğrudan maruz kalma düzeyinin ihmal edilebilir düzeyde olmasına (toplam ihracatın yaklaşık %2’si) rağmen, ülkenin en önemli ticaret ortağı ve AB’nin ABD’ye en büyük ihracatçısı olan Almanya aracılığıyla Romanya’nın ihracat büyümesini dolaylı olarak frenleyecektir. Hizmet ihracatında, özellikle de Romanya’nın 2025 başında Schengen Bölgesi’ne katılımının ardından toparlanan karayolu taşımacılığı hizmetlerinde daha olumlu bir gelişme yaşanmıştır.

Seçim sonrası Romanya'nın siyasi manzarası

2024 sonu ile 2025’in ilk yarısı arasındaki dönem, Romanya’nın siyasi manzarasında olağanüstü bir dalgalanma ile geçti. Bu çalkantı, Aralık 2024’teki cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ikinci turuna aşırı sağcı aday C?lin Georgescu’nun kabul edilmemesiyle başladı; bu karar, Mayıs 2025’te seçim sürecinin baştan tekrarlanmasına yol açtı. Siyasi istikrarsızlık, ilk tur oylamanın ertesi günü, görevdeki Başbakan Marcel Ciolacu’nun istifasını açıklamasıyla daha da şiddetlendi. Ciolacu, merkez sol Sosyal Demokrat Parti (PSD) ile merkez sağ Ulusal Liberal Parti (PNL) arasındaki ittifakı temsil eden ve ikinci tura yükselemeyen iktidar koalisyonunun adayı Crin Antonescu’nun hayal kırıklığı yaratan performansını gerekçe gösterdi. Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ikinci turu, bağımsız ve merkez-liberal Bükreş Belediye Başkanı Nicu?or Dan’ın kesin zaferiyle sonuçlandı. Ilımlı bir dış aday olarak yarışan Dan, Romanya’nın geleneksel siyasi düzenine yönelik yaygın halk hoşnutsuzluğundan başarıyla yararlandı. Seçim kampanyası, pragmatik bir yönetim ve köklü parti siyasetinden uzaklaşma arayışında olan seçmenlerde yankı buldu. Koalisyonun cumhurbaşkanlığı seçimlerindeki zayıf performansına rağmen, PNL lideri Ilie Bolojan’ın başbakanlığındaki yeni kabineye parlamentoda güven oyu verilmesi üzerine hükümetin kontrolünü elinde tuttu. Hükümet, PNL, PSD, liberal Romanya’yı Kurtar Birliği (USR) ve Macar azınlığın haklarını savunan Romanya’daki Macarların Demokratik İttifakı (UDMR) olmak üzere dört partiden oluşan geniş tabanlı bir koalisyon aracılığıyla kuruldu. Koalisyon anlaşması, başbakanlığın dönüşümlü olarak yürütülmesini öngörmekte olup, liderliğin Nisan 2027’de bir PSD temsilcisine geçmesi planlanmaktadır.

Başlıca muhalefet gücü, cumhurbaşkanlığı seçimlerinde eski muhalefet adayı olan George Simion’un liderliğindeki milliyetçi-muhafazakar ve Avrupa karşıtı Romanyalılar Birliği İttifakı (AUR) olmaya devam ediyor. AUR’un artan etkisi, Romanya’nın siyasi ortamının kutuplaşmış doğasını vurguluyor ve iktidar koalisyonu için potansiyel zorluklara işaret ediyor. İleriye bakıldığında, yeni yönetim, özellikle Romanya’nın rekor düzeyde yüksek bütçe açığını azaltmayı ve aynı zamanda düşük gelirli haneler üzerindeki etkisini en aza indirmeyi amaçlayan, halk tarafından pek hoş karşılanmayan mali reformların hayata geçirilmesi başta olmak üzere, önemli politika zorluklarıyla karşı karşıya. Bu kemer sıkma önlemlerinin koalisyon içinde önemli bir iç gerilim kaynağı olması bekleniyor; bu durum, artan ekonomik ve sosyal baskı ortamında koalisyonun uyumunu ve yönetim vaatlerini yerine getirme kabiliyetini sınayacaktır.

