Nepal

8 Eylül 2025’teki ayaklanmalar, kronik siyasi istikrarsızlığı yansıtıyor

8 Eylül 2025'te, ülke çapında çok sayıda sosyal medya platformunun yasaklanmasının ardından, çoğunlukla Z Kuşağı öğrencileri ve genç vatandaşların katıldığı kitlesel protestolar patlak verdi. Ayaklanmalar, kayırmacılık, yolsuzluk ve servet eşitsizliğine karşı öfkeli bir tepki olarak başladı. Kolluk kuvvetleriyle yaşanan çatışmalar şiddetli geçti; çatışmalarda onlarca kişi hayatını kaybetti, binlerce kişi yaralandı. Protestolar, Meclis’in feshine (diğer kamu binaları gibi Meclis binası da ateşe verildi) ve Başbakan K. P. Sharma Oli’nin istifasına yol açtı (Birleşik Komünist Parti) istifasına yol açtı. Oli’nin yerine, ordunun müdahalesi sonrasında, yolsuzlukla mücadeledeki rolüyle tanınan eski Yüksek Mahkeme Başkanı Sushila Karki geçici olarak atandı; Karki, 5 Mart 2026’da yapılacak ve sonucu belirsiz olan parlamento seçimlerine kadar görevde kalacak.

Geleneksel partiler—Birleşik Komünist Parti ve Kongre Partisi (Sosyal Demokrat)— – genç seçmenler arasında ağır kayıplar yaşayacak gibi görünüyor; yasal oy kullanma yaşının 18’den 16’ya indirilmesi, seçmen kayıt işlemlerinin dijitalleşmesi ve çevrimiçi siyasi mobilizasyondaki artış nedeniyle genç seçmenlerin sayısı ve sandığa katılım oranı önceki seçimlere kıyasla çok daha yüksek olacak. Ancak, yeni ortaya çıkan hareketler arasındaki örgütlenme eksikliği ve yüksek düzeyde parçalanmış olmaları (125 kayıtlı liste), baskın bir partinin ortaya çıkmasını engelleyecek ve istikrarsız koalisyonlara yol açabilir.

Uluslararası alanda Nepal, 1950 tarihli Barış ve Dostluk Antlaşması’ndan bu yana Hindistan ile yakın ilişkiler sürdürmekte olup, bu antlaşma iki ülke arasında mal ve insan serbest dolaşımını ve savunma ile diplomasi alanlarında işbirliğini sağlamıştır. Nepal’in kuzeybatı sınırında, Tibet yakınlarında yer alan ve ticaret yolları olarak kullanılan Limpiyadhura, Lipulekh ve Kalapani bölgeleri üzerindeki anlaşmazlıklar ile Nepal’den yapılan ithalata getirilen kısıtlamalar konusundaki sürtüşmelerin ikili ilişkileri bozması olası değildir. Ancak, altyapı ve sosyal programlara yönelik ABD yardımının kesilmesi, ABD ile ilişkileri önemli ölçüde soğutmuş ve halihazırda hibe, (nispeten elverişli koşullarda) krediler ve Kuşak ve Yol Girişimi aracılığıyla altyapı finansmanı yoluyla başlıca finansal ortak rolünü üstlenen Çin’in etkisini güçlendirmiştir.

Siyasi belirsizlik ekonomiyi zorluyor

Siyasi belirsizlik ve Eylül 2025’teki ayaklanmaların ardından yabancı yatırımcılar ve turistler tarafından algılanan risk nedeniyle, 2025-2026 mali yılında büyüme önemli ölçüde yavaşlayacaktır. Endüstri parklarına yönelik yatırım teşviklerine rağmen güvensizlik ortamı özel sektör yatırımlarını olumsuz etkileyecek; öte yandan ayaklanmaların yol açtığı yaygın tahribat (kamuya ait binalar, karakollar ve araçların ateşe verilmesi, otel ve dükkanların yağmalanması), sigorta şirketlerini tazminat taleplerini karşılamak için finansal varlıklarını tasfiye etmeye zorlayacak ve bu da hisse senedi fiyatlarının düşük kalmasına neden olacaktır. Turist sayısındaki düşüş, tüketim ve hizmet ihracatını olumsuz etkileyecek; tarım ihracatı ise dayanıklı altyapıya yapılan yatırım eksikliği nedeniyle, geç ancak şiddetli bir muson yağmurunun yol açtığı Eylül 2024 sel felaketi gibi aşırı hava koşullarından etkilenebilir.

