Amerika Birleşik Devletleri
Suudi Arabistan
Hindistan
Irak
Avrupa
Çin
Birleşik Arap EmirlikleriJeopolitik engeller büyüme beklentilerini olumsuz etkiliyor
İran’daki çatışmaya bağlı olarak bölgede gerginliğin tırmanmasıyla birlikte, Ürdün’ün ekonomik büyümesinin 2026 yılında yavaşlaması beklenmektedir. Artan jeopolitik riskler, yatırımcı duyarlılığını, turizm gelirlerini (GSYİH’nin %10-12’sini oluşturmaktadır) ve ticaret faaliyetlerini olumsuz etkileyecektir. Döviz, istihdam ve hizmet sektörü faaliyetleri için hayati öneme sahip olan turizm sektörünün, jeopolitik gerilimlerin seyahat talebini olumsuz etkilemesi nedeniyle baskı altında kalması beklenmektedir. Bu durum, sektörün büyümeye katkısını sınırlayacak ve mali ve dış dengesizliklerin yüksek seviyelerde seyrettiği bir dönemde Ürdün’ün dış finansmana olan bağımlılığını artıracaktır.
Enflasyonun 2026 yılında nispeten sınırlı kalması beklenmekle birlikte, bölgesel jeopolitik gerilimlerden kaynaklanan yukarı yönlü riskler mevcuttur. İran ile ilgili bir çatışma, özellikle enerji, ulaşım ve gıda maliyetlerindeki artış yoluyla arz tarafında bir şoka yol açabilir. Küresel petrol fiyatlarındaki artış, muhtemelen yurt içi yakıt maliyetlerini artıracak; ayrıca, artan nakliye maliyetleri ve lojistik darboğazları, daha geniş çaplı fiyat artışlarına yol açabilir. Buna ek olarak, Ürdün’ün ithal gıda ve tarım ürünlerine yoğun bağımlılığı, ülkeyi küresel emtia fiyatlarındaki dalgalanmalara, özellikle de tahıl, bitkisel yağlar ve gübre fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı hassas hale getirmektedir. Reel gelirlerdeki düşüş, yaklaşık %21’lik yüksek işsizlik oranı ve (ABD Merkez Bankası ile uyumlu olarak) beklenenden daha sıkı bir para politikası, özel tüketimin GSYİH’ye katkısını olumsuz etkileyecektir.
Mali ve dış görünüm üzerindeki baskılar artıyor
Ürdün’ün mali durumu, ekonomik faaliyetin zayıflaması ve turizmdeki yavaşlama nedeniyle baskı altında kalmaya devam etmesi beklenmektedir; bu durum vergi tahsilatını olumsuz etkileyecektir. Öte yandan, harcama baskılarının da sürmesi beklenmektedir. Kamu sektörü maaşları, faiz ödemeleri ve sosyal transferlerdeki katılık nedeniyle harcamaların büyük bir kısmının kısa vadede ayarlanması zordur. Öte yandan, artan enerji maliyetleri ve sosyal desteğin sürdürülmesi gerekliliği, mali konsolidasyon çabalarını muhtemelen zayıflatacak, borçlanma ihtiyacını yüksek tutacak ve kamu borcunun artış eğilimini sürdürecektir. Uluslararası ortaklardan gelen desteğin devam etmesinin bir miktar tampon etkisi yaratması beklenmekle birlikte, mali tamponlar sınırlıdır ve bu da dış şoklara karşı kırılganlığı artırmaktadır. IMF programı planlandığı gibi ilerlemektedir; Nisan 2026’da yaklaşık 200 milyon ABD doları tutarında ödeme yapılmıştır.
Küresel enerji fiyatlarındaki artış, turizm gelirlerindeki zayıflama ve yurtdışından gelen havale akışındaki azalma nedeniyle ülke dışından gelen baskılar muhtemelen yoğunlaşacaktır. Bu faktörler, cari açığın genişlemesine neden olacaktır. Havale gelirleri Ürdün için önemli bir döviz kaynağı olmaya devam etse de (GSYİH’nin yaklaşık %7-8’i), güvenlik sorunlarının yol açtığı ekonomik faaliyet yavaşlaması nedeniyle 2026 yılında bu gelir akışının zayıflaması beklenmektedir. Aynı zamanda, ülkenin ithalata olan yapısal bağımlılığı ve talebi azaltma konusundaki sınırlı kapasitesi, uyum sağlama yeteneğini kısıtlayacaktır. Kızıldeniz’deki deniz taşımacılığına yönelik potansiyel riskler de dahil olmak üzere bölgesel ticaret rotalarındaki aksaklıklar, ticaret hacimlerini daha da etkileyebilir ve lojistik maliyetlerini artırabilir. Ürdün’ün tek limanı olan Akabe’ye olan bağımlılığı göz önüne alındığında, Kızıldeniz’deki denizyolu ulaşım rotalarında yaşanacak herhangi bir aksaklık, ticaret akışlarını, ithalat maliyetlerini ve dış dengeleri büyük ölçüde etkileyecektir. Sonuç olarak, dış dengelerin bozulması beklenmekte olup bu durum, Ürdün’ün makroekonomik istikrarı korumak için sürdürülebilir finansmana olan bağımlılığını artıracaktır.
Artan jeopolitik baskılar
Ürdün’ün iç siyasi ortamı nispeten istikrarlı olsa da, altta yatan sosyoekonomik baskılar risk oluşturmaya devam etmektedir. Özellikle gençler arasında yüksek işsizlik, zayıf gelir artışı ve artan yaşam maliyetleriyle birleştiğinde, toplumsal huzursuzluk olasılığını artırmaktadır. Hükümetin sınırlı mali manevra alanı, hanehalklarını ekonomik şoklardan koruma yeteneğini kısıtlamaktadır. Bu durum, sübvansiyon reformları (örneğin, enerji ve gıda sübvansiyonlarının mali yükünün azaltılması) gibi politika ayarlamalarını siyasi açıdan hassas hale getirmektedir; zira bu tür adımlar yaşam maliyetlerini doğrudan artıracak ve halkın hoşnutsuzluğunu tetikleme riski taşıyacaktır. Ayrıca, yönetişimdeki verimsizlik ve yolsuzluk algısı gibi yapısal zorluklar, reformların hızını yavaşlatabilir ve yatırımcı güvenini sarsabilir. Kurumsal istikrarın devam etmesi muhtemel olsa da, bu faktörler, ekonomideki daha fazla bozulma nedeniyle tehdit altına girebilecek kırılgan bir dengeye işaret etmektedir.
Ülke, stratejik konumu nedeniyle bölgesel jeopolitik gelişmelere karşı son derece savunmasızdır. İran’daki çatışmaya ilişkin tırmanan gerginlik, güvenlik risklerini ve bölgesel istikrarsızlığı artırdığı için turizm, yatırımcı güveni ve ticaret açısından önemli riskler oluşturmaktadır. Uluslararası ortaklardan desteğin devam etmesi beklenmekle birlikte, değişen jeopolitik öncelikler dış yardımın kapsamını ve koşullarını etkileyebilir ve görünüm üzerinde ek bir belirsizlik unsuru yaratabilir.