Ukrayna

Batı’nın yardımlarının azalmasıyla savaş daha da şiddetlendi

24 Şubat 2022'de Rusya, aylar süren gerginliğin ardından Ukrayna'yı işgal etti; Ukrayna'nın Batı ülkeleriyle yakınlaşma ve NATO'ya katılma isteğini bir tehdit olarak yorumladı. Ancak çatışmanın kökeni, Ukrayna hükümetinin Rusya ile daha yakın ilişkiler kurmak amacıyla Avrupa Birliği (AB) ile bir anlaşma imzalamayı reddetmesi üzerine 2013 yılına kadar uzanmaktadır. Euromaidan protestoları ve ardından Şubat 2014’te yaşanan hükümet değişikliği, silahlı Rus grupların Kırım Parlamentosu’na saldırmasına ve yeni Rus yanlısı Başbakan’ın bir referandum düzenlemesine yol açtı; bu da Kırım’ın Rusya tarafından ilhak edilmesiyle sonuçlandı. Bu olaylar Donbas’ta bir savaşa dönüştü; Rusya, işgalin başlamasından üç gün önce, 21 Şubat 2022’de Donetsk ve Luhansk Halk Cumhuriyetlerinin bağımsızlığını tanıdı.

İki yıllık çatışmanın ardından, Rus ordusu Ukrayna topraklarının yaklaşık altıda birini kontrol etmektedir; bu bölgeler ağırlıklı olarak güneydoğu ve güneyde yer almaktadır. Zira Haziran 2023’te resmen başlatılan Ukrayna karşı taarruzu, Azak Denizi kıyılarının kontrolünü geri kazanmak için Rus savunma hatlarını aşmayı başaramamıştır. Ukrayna’nın 2024 yılının başlarında Rusya’nın sınır kenti Belgorod’a yönelik yoğun bombardımanına, Kırım’a yapılan insansız hava aracı saldırılarına ve Rusya’nın Ukrayna şehirlerine yönelik bombardımanlarına rağmen, çatışma kök salmış durumda ve Ukrayna’nın silah ve mühimmat stokları tükeniyor. Ukrayna’nın işgali Batı ülkeleri, özellikle de ABD ve AB tarafından şiddetle kınanmış olsa da, bu ülkelerin sağladığı muazzam mali ve askeri yardım 2024 yılında azalabilir. Temsilciler Meclisi’ndeki Cumhuriyetçi çoğunluk, Meksika sınırındaki göç sorununu ele almak için gerekli kredileri temin edene kadar ek fonların serbest bırakılmasına karşı çıkıyor ve Kasım 2024 seçimleri yaklaşırken bu konudaki gerginliklerin artması muhtemel. AB yardımı, bazı üye ülkelerin isteksizliğiyle karşı karşıya. Japonya ve Kore mali yardımı artıracaklarını açıklasa da, bu artış ABD ve AB’den gelen yardımdaki azalmayı telafi etmek için yetersiz kalabilir.

Olasılığı düşük olsa da, Ukrayna’da seçimlerin ilan edilmesi, Rusya ile ilişkilerde izlenen stratejiyi de etkileyebilir. Başlangıçta Mart 2024’te yapılması planlanan cumhurbaşkanlığı seçimi, Kasım 2023’teki parlamento seçimleri gibi ertelenebilir. Cumhurbaşkanı Volodymyr Zelensky, savaş nedeniyle yurt içinde veya yurt dışında yerinden edilmiş binlerce Ukraynalı olması nedeniyle durumun seçimlerin düzenlenmesine elverişli olmadığını ifade etmiştir. Ayrıca, Ukrayna Anayasası, ülkede çatışmanın başlangıcından bu yana yürürlükte olan sıkıyönetim döneminde seçimlerin yapılmasını dolaylı olarak yasaklamaktadır.

Savaşa hazır bir ekonomi

2024 yılında Ukrayna’nın büyümesi, savaşın gidişatına büyük ölçüde bağlı olmaya devam edecektir. İnsan sermayesindeki (göç, askere alınma, yaralanmalar, ölümler) ve fiziki sermayedeki (çatışmanın başlangıcından bu yana fiziki sermayenin üçte birinin yok olması) süregelen bozulmaya ve genellikle artan girdi maliyetleriyle ilişkilendirilen tedarik zincirlerindeki düzensizliğe rağmen, Ukrayna 2023 yılında beklenenden daha dayanıklı bir büyüme kaydetti. Bu eğilimin, iç talebin desteğiyle 2024 yılında da devam etmesi beklenmektedir. Enflasyonun yavaşlamasıyla birlikte özel tüketimin büyümeye daha fazla katkı sağlaması beklenirken, faiz oranları şimdiden düşmeye başlamıştır. İşgalin başlangıcında, Ukrayna Merkez Bankası (NBU) faiz oranını önemli ölçüde artırdı (2022 ortasında %10’dan %25’e, yani 15 puanlık bir artışla), ardından 2023 ortasından itibaren kademeli olarak düşürerek Ocak 2024’te %15 seviyesine ulaştı. NBU, sermaye çıkışlarını sınırlamak için bir dizi önlem aldı ve bu da grivna için bir miktar istikrar sağladı. Döviz rezervlerini güçlendiren dış yardımla birleştiğinde, bu durum son zamanlarda sabit döviz kuru rejiminden kontrollü dalgalı döviz kuru rejimine geçişe olanak tanıdı.