Bununla birlikte, enflasyonun %5 hedefinin altında kalması ve diasporadaki kriz endişeleri, gençlerin göçünün devam etmesi, ABD dolarının Nepal rupisi karşısında değer kazanması, ve güvenli bir para transferi sisteminin oluşturulması; tüm bunlar hane halkı gelirini destekleyecektir. Büyüme, esas olarak kamu harcamaları tarafından yönlendirilecek; özellikle ayaklanmalar sırasında tahrip olan altyapının yeniden inşası ve Mart 2026’da yapılması planlanan parlamento seçimlerinin düzenlenmesi bu harcamaların odak noktası olacaktır. Hükümet tarafından acil olmayan olarak değerlendirilen bazı altyapı projeleri dondurulacak veya ertelenecektir. Bununla birlikte, özellikle karayolu altyapısı alanındaki büyük yatırımlar sürdürülecektir; bunlara Katmandu ile Nijgadh (ülkenin doğusundaki kuzey-güney ekseni) arasındaki otoyol, ülkenin merkezinde doğudan batıya ve Hindistan sınırı boyunca uzanan NH05 ve NH03 otoyolları, köprü ve tünel projeleri dahildir; bu projelerin çoğunun 2026 yılında tamamlanması beklenmektedir; ayrıca hidroelektrik altyapısı kapsamında Tamakoshi barajının onarımı ile 2026 yılında devreye girmesi beklenen Upper Trishuli 1 (ülkenin kuzeyinde) ve büyük Arun 3 barajı (doğuda) projeleri de devam edecektir.

Genellikle idari bürokrasi ve yolsuzluk nedeniyle uygulamaya geçirilmesi geciken bu projeler, Nepal hükümeti tarafından finanse edilmektedir; bu finansman, Ocak 2026’da sona erecek olan IMF’nin Genişletilmiş Kredi Kolaylığı’nın yanı sıra ikili ortaklar (Hindistan, Çin ve MCC aracılığıyla ABD) ve çok taraflı ortaklar (Dünya Bankası, Asya Kalkınma Bankası) tarafından finanse edilmektedir. USAID programlarının kesilmesi, hastane ve okul inşaat projelerini tehlikeye atmakta ve özellikle kötü hasat dönemlerinde yoksulluk ve yetersiz beslenmenin artmasına yol açma riski taşımaktadır.

Verimsiz kamu harcamaları, aşırı borçlanma riskinin düşük olması

2025-2026 mali yılında kamu açığının genişlemesi beklenmektedir. Alkol ve tütün vergisinin getirilmesine, KDV’nin dijital hizmetlere genişletilmesine ve lüks mallara uygulanan gümrük vergilerinin artırılmasına rağmen, kurumlar vergisi tabanının daralması ve turizmin azalması nedeniyle gelirler düşecektir. Buna karşılık, yeniden inşa çalışmaları, parlamento seçimlerinin düzenlenmesi ve yatırım projeleri nedeniyle harcamaların artması beklenmektedir. Bununla birlikte, yapısal sorunlar genel olarak Nepal’in bütçesinin tamamını, özellikle de yatırım projeleri kapsamında harcamayı engelliyor. Bu sorunlar arasında proje hazırlık aşamasındaki aksaklıklar, çeşitli hükümet kademeleri arasındaki iletişim zorlukları, kötü yönetilen ademi merkeziyetçilik ve yolsuzluk yer alıyor. Bu sorunların çözülmesi ve sosyal harcamalara öncelik verilmesi, genç neslin taleplerinin odak noktasıdır. Gençlerin beklentileri, gelecekteki kamu politikalarını büyük olasılıkla etkileyecektir.

Nepal’in borç-GSYİH oranının 2025-2026 mali yılı sonuna kadar hafifçe artması beklenmekle birlikte, bu artış aşırı borçlanma riskini tehlikeye atmayacaktır. Kamu borcunun yaklaşık %53’ü yurt içi borçtan oluşurken, döviz cinsinden borcun %85’i çok taraflı alacaklılar (IMF, Dünya Bankası, Asya Kalkınma Bankası) tarafından imtiyazlı koşullarda tutulmaktadır. Geri kalan kısmı ise Hint, Kore ve Çinli ihracat kredi kurumları elindedir. Yurtdışındaki vatandaşların gönderdiği havalelerin büyüklüğü sağlam bir destek sağlamaktadır. Tek kırılganlık noktası, başlangıçta Katmandu Uluslararası Havalimanı’ndan elde edilecek gelirlerle karşılanması planlanan Çin kredisinin (GSYİH’nin %0,6’sı) geri ödemesiyle ilgilidir; söz konusu havalimanı bu krediyle finanse edilmiş olup kârlılığı belirsizdir. Kredinin hibeye dönüştürülmesi için müzakereler devam etmektedir.

Cari işlemler fazlasının bu mali yıl içinde bozulması beklenmektedir: yurtdışındaki vatandaşlardan gelen havalelerdeki artış, yatırım projeleri ve yeniden inşa ile ilgili ithalatın yanı sıra turizmin gerilemesi nedeniyle daha da derinleşen ticaret açığını telafi edemeyecektir. Finansal hesap fazlası da, halihazırda çok düşük seviyede olan doğrudan yabancı yatırımların (FDI) daha da zayıflaması nedeniyle erozyona uğrayacaktır. Bununla birlikte, döviz rezervlerinin yaklaşık 10 aylık ithalat tutarına denk gelen seviyede kalarak rahat bir düzeyde kalması beklenmektedir.

Son güncelleme tarihi: Kasım 2025