Slovakya

Ticaret ve enflasyondan kaynaklanan zorluklar, AB fonlarından gelen destek

2025 yılında, Slovakya’nın ekonomik büyümesinin, öncelikle mali konsolidasyon tedbirleri ve KDV artışından önce hanehalkı harcamalarının öne çekilmesinin ardından özel tasarrufların yeniden biriktirilmesi nedeniyle yavaşlaması öngörülmektedir. Ayrıca, devam eden küresel ticaret gerilimleri nedeniyle Slovakya’nın bölgedeki en olumsuz etkilenen ülkeler arasında yer alması beklenmektedir. ABD yönetiminin otomotiv sektörüne uyguladığı %25’lik önemli ölçüde yüksek gümrük vergileri, Slovakya’nın otomotiv ihracatına büyük ölçüde bağımlı olması nedeniyle özel bir zorluk teşkil etmektedir. Bu gelişmenin, Avrupa Birliği içindeki en yüksek efektif gümrük vergisi oranlarından birine yol açması beklenmektedir. ABD’ye yapılan doğrudan ihracatın GSYİH’nin yalnızca yaklaşık %3,5’ini oluşturmasına rağmen, dolaylı etkilerin – özellikle Almanya’dan gelen talebin azalması yoluyla – çok daha belirgin olması ve dış talep üzerinde aşağı yönlü baskı yaratması beklenmektedir. Daha olumlu bir gelişme olarak, kamu yatırımlarının GSYİH’nin yaklaşık %2,8’i olarak tahmin edilen AB fonlarından önemli ölçüde destek alacağı öngörülmektedir. Bu fon akışlarının başlıca kaynağı, Kurtarma ve Dayanıklılık Fonu olacaktır. Ticaret anlaşmazlıklarında daha fazla tırmanma olmayacağı varsayıldığında, ekonomik büyümenin 2026 yılında toparlanması beklenmektedir. Bu toparlanma, AB fonlarının en yüksek düzeyde kullanılması (GSYİH’nin yaklaşık %3’ü) ve dış talepteki canlanma ile desteklenecektir; özellikle de Almanya’daki artan mali harcamaların etkileri hissedilmeye başladıkça bu durum daha da belirgin hale gelecektir.

Slovakya’da enflasyonun bu yıl geçici bir artış göstermesi öngörülmektedir; bu durumun başlıca nedeni, çeşitli mal ve hizmetlerin maliyetlerini artıran KDV oranlarındaki ayarlamalar da dahil olmak üzere son dönemdeki vergi politikası değişiklikleridir. Ayrıca, hizmet sektöründeki ve posta ücretleri ile idari harçlar gibi idari olarak belirlenen kalemlerdeki fiyat artışları, 2025 yılında enflasyonist baskıyı artırmaktadır. 2026 yılına bakıldığında, bu geçici faktörlerin azalmasıyla birlikte, daha istikrarlı ücret artışı ve küresel piyasada emtia fiyatlarının yatay seyri sayesinde enflasyonun hafiflemesi beklenmektedir. Beklenen bu düşüş, fiyat dinamiklerinin daha ılımlı bir seviyeye dönmesini yansıtmaktadır; geçen yıl fiyat artışları öncesinde tüketicilerin alımlarını öne çekmesi nedeniyle, tüketici harcamalarının da buna göre ayarlanması beklenmektedir. Bununla birlikte, enflasyon görünümü, hanehalkı enerji fiyatlarının piyasa seviyelerine endekslenmesi konusundaki belirsizliğe karşı hassas kalmaktadır; bu durumun gerçekleşmesi halinde enflasyon, tahmin edilenden daha yüksek seviyelere çıkabilir.

Kademeli mali konsolidasyon

2025 ve 2026 yıllarında, Slovakya’nın mali durumu, kamu açığını daraltmaya yönelik hükümet tedbirleri sayesinde kademeli olarak iyileşmesi beklenmektedir. Kamu açığının, 2024’te GSYİH’nin %5,9’undan 2025’te yaklaşık %4,9’a ve 2026’da %3,9’a düşmesi öngörülmektedir. Bu durum, kamu açığını aşırı açık prosedürü kapsamında Avrupa Komisyonu’nun 2027 yılına kadar %3,0 olarak belirlediği hedefe yaklaştıracaktır. Gelir tarafında ise, yakın zamanda uygulamaya konulan bir konsolidasyon paketi, KDV’nin %20’den %23’e çıkarılması, 5 milyon avronun üzerinde gelir kaydeden kuruluşlar için kurumlar vergisinin (CIT) %21’den %22’ye yükseltilmesi ve işlem başına 30 avro ile sınırlandırılmış %0,35 oranında bir finansal işlem vergisi (işlem başına 30 avro ile sınırlı). Bu önlemlerin bütçe gelirlerini artırması beklenmektedir. Harcama tarafında ise, enerji fiyatlarındaki düşüşün enerji telafi tedbirlerine olan ihtiyacı azaltması ve böylece mali konsolidasyonu daha da desteklemesi beklenmektedir. Bununla birlikte, elverişsiz faiz-büyüme farkı ve zayıf ekonomik büyüme nedeniyle zorluklar devam etmektedir; bu durum, ek gelir artışlarını sınırlayabilir ve 2025 yılında açık azaltma hızını potansiyel olarak yavaşlatabilir.

Slovakya’nın ticaret dengesi yakın vadede zorluklarla karşılaşması beklenmektedir; devam eden ticaret savaşları ve euro bölgesindeki durgun ekonomik büyümenin yol açtığı zayıf dış talep nedeniyle bu yıl ticaret açığının genişleyeceği öngörülmektedir. İthalat faturası, bir yandan zayıf özel tüketim nedeniyle sınırlı bir artış gösterecek, ancak diğer yandan artan askeri teçhizat alımlarının ithalat yoğunluğu nedeniyle bu artış dengelenecektir. İleriye bakıldığında, Almanya’daki mali teşviklerin de desteğiyle 2026 yılında dış talepte beklenen iyileşmenin ticaret açığını hafifçe daraltması ve Slovakya’nın dış ticaret pozisyonuna bir miktar rahatlama sağlaması beklenmektedir.

Slovakya’da siyasi bölünme derinleşiyor

Slovakya’nın siyasi ortamı, Başbakan Robert Fico’nun Smer-SD (solcu milliyetçi), Hlas-SD (sosyal demokrat popülist) partileri ve milliyetçi Slovak Ulusal Partisi (SNS) partilerinden oluşan koalisyon hükümetinin eylemleri, önemli bir dalgalanma ve derinleşen kutuplaşma ile karakterize edilmektedir. 2023 yılında yeniden iktidara gelen Fico, Moskova’ya yaptığı yüksek profilli ziyaret ve Ukrayna’ya askeri yardım sağlanmasına karşı açıkça karşı çıkmasıyla örneklendirilebilecek tartışmalı bir Rus yanlısı dış politika izlemiştir. Halkın hoşnutsuzluğu, 2025 yılının başında büyük çaplı protestolarla kendini gösterdi; yalnızca başkent Bratislava’da yaklaşık 60.000 kişi, Fico’nun doğuya yönelmesine ve eleştirmenlerin “sinsice yayılan otoriterlik” olarak tanımladıkları duruma karşı çıkmak için sokaklara döküldü. Devletin kontrolünü artırmak amacıyla kamu yayıncısı RTVS’ye yönelik reformlar ve yönetimi eleştiren STK’ları hedef alan önlemleri içeren hükümetin yasama gündemi, AB ve uluslararası gözlemci kuruluşlardan sert eleştiriler aldı. Fico, 2024 yılının sonlarında Hlas ve SNS milletvekilleri arasında yaşanan bazı parti değiştirme olaylarının ardından, Mart 2025’te koalisyonunun parlamento çoğunluğunu başarıyla yeniden sağladı. Partiden ayrılan milletvekilleriyle yapılan anlaşmaların ardından — bu anlaşmalar kapsamında ikisi Yatırım Bakanlığı’na, üçüncüsü ise Turizm ve Spor Bakanlığı’na atandı — Fico, 150 sandalyeli parlamentoda 79 sandalyelik istikrarlı bir çoğunluğu güvence altına aldı. Bu anlaşmalar, isyankar milletvekillerinin hükümete sadık üyelerle değiştirilmesini, iç çatışmaların çözülmesini ve yasama sürecindeki çıkmazın aşılmasını içeriyordu. Muhalefet ise hâlâ parçalanmış durumda; PS, SaS ve KDH gibi partiler, ortak bir platform etrafında birleşmekte zorlanıyor ve bu durum, hükümetin zayıflıklarından yararlanma imkânlarını zorlaştırıyor.

İleriye bakıldığında, Slovakya’nın siyasi gidişatı belirsizliğini koruyor. Fico’nun koalisyonu ayakta kalırsa, milliyetçi ve liberal olmayan politikalarını daha da sertleştirebilir; bu da AB ile ilişkileri daha da gerginleştirebilir ve ekonomik toparlanma için hayati önem taşıyan AB fonlarına erişimin kısıtlanması ya da yaptırımlara maruz kalma riskini doğurabilir. Özellikle ticaret gerilimleri ve enflasyondan kaynaklanan artan ekonomik baskı karşısında devam eden halk protestoları ve olası işçi ayaklanmaları, hükümetin meşruiyetini zedeleyebilir. Buna karşılık, erken seçimler yapılırsa, muhalefet derin bölünmüş bir siyasi ortamda istikrarlı bir hükümet kurma zorluğuyla karşı karşıya kalacaktır. AB yanlısı seçmenler arasında anketlerde güçlü bir destek gören İlerici Slovakya Partisi, daha muhafazakar veya merkez partilerle arasındaki uçurumu kapatmakta zorlanabilir; bu da parlamentoda çoğunluk sağlanamamasına ya da bir başka istikrarsız koalisyona yol açabilir. SNS ve “Republika” gibi daha küçük aşırı sağ gruplar tarafından güçlendirilen milliyetçi ve popülist akımlar, ekonomik eşitsizlik ve kültürel değişimlerden kaynaklanan kırsal kesim ve işçi sınıfının hoşnutsuzluğundan yararlanarak muhtemelen devam edecektir. AB yanlısı ve milliyetçi gruplar arasındaki geniş toplumsal bölünme, kamuoyundaki tartışmaları şekillendirmeye devam edecek; AB fonları, enerji politikası ve Rusya-Ukrayna çatışmasında izlenecek tutum gibi konular ise başlıca çekişme alanları olacak. Jeopolitik açıdan, Slovakya’nın AB ve NATO içindeki konumu bir gerilim noktası olmaya devam edecek; Fico’nun söylemleri ve politikaları, ülkenin Batı müttefikleriyle ilişkilerini sınayacaktır.

Son güncelleme tarihi: Haziran 2025