Çin’in iki vitesli ekonomisi: Kazanan ve kaybeden sektörler
Çin’in iki vitesli ekonomisi: Kazanan ve kaybeden sektörler
Çin ekonomisi 2015 yılında son 25 yıldaki en düşük büyüme hızını kaydederek yüzde 6,9 oranında büyüdü. Büyümenin 2016 ve 2017 yıllarında yavaşlamaya devam edeceği ve hükümetin 2016-2020 beş yıllık planda belirlenen yüzde 6,5’lik yıllık ortalama büyüme hedefinin tutturulamayacağı tahmin ediliyor. Çin’in devam etmekte olan yapısal reformları hizmetler ve tüketim üzerinde daha fazla odaklanılmasını sağladı ve ülkenin iki vitesli ekonomisini daha belirgin hale getirdi. Kazanan ve kaybeden sektörler arasındaki ayırım, orta ve uzun vadeli büyüme potansiyellerine, ilgili hükümet
politikalarına ve yapısal talebe bağlı görünüyor.
Büyüme potansiyeli olan sektörler
Genel olarak, tıbbi ilaç ve perakende gibi daha parlak uzun vadeli büyüme görünümüne sahip kazanan sektörlere düşük veya orta risk değerlendirme notları verildi. Buna bir istisna olarak, bilgi ve iletişim teknolojileri (BİT) segmenti yüksek risk notuna sahip bir kazanan sektör olarak öne çıkıyor. Bu durum, güçlü uzun vadeli büyüme potansiyeline rağmen BİT sektöründeki Çinli şirketlerin kredi risklerinin muhtemelen daha sert rekabet sebebiyle yüksek olduğunu göstermektedir (bakınız Tablo 1).
Tıbbi ilaç sektörü en parlak sektör konumunu sürdürüyor ve istikrarlı kar marjları sergiliyor. 2015 yılında şirket ödeme deneyimlerinde görülen açık bir iyileşmenin yanında, ilaç şirketlerinin faaliyetleri ve sabit varlık yatırım artışları için borçlanmaya olan bağımlılıkları azalmıştır. Orta vadeli görünüm olumludur ve yaşlanan nüfus ile birlikte büyümeye devam eden orta sınıfın desteği ile talepte yapısal bir artış olacaktır.
Kredi riskleri yüksek düşüşte olan sektörler
Kimyasallar ve metaller gibi uzun vadeli büyüme zorlukları ile karşı karşıya kalması beklenen ve düşüşte olan sektörlere yüksek veya çok yüksek risk derecelendirme notları verilmiştir. Kredi riskleri bakımından, bu sektörlerde yer alan yüksek veya çok yüksek risk derecelendirme notları, zorlu iş koşulları sebebiyle temerrüt ve iflas olasılıklarının artacağını göstermektedir. Hükümetin yapısal reformlarından doğrudan faydalanmayan ortadaki sektörler (tarımsal gıda, kağıt-ahşap ve tekstil hazır giyim) orta veya yüksek riskli olarak derecelendirilmiştir