Belarus

Batı’nın yaptırımları nedeniyle kısıtlanan büyüme

Kapsamlı ekonomik verilerin bulunmamasına rağmen, büyümenin 2026 ve 2027 yıllarında da kısıtlı kalması beklenmektedir. Ekonomi, ticareti, yatırımı ve yabancı teknolojilere erişimi olumsuz etkileyen Batı yaptırımlarından ciddi şekilde etkilenmeye devam etmektedir. Avrupa Birliği, hem insan hakları ihlallerini hem de Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik saldırganlığını desteklemesini cezalandırmak amacıyla Belarus’a karşı geniş kapsamlı bir dizi önlem uygulamaya koydu. Bu önlemler arasında, rejimle bağlantılı çok sayıda yetkili ve kuruluşu hedef alan varlık dondurma ve seyahat yasaklarının yanı sıra silah, baskı araçları ve hassas çift kullanımlı teknolojilere yönelik ambargolar da yer almaktadır. Bu yaptırımlar, 2022 yılından bu yana finansal kısıtlamalar (bankaları ve SWIFT erişimini etkileyen), ticaret kısıtlamaları (potas, kereste, çelik ve hidrokarbonlar gibi kilit sektörleri kapsayan) ve hizmetlere yönelik kısıtlamalar (danışmanlık, bilişim ve mühendislik dahil) yoluyla önemli ölçüde yoğunlaştırılmıştır. Ayrıca bu yaptırımlar arasında ulaşım yasakları (hava ve karayolu) ile yaptırımları atlatmaya yönelik önlemler de yer almaktadır. Genel amaç, rejimin ekonomik kaynaklarını azaltmak, endüstriyel ve askeri kapasitesini sınırlamak ve iç baskıya ve Rusya’ya verdiği desteğe tepki olarak siyasi baskıyı artırmaktır.

Faaliyetler, ülkenin açık ara en büyük ticaret ortağı (ticaretin %70’i), finans ortağı (kamu borcunun %50’si) ve enerji tedarikçisi (doğal gazın %99’u ve petrolün %90’ı) olan Rusya’ya büyük ölçüde bağımlı olmaya devam edecektir. Rusya, çeşitli stratejik imalat sektörlerinde (otomotiv, tarım makineleri, kimyasallar) yeni endüstriyel kapasitelerin geliştirilmesini ve mevcut tesislerin genişletilmesini finanse etmeye devam edecek ve böylece yetkililer tarafından yürütülen ithalat ikame programını destekleyecektir. Ancak, 2026 ve 2027 yıllarında yaşanması beklenen Rus ekonomisindeki yavaşlama, ihracat yoluyla Belarus’un büyümesini doğrudan olumsuz etkileyecektir.

Özel tüketim (GSYİH’nin %70’i), tarihsel olarak düşük bir işsizlik oranı (Mart 2026’da %2,3) ve güçlü nominal ücret artışı (Nisan 2026’da yıllık bazda %12,5) ile karakterize edilen ve hâlâ oldukça elverişli bir işgücü piyasasının desteğiyle, ekonomik faaliyetin ana itici gücü olmaya devam edecektir, özellikle ekonomide baskın bir paya sahip olan kamu sektöründe. Emekli maaşlarındaki artışlar (Şubat 2026’da %10) da hanehalkının satın alma gücünü desteklemeye devam edecektir. Enflasyon, gıda fiyatlarındaki artışın yavaşlaması sayesinde yıl başında geriledi (Nisan 2026’da yıllık bazda %5,5), ancak Orta Doğu’daki çatışmanın yol açtığı artan ithalat maliyetleri ve yüksek enerji fiyatları nedeniyle yeniden hızlanması beklenmektedir. Bu baskılarla başa çıkmak için yetkililer, 2025’teki %5’lik enflasyon hedefini 2026 için %7’ye yükseltti. Özel sektör yatırımları, hem güçlü devlet müdahalesi hem de yaygın yolsuzluğun damgasını vurduğu cazip olmayan iş ortamı nedeniyle ciddi şekilde kısıtlanmaya devam edecektir. Kredi tahsisi yönlendirilmeye devam edecek ve yürütme organı tarafından tercih edilen nötr para politikası sürdürülecektir. Doğrudan yabancı yatırımların, savaş öncesinde gözlemlenen seviyelerin yaklaşık %50 altında, yani tarihsel olarak düşük seviyelerde kalması beklenmektedir; bu durum, verimlilik artışlarını ve üretim yapısının modernizasyonunu sınırlayacaktır. Bu bağlamda, hükümetin 2026 yılı için belirlediği %2,8’lik büyüme hedefinin gerçekleştirilmesi zor görünmekte ve fiili büyümenin bu seviyenin oldukça altında kalması muhtemeldir.