Ancak, 2023-2024 kışında Ukrayna altyapısına yönelik yeni saldırıların gerçekleşmesi bekleniyor ve bu durum ekonomik faaliyeti olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, iyi bir hasat olması durumunda tarım ve gıda üretimindeki artışa rağmen, net ihracatın büyümeye katkısının negatif kalması muhtemeldir. Rusya’nın Temmuz 2023’te Karadeniz Tahıl Girişimi’nden çekilmesinin ardından, güvenli tahıl deniz koridoru ortadan kalkmıştır. Tuna Nehri üzerinden, demiryolu ve karayolu ile alternatif ticaret rotalarının (zorlu) geliştirilmesine ve Ağustos 2023’ten bu yana Romanya ve Bulgaristan karasuları üzerinden geçici bir koridorun oluşturulmasına rağmen, tahıl ihracatı zorluklarla karşılaşmaya devam etmektedir. Ortak sınırda Polonyalı çiftçilerin kurduğu barikatlar devam edebilir; demiryolu ray aralıklarındaki farklılıklar, vagon sıkıntısı ve sınır ötesi karayollarının eksikliği ise kara ticaretini kısıtlayarak deniz yollarının cazibesini koruyor. Ayrıca, liman tesislerine ve depolama alanlarına yönelik bombalı saldırıların devam etmesi bekleniyor.

Çatışmaya bağlı önemli ikiz açıklar

2023 yılında, çatışmadan kaynaklanan harcama artışı, uluslararası yardımla bağlantılı gelir artışını aşması nedeniyle bütçe açığı genişlemeye devam etti. 2024 yılında, Ukrayna’nın vergi tabanının erimesini önleme çabalarını sürdürmesi nedeniyle açığın daralması beklenmektedir. 2023 yılının sonunda kabul edilen Ulusal Gelir Stratejisi, devletin bütçe kapasitesini güçlendirmeyi amaçlamaktadır. Strateji ayrıca, mali ve gümrük mevzuatını AB standartlarıyla uyumlu hale getirmeyi ve savaş sonrası ekonomik toparlanmaya hazırlanmayı hedeflemektedir. Buna ek olarak, parlamentonun Ukrayna Merkez Bankası’nın birincil piyasada devlet tahvili satın almasını yasaklayan kanun hükümlerini askıya almasıyla, savaş çabalarını desteklemek amacıyla kamu borcu artmaya devam edecektir.

Bununla birlikte, Ukrayna, bütçe açığını finanse etmek için uluslararası yardımdan yararlanmaya devam edecektir. Başlangıçta, Ukrayna’nın resmi alacaklıları, ülkenin borç servisi ödemeleri için bir ödeme erteleme izni vermiştir. 2024 yılında toplam 5.366 milyon ABD doları (GSYİH’nin %8’i) tutarında dört ödeme planlanmaktadır. Bu ödemeler, Mart 2023’te IMF ile 48 ay süreli olarak imzalanan 15,6 milyar dolarlık Genişletilmiş Finansman Kolaylığı’nın bir parçasıdır ve bu tutarın 4.476 milyon doları halihazırda ödenmiştir. Bununla birlikte, kilit donör ülkelerden gelen yardım zayıflayabilir. ABD tarafında daha önce bahsedilen zorluklara ek olarak, AB’de Macaristan Başbakanı Viktor Orbán’ın Ukrayna ekonomisini ve savaş çabalarını desteklemeye yönelik finansman planına (dört yıl boyunca 33 milyar avroluk kredi ve 17 milyar avroluk hibe) veto etmesi, her bir AB ülkesini kendi yardım planını uygulamaya sevk edebilir.

Ayrıca, göçmenlerden ve ikili ve çok taraflı bağışçılardan gelen önemli transferlere rağmen, ihracattaki artış sayesinde 2024 yılında önemli cari açık sadece sınırlı ölçüde azalacaktır. Alternatif ticaret rotalarının geliştirilmesine ek olarak, Ukrayna yetkilileri Batı’nın desteğiyle Kasım 2023’te Karadeniz’de oluşturulan geçici koridoru kullanan gemiler için bir sigorta mekanizması kurdu. Savaşla ilgili yüksek ithalat ihtiyaçları ve ihracatı kısıtlayan ciddi lojistik engeller, ticaret açığını sürdürmeye devam edecektir. Bütçe açığını yansıtan cari işlemler açığı, öncelikle ABD’den gelen ve çoğunlukla silah tedariki şeklinde olan, ardından Birleşik Krallık, Almanya, Kanada, Polonya, Fransa, Norveç, Hollanda ve İtalya’dan gelen, imtiyazlı krediler ve çok taraflı ve ikili hibeler şeklindeki uluslararası yardımlarla finanse edilecektir.

Son güncelleme: Mart 2024