Togo

Yatırımlar sayesinde sürdürülen güçlü büyüme

2026 yılında ekonomik büyümenin güçlü seyrini sürdürmesi beklenmektedir. Altyapıya yönelik kamu ve özel sektör yatırımları —liman modernizasyonu, karayolu ağı iyileştirmeleri ve Adétikopé Sanayi Platformu’nun (AIP) geliştirilmesi— ihracatı (fosfat, soya fasulyesi, tekstil) ve yeniden ihracatı artıracak ve ülkenin bölgesel transit merkezi olarak rolünü pekiştirecektir. Üretim alanlarını açmak ve bölgesel ticaret akışlarını kolaylaştırmak amacıyla tasarlanan Abidjan-Lagos koridoru projesi kapsamında, Lomé-Cotonou (Benin) otoyolunun rehabilitasyon çalışmalarına devam edilmektedir. Yeni Kamu Yatırım Programı (PIP 2026-28) ayrıca sosyal harcamaların artırılmasını, ordunun terörle mücadele kapasitesinin güçlