İsviçre
Almanya
İtalya
Hırvatistan
Avusturya
Çin
HindistanTüketim ve Avrupa fonlarının desteklediği büyüme
Uluslararası ticaretin çalkantılı ortamında 2025 yılında belirgin bir yavaşlama yaşandıktan sonra, Slovenya’nın büyümesinin 2026 yılında hızlanması ve 2027 yılında da euro bölgesinin çok üzerinde bir hızda güçlü seyrini sürdürmesi beklenmektedir. Özel tüketim (GSYİH’nin %50’si), sıkı seyrini sürdüren işgücü piyasasının desteğiyle ekonomik faaliyetin ana itici gücü olmaya devam edecektir. İşsizlik oranı düşük seviyededir (Mart 2026’da %4,6), kamu ve özel sektördeki nominal ücretler ise, özellikle tarım ve gayrimenkul sektörlerinde (her iki sektörde de %12) güçlü bir hızda artmaya devam etmektedir (Mart 2026’da yıllık bazda %7,3). Bununla birlikte, esas olarak yakıt fiyatlarındaki keskin artıştan kaynaklanan (Mayıs 2026’da yıllık bazda %3,6; Ocak ayındaki %3,4’e kıyasla Mayıs 2026’da %19,2) enflasyonun yeniden yükselişe geçmesinin, hanehalklarının satın alma gücünü kademeli olarak aşındıracağı öngörülmektedir. Bu bağlamda, ECB’nin iki yıllık gevşeme döneminin ardından Haziran 2026’da ilk 25 baz puanlık faiz artışıyla somutlaşan daha kısıtlayıcı para politikasına dönüşü ve euro bölgesinde enflasyonist baskılar devam ederse ilave artışların olasılığı da iç talep dinamiklerini zayıflatabilir.
Yatırımlar, Avrupa Birliği tarafından finanse edilen projelerin devam etmesi ve 2023’teki şiddetli sel felaketinin ardından yürütülen yeniden inşa çabalarıyla desteklenerek büyümenin diğer ayağı olmaya devam edecektir. Slovenya, Kurtarma ve Dayanıklılık Fonu (RRF) kapsamında 2,7 milyar avroluk bir paketten yararlanmaktadır; bu fonun beşinci dilimi olan 230 milyon avro kısa süre önce (Nisan 2026) ödenmiştir. Bu fonlar (Eylül 2026 sonu itibarıyla 370 milyon avro), enerji dönüşümü, dijitalleşme, altyapı, sağlık ve eğitim alanlarındaki yatırımları desteklemeye devam edecek; halihazırda 1.390’dan fazla proje finanse edilmiştir. Yüksek katma değerli sektörlerin de, özellikle ilaç endüstrisinin, Temmuz 2025’te bir İsviçreli grubun yeni bir biyobenzer üretim birimi kurma kararının ardından, ayrıca otomotiv sektörünün de Novo Mesto tesisinde elektrikli Renault Twingo’nun üretilmesinin planlanması ve buna eşlik eden, 2026 yılı için 120 milyon ile 400 milyon avro arasında olduğu tahmin edilen yatırım da bu beklentileri desteklemektedir. Aynı zamanda, turizm (GSYİH’nin %10’u), ülkenin başlıca Avrupa kaynak pazarlarına —özellikle Almanya, Avusturya İtalya’ya olan yakınlığı ve ulaşım ile konaklama altyapısına yapılan sürekli yatırımlar sayesinde, turizm (GSYİH’nin %10’u) ekonomik faaliyeti desteklemeye devam edecektir.
Sağlam ancak kademeli olarak zayıflayan kamu maliyesi
2025 yılında genişleyen kamu açığının, 2026 ve 2027 yıllarında da kötüleşmeye devam ederek GSYİH’nin %3’ü olan Avrupa’nın önerdiği tavana yaklaşması beklenmektedir. Kamu sektörü maaşları, emekli maaşları, sosyal yardımlar ve artan savunma ihtiyaçlarındaki artışların etkisiyle harcamalar yüksek seviyede kalacaktır. Kamu sektörü çalışanlarına yönelik yeni vergiden muaf kış ikramiyesi de kamu harcamalarının artmasına katkıda bulunacaktır. Gelir artışı daha ılımlı olacaktır; zira uzun süreli bakımı finanse etmeyi amaçlayan yeni katkı payı, Mayıs ayında uygulanan KDV, kurumlar vergisi ve hanehalkı vergilerindeki kesintileri ve belirli enerji vergilerindeki indirimleri yalnızca kısmen telafi edecektir. Devam eden genişlemeci mali duruşa rağmen, kamu borcunun GSYİH’ye oranının, güçlü nominal büyüme ve nispeten sınırlı finansman ihtiyaçlarının desteğiyle düşüş eğilimini sürdürmesi beklenmektedir.
Slovenya’nın 2026 ve 2027 yıllarında da cari işlemler fazlası vermeye devam etmesi beklenmekle birlikte, bu fazlalık 2025’teki seviyenin biraz altında kalacaktır. Güçlü iç talep ithalatı destekleyecekken, enerji maliyetlerindeki artış —en azından 2026 yılında— ticaret açığının genişlemesine katkıda bulunacaktır. Önemli bir ticaret ortağı olan Almanya’nın otomotiv sektöründeki süregelen zayıflık, otomotiv, makine ve endüstriyel ekipman, metal ve ara mallar gibi belirli imalat ihracatını olumsuz etkilemeye devam edecektir. Buna karşılık, ilaç sektörü bir destek kaynağı olmaya devam edecektir. Hizmet ihracatı, özellikle turizm ve ulaştırma alanlarında, dış hesaplardaki fazlayı desteklemeye devam edecektir.
Son derece kırılgan yeni bir koalisyon
Mart 2026’da yapılan parlamento seçimleri, net bir çoğunluk ortaya çıkarmadan siyasi manzarayı önemli ölçüde değiştirdi. Görevdeki Başbakan Robert Golob’un liderliğindeki sol parti Özgürlük Hareketi (GS), Janez Janša’nın liderliğindeki muhafazakar sağ parti Slovenya Demokrat Partisi’nin (SDS) (28 sandalye) önünde, 90 sandalyenin 29’unu alarak önde yer aldı. Dar bir zafer elde etmesine rağmen Robert Golob, işlevsel bir koalisyon kuramadı; bu durum, Mayıs 2026’da Janez Janša’nın dördüncü dönem için Başbakan olarak geri dönmesinin önünü açtı. Böylece yeni hükümet, SDS ile muhafazakar partiler NSi, SLS ve Fokus (9 sandalye) ile merkez sağdaki Demokrati’yi (6 sandalye) bir araya getiren bir azınlık koalisyonuna dayanmaktadır; koalisyon, sağcı popülist Resni.ca partisi (5 sandalye), İtalyan ve Macar azınlıkların iki temsilcisi ve bir bağımsız milletvekili tarafından desteklenmektedir. Bu yapı, başbakanın işlevsel bir çoğunluğu elde etmesini sağlasa da, farklı siyasi yönelimlere sahip geniş bir ortak yelpazesine dayanması, parçalanma riskini artırmakta ve bazı reformların uygulanmasını zorlaştırabilir.
Dış politika açısından ülke, Avrupa Birliği, euro bölgesi ve NATO’ya sıkı sıkıya bağlı olmaya devam etmekte ve Ukrayna’yı desteklemektedir. Hırvatistan ile ilişkiler, Piran Körfezi üzerindeki sınır anlaşmazlığıyla şekillenirken, Batı Balkanlar güzergâhındaki göç meseleleri zaman zaman gerginliklere yol açmaya devam edecektir.