Ödeme

Banka havaleleri Romanya'da en yaygın ödeme yöntemi haline gelmektedir. Romanya'nın önde gelen bankaları artık SWIFT elektronik ağına bağlıdır ve bu ağ, yurt içi ve yurt dışı ödemelerin düşük maliyetli, esnek ve hızlı bir şekilde işlenmesini sağlamaktadır.

Meslek sahipleri, satın alınan ve teslim alınan mal ve hizmetlerin karşılığı olarak genellikle çekleri ödeme yöntemi olarak tercih etmektedir. Çekler güvenli bir ödeme yöntemi olarak kabul edilse de, çekin lehtarı çeki yalnızca bankaya ibraz edebilir ve üzerinde belirtilen tutarı nakit olarak tahsil edebilir.

Senetler esas olarak bir profesyonelin ticari borçlarını garanti altına almak için bir araç olarak kullanılsa da, uygulamada sıklıkla bir ödeme yöntemi olarak kullanılmaktadır. Romanya hukukunda senetler, borçlu olarak düzenleyen tarafından oluşturulan, özel imzalı bir kredi aracıdır; bu araçla düzenleyen, belirli bir tarihte veya alacaklı sıfatıyla hareket eden başka bir lehdara ibraz edildiğinde sabit bir tutarı ödemeyi taahhüt eder.

Hem çekler hem de senetler, her iki tarafça imzalandıktan sonra icra edilebilir senetler haline gelir. Nakit eksikliği nedeniyle ödenmezlerse, borçluya karşı zorla icra takibi başlatılabilir.

Borç Tahsili

Dostane aşama

Yasal işlemler

HIZLI YARGILAMA

Ödeme celbi (NCPC Madde 1013-1024)

Bu usul, bir medeni sözleşmeden kaynaklanan ve değeri 10.001 RON'u aşan belirli likit ve tahsil edilebilir borçlara uygulanır. Bunlar, iflas prosedürü kapsamında varlık beyanında kayıtlı borçlar hariç olmak üzere, bir profesyonel ile ihale makamı arasında akdedilen sözleşmeleri içerir. Borçlu, tebligatı aldıktan sonra 15 gün içinde vadesi gelen tutarı ödemek üzere celp edilir. İptal talebinde bulunulsa bile karar icra edilebilir. Bununla birlikte, borçlu, genel hukuk kuralları uyarınca icraya itirazda bulunabilir.

Daha düşük tutarlı celpler

Bu usul, genel hukuk davalarına ve kararname usulüne alternatif olarak tasarlanmıştır. Amacı, tutarın 10.000 RON’u aşmaması ve kanunla istisna tutulan hususlara ilişkin olmaması durumunda, mal varlığı uyuşmazlıklarının hızlı bir şekilde çözülmesini sağlamaktır. Yönetmelik, Adalet Bakanı tarafından onaylanmış standart formların kullanılmasını gerektirir. Bunlar arasında talep formu, talep formunun doldurulması ve/veya düzeltilmesi için kullanılan form ve cevap formu yer alır. Romanya mevzuatı, delil olarak yalnızca belgelerin sunulabileceğini açıkça belirtmektedir.

Mahkeme kararı, 2.000 RON tutarını aşmayan borç talepleri hariç olmak üzere, genel hukuk kuralları uyarınca 30 gün içinde temyize götürülebilir. Ancak genel hukuk kurallarından bir istisna olarak, temyiz başvurusu icra sürecini askıya almaz.

OLAĞAN YARGILAMA

Genel Hukuk Usulü

Hakim, talebin borçluya tebliğ edilmesini emreder; borçlu, dilekçenin sunulmasından itibaren 25 gün içinde savunma beyanını sunmak zorundadır. Alacaklı, 10 gün içinde cevap sunmakla yükümlüdür; borçlu ise bu cevabı teyit etmek zorundadır. Savunma beyanına verilen cevabın tarihinden itibaren üç gün içinde mahkeme ilk duruşma tarihini belirler; her iki taraf da en geç 60 gün içinde bu duruşmaya çağrılır. Bu süreç, muhasebe uzman görüşü, ilgili tarafların çapraz sorgusu ve tanık ifadeleri gibi ek delillerin değerlendirilmesi nedeniyle biraz daha uzundur. Bu değerlendirmelerin ardından mahkeme hukuki bir karar verir. Kararın verilmesinden itibaren 30 gün içinde üst mahkemeye temyiz başvurusunda bulunulabilir. Olağanüstü hukuk yolları arasında temyiz, iptal davası ve yeniden inceleme yer alır.

0

Hukuki Kararın İcrası

İcra prosedürü, geçerli ve hukuken verilmiş icra edilebilir bir senedin varlığını gerektirir. Bu prosedür, borçlunun yükümlülüklerini yerine getirmemesi, hak sahibi alacaklının icra memuruna icra talebinde bulunması ve son olarak icra prosedürü kapsamındaki koşulların yerine getirilmesini gerektirir. İcra takibi, alacaklının talebi üzerine, maddi veya maddi olmayan varlıkların haczi ve satışı gibi çeşitli yollarla başlatılır.

AB ülkelerinde verilen kararlar için, alacaklının kullanabileceği özel icra mekanizmaları mevcuttur. Bunlar arasında AB Ödeme Emirleri ve Avrupa İcra Emri yer almaktadır. AB üyesi olmayan ülkeler tarafından verilen kararlar, kararın verildiği ülkenin Romanya ile ikili veya çok taraflı bir anlaşmaya taraf olması koşuluyla, normalde tanınır ve icra edilir. Aksi takdirde, Romanya uluslararası özel hukukunda belirtildiği üzere, ulusal mahkemeler nezdinde exequatur işlemleri başlatılır.

İflas İşlemleri

MAHKEME DIŞI İŞLEMLER

2014 tarihli iflas kanununa göre, “concordat preventiv” (ön anlaşma), borçlunun alacaklılara yönelik bir ödeme planı içeren bir işletme kurtarma planı önerdiği ve alacaklılarla yapılan bir anlaşmadan oluşur. Alacaklılar, bu anlaşmayı imzalayarak, borçlunun mali zorluklarını aşmasına yardımcı olma konusundaki desteklerini teyit ederler. İşlem, alacaklılara bir teklif hazırlayan özel bir tasfiye memuru tarafından yürütülür. Bu teklif, alacaklıların teklifin eline geçtiği tarihten itibaren 60 gün içinde en az %75’inin onayıyla kabul edilmelidir. Ayrıca, bir iflas hakiminin onayı da gereklidir.

İFLAS İŞLEMLERİ

Bu, bir yeniden yapılandırma işlemi veya iflas işlemiyle devam edebilecek bir ön işlemdir.

YENİDEN YAPILANDIRMA İŞLEMLERİ

Yargısal yeniden yapılandırma prosedürü, borçlunun faaliyetlerini başarıyla düzeltmesini ve üzerinde anlaşmaya varılan bir ödeme planına uygun olarak borçlarını geri ödemesini amaçlayan bir yeniden yapılandırma planının hazırlanmasını, onaylanmasını ve uygulanmasını gerektirir.

Plan, borçlunun faaliyetlerinin mali veya operasyonel olarak yeniden yapılandırılmasını, sermaye yapısının değiştirilmesi yoluyla kurumsal yeniden yapılandırmayı veya varlıkların satışını öngörebilir. Yeniden yapılandırma planı, alacaklılar genel kurulunun onayına tabidir. Bu süre boyunca borçlu, özel bir idareci tarafından temsil edilir.

İFLAS İŞLEMLERİ

Yeniden yapılandırma anlaşmasına varılamaması durumunda, borçlular iflasa girer. İflas işlemlerinin amacı, alacaklıların alacaklarının ödenmesi için borçlunun varlıklarını nakde çevirmektir. Bu süreçte borçlu, adli tasfiye memuru tarafından temsil edilir. Tasfiye memuru, borçlunun tüm varlıklarının tasfiyesini gerçekleştirir ve elde edilen tutarlar, nihai konsolide borç tablosunda belirtilen öncelik sırasına göre alacaklılara dağıtılır.

Son güncelleme: Kasım 2025