İkiz açıklar, Rusya tarafından finanse edilmeye devam edecek

2022 yılında resmi bütçe belgelerinin yayınlanmasının askıya alınmasından bu yana kamu maliyesine ilişkin netlik sınırlı kalmıştır; bu belgelerin yerini Maliye Bakanlığı’ndan gelen düzensiz ve zaman zaman çelişkili açıklamalar almıştır. Bununla birlikte, bütçe açığının 2026 ve 2027 yıllarında da devam etmesi beklenmektedir. 2026 bütçesi, gelirlerde %12,4’lük bir artış öngörmektedir; bu artış, esas olarak belirli sektörlere (öncelikle enerji ve tarım) yönelik vergiler ve kumar üzerindeki daha yüksek vergilendirmeyle sağlanırken, çoğu hane halkı için vergi yükü değişmeden kalmaktadır. Ancak bu ek gelirlerin, kamu sektörü maaşları, emekli maaşları, sosyal yardımlar ve Batı’nın yaptırımlarından etkilenen devlet işletmelerine sağlanan desteklere yönelik yüksek harcamaları telafi etmek için yetersiz kalması muhtemeldir. Ayrıca, bütçede askeri harcamalarda resmi olarak kayda değer bir artış görülmese de, Rusya ile askeri işbirliğinin derinleşmesi, bütçe dışı ek harcamaların varlığına işaret etmekte ve bu da açığı daha da genişletebilir.

Cari işlemler dengesi de, ticaret bileşeni gibi, 2026 ve 2027 yıllarında da açık vermeye devam etmesi beklenmektedir. Belarus rublesinin zayıflığı (2025’ten bu yana değer kazanmasına rağmen), dış ticareti olumsuz etkilemeye devam edecektir. Batı’nın yaptırımlarına yanıt olarak Belarus, ticaretini Rusya’ya yöneltme sürecini hızlandırmıştır; şu anda ülkenin ihracatının yarısından fazlasını Rusya karşılamakta ve ithalatının yaklaşık dörtte üçünü bu ülke sağlamaktadır. Bu artan bağımlılık, dış pazarlara yönelik çeşitliliği azaltmakta ve Rusya’daki ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlamaya karşı kırılganlığı artırmaktadır. Rusya’ya yönelik olsun ya da olmasın, rafine petrol ürünleri ve diğer malların ihracatı Rusya üzerinden transit geçiş yapmaya devam edecek; ara mal ve enerji ithalatı ise büyük ölçüde bu ortağa yoğunlaşmış durumda kalacaktır. Son olarak, Belarus potasına (küresel üretimin %20’si) yönelik ABD yaptırımlarının kaldırılmasına rağmen, Avrupa yaptırımlarının devam etmesinden kaynaklanan lojistik kısıtlamalar, dış hesaplarda sürdürülebilir bir iyileşme potansiyelini sınırlamaya devam edecektir. Cari işlemler açığı, esas olarak ülkedeki Rus yatırımlarından elde edilen gelirlerin yeniden yatırılmasıyla finanse edilmektedir. Rusya’ya olan bağımlılığı azaltmak amacıyla Sahra Altı Afrika ve Güney Amerika’da ticari ortaklıklar kurma çabalarının, lojistik maliyetler ve bu kadar uzak hedeflere yeni ticaret rotaları geliştirmenin karmaşıklığı göz önüne alındığında, sınırlı sonuçlar vermesi beklenmektedir.

Rusya’nın etki alanına sıkı sıkıya bağlı otoriter rejim

Ocak 2025’te %87 oy oranıyla yedinci kez üst üste yeniden seçilen Cumhurbaşkanı Aleksandr Lukaşenko, 1994 yılından bu yana iktidarda olan rejimin dayanıklılığını teyit etti. Bağımsız medyanın yasaklanması, muhalefetin sürgüne gönderilmesi ve siyasi baskıların devam ettiği bir ortamda, seçimler bir kez daha ne özgür ne de adil olarak değerlendirildi. Bağımsızlıktan bu yana rejim için en önemli tehdit olan 2020 protestoları, siyasi kontrolün kalıcı olarak sıkılaştırılmasına yol açtı. Son yıllarda kabul edilen anayasa değişiklikleri, yürütme yetkilerini artırdı ve Cumhurbaşkanı’nın, görevde kalmamayı tercih etmesi durumunda bile siyasi yaşam üzerinde belirleyici bir etkiyi sürdürmesine olanak sağladı. ABD ile yapılan müzakerelerin ardından 2025 yılından bu yana birkaç yüz siyasi tutuklunun serbest bırakılmasına rağmen, önemli bir siyasi liberalleşme beklenmemektedir. Yetkililer, rejimin istikrarını, sivil toplum üzerindeki kontrolü ve her türlü siyasi muhalefetin bastırılmasını öncelikli tutmaya devam edecek gibi görünmektedir.

Ukrayna’daki savaş, 2026 ve 2027 yıllarında ülkenin jeopolitik ortamını şekillendirmeye devam edecektir. Çatışmalara doğrudan katılmasa da Belarus, Rusya’nın kilit stratejik müttefiki olmaya devam edecek ve topraklarını, rafineri kapasitesini, sanayisini, altyapısını ve lojistik imkânlarını Moskova’nın hizmetine sunacaktır. İki ülke arasındaki bağların, siyasi, ekonomik, askeri ve düzenleyici entegrasyonu güçlendirmeyi amaçlayan ve 1990’ların sonlarında başlatılan “Birlik Devleti” projesi çerçevesinde daha da derinleşmesi beklenmektedir. Uzun bir süre boyunca büyük ölçüde sembolik bir nitelik taşıyan bu proje, 2020 yılından bu yana ivme kazanmıştır. Böylece her iki ülke de özellikle enerji, sanayi, ulaştırma, vergilendirme ve savunma alanlarında çeşitli entegrasyon programlarını uygulamaya devam edecektir. Ancak Lukaşenko, Ukrayna’da herhangi bir doğrudan askeri müdahaleyi muhtemelen önlemeye devam edecektir; zira böyle bir karar, savaşa yönelik halk desteğinin hâlâ düşük olduğu bir ülkede iç gerilimi körükleyebilir. 2025 yılından bu yana bir ABD temsilcisi ile Lukaşenko arasında yürütülen görüşmeler, siyasi tutukluların serbest bırakılması karşılığında ABD yaptırımlarının hedefli bir şekilde hafifletilmesiyle sonuçlanmış olsa da, AB hava sahası ve karayolu ağlarının kullanımına getirilen kısıtlamalar da dahil olmak üzere AB yaptırımları hâlâ yürürlüktedir. Sonuç olarak, yetkililer hem diplomatik hem de ekonomik izolasyonu azaltmak amacıyla Rusya ve Afrika ülkeleri veya Kuzey Kore gibi diğer Batı dışı ortaklarla ilişkileri daha da geliştirmeye öncelik vermeye devam edeceklerdir.

Son güncelleme: Haziran 2026