Coface endeksi tartışmasız bir gerçeği ortaya koyuyor: %41,1 ile küresel politik risk, 2025’te tarihi bir eşiğe ulaştı. Kökleşmiş silahlı çatışmalar, kurumsal kırılganlık ve kalıcı toplumsal gerilimler, şirketler için kalıcı bir norm haline geliyor.
Küresel Politik ve Sosyal Risk Eşi Görülmemiş Seviyede
2024’te 70 ülkenin (~küresel GSYH’nin %55’i) seçimlere dahil olduğu tarihi bir yıldan sonra, 2025, istikrarsızlık ve gerilim açısından hiçbir rahatlama getirmedi. Bu durum, Coface Küresel Politik Risk Endeksi’ne de yansıyor: endeks 2025’te %41,1 ile rekor seviyeye ulaştı. Bu oran, Covid-19 pandemisinin zirvesini 2,8 puan aşmış durumda.
Bu bulgular, Coface tarafından yayımlanan Ekim 2025 Risk Review raporunda yer alan yıllık politik risk endeksi güncellemesinin temel sonuçlarından biri. 2025 verileri karmaşık bir tablo ortaya koyuyor:
- 166 ülkenin 68’inde risk geçen yıla göre arttı.
- 106 ülke pandemi öncesi ortalamasının üzerinde risk taşıyor.
Bu tablo, gelişmekte olan ekonomilerle gelişmiş demokrasileri etkileyen çeşitli faktörlerin birleşimini yansıtıyor.
Hiç olmadığı kadar yüksek olan 2025 politik risk endeksi, son birkaç yıldır bizi uyarma niteliği taşıyan yapısal bir artış eğilimini teyit ediyor. İki yönlü bir olguyla karşı karşıyayız: kökleşen çatışmalar genel riski artırıyor ve kırılgan bir politik-sosyal iklimde süregelen hayal kırıklığı ve istikrarsızlık gerilimleri beslemeye devam ediyor.
- Anna Farrugia, Coface Ekonomisti.
Silahlı çatışmalar ve şiddetli toplumsal huzursuzluk: güvenlik ortamının bozulmasının iki tetikleyicisi
“Çatışmalar” bileşeni, politik riskteki kötüleşmenin ana unsurunu oluşturuyor. Ulusal düzeyde kaydedilen çatışma sayısı yeniden artışa geçti; bu artış büyük ölçüde iki sıcak nokta tarafından belirleniyor:
- Ukrayna–Rusya savaşı,
- İsrail–Gaza–Batı Şeria çatışmaları.
Bu çatışmalar kökleşiyor ve jeopolitik gerilimleri kristalize ediyor; hem bölgesel istikrara hem de küresel tedarik zincirlerine ağırlık bindiriyor.
Aynı zamanda, şiddet içeren iç huzursuzluklar artış gösteriyor ve mevcut hükümetleri zayıflatıyor; Nepal’de Başbakan’ın istifasına yol açan protesto hareketi bunun bir örneği. Endonezya’da da sosyal huzursuzluk şiddet eylemlerine dönüştü. Bu olayların şirketler açısından doğrudan etkileri var:
- lojistik aksamalar;
- artan sigorta maliyetleri;
- sözleşme ihlali ve piyasa oynaklığı riski.
Bu bulgular, politik risk göstergesini ilk oluşturduğumuzda ulaştığımız bir sonucu güçlendiriyor: güvenlik riski yalnızca silahlı çatışmalar veya devletler arası savaşlarla sınırlı değildir. İçsel toplumsal gerilimler de başlıca bir faktördür.
- Ruben Nizard,Coface Politik Risk Analizi ve Sektörel Araştırma Başkanı.
Zayıflayan kurumlar çalkantıdaki toplumlarla buluştuğunda
Yaygın kurumsal kırılganlık, politik risk artışının ikinci sütununu oluşturuyor. Politik ve sosyal manzara kırılganlığını koruyor ve bazı son olaylar Coface endeksi verilerine yankı buluyor. Sonuç olarak, genel politik ve sosyal kırılganlık skoru yüksek seviyelerde kalıyor. Bu durumdan muaf olmayan gelişmiş ekonomiler, birden fazla faktörün birleşimiyle karşı karşıya:
son seçimlerin etkisiyle yoğunlaşan popülizmin yükselişi;
kurumsal bağlam ve sivil özgürlüklerle (ifade ve inanç özgürlüğü, örgütlenme hakkı, hukukun üstünlüğü) ilgili göstergelerde bozulma;
değişim baskısı yaratan kalıcı enflasyon.
Amerika Birleşik Devletleri, gelişmiş ekonomiler arasında yalnızca en yüksek politik ve sosyal kırılganlık düzeyine değil, aynı zamanda Covid öncesi dönemden bu yana en büyük artışa sahip ülke olarak öne çıkıyor.
Birleşik Krallık ve Fransa gibi diğer gelişmiş ekonomiler benzer eğilimleri takip ediyor. Fransa’da mevcut politik kriz, çözülmesi zor bir kurumsal kırılganlığı yansıtıyor ve bu durum hanehalkı ve şirket güvenini zayıflatıyor, tüketimi ve yatırımı sınırlıyor.
Gelişmekte olan ekonomilerde genç nüfus önemli bir rol oynuyor; tıpkı geçtiğimiz yıl Bangladeş ve Kenya’da olduğu gibi. Verilerimiz, 2025 yılında Z kuşağının benzeri görülmemiş bir biçimde mobilize olduğu ülkelerde — Endonezya, Filipinler, Madagaskar, Fas ve Peru — politik ve sosyal kırılganlık riskinin arttığını ortaya koyuyor.
Bu genç nüfuslar hayal kırıklıklarını şu nedenlerle dile getiriyor:
- etkisiz veya yolsuz olarak görülen elitler;
- artan eşitsizlikler;
- kamu hizmetlerinin ve güvenlik durumunun bozulması;
- ekonomik perspektiflerin eksikliği.
Bunun yanı sıra, Afrika politik ve sosyal risk açısından en fazla maruz kalan bölge olmaya devam ediyor. Burkina Faso ve Nijer gibi askeri cuntalar tarafından yönetilen ülkelerde skorlar özellikle yüksek. Geleneksel olarak daha istikrarlı olan ülkelerde bile endişe verici işaretler görülüyor. Tunus’ta Kaïs Saïed’in güç yoğunlaştırması kurumsal gerilimleri artırırken, Senegal’de 2026 için öngörülen iddialı bütçe planının sosyal hayal kırıklıklarını körükleme potansiyeli var.
Art arda gelen krizler ve kurumsal temellerin aşınması, güçlü sosyal baskılarla birleşerek yaygın bir memnuniyetsizlik yaratıyor. Bu gerilimler, mevcut hükümetler açısından potansiyel olarak patlayıcı bir karışım oluşturuyor.
- Anna Farrugia,Coface Ekonomisti.
2026’da Dikkat Edilmesi Gerekenler
Politik ve sosyal riskte yeni bir paradigma, şirketler için yeni bir norm
Politik ve sosyal risk artık tek seferlik bir olgu değil: rekor ve kalıcı seviyelere ulaşıyor. Şirketler için bu durum, yakından izlenmesi ve dahil edilmesi gereken kilit bir ticari risk faktörüne dönüşüyor. Bu riskin mutlaka yer alması gereken alanlar:
- gelişim stratejileri;
- koruma (hedging) politikaları;
- yatırım kararları.
Politik ve sosyal risk yeni bir döneme giriyor. Bir zamanlar geçici bir kesinti olarak görülen durum artık yapısal bir riske dönüşmüş durumda. Jeopolitik rekabetler, kutuplaşma, enerji dönüşümü ve teknolojik zorlukların birleşimi, bu yüksek risk seviyesinin kalıcı olacağını garanti ediyor.
- Ruben Nizard, Coface Politik Risk Analizi ve Sektörel Araştırma Başkanı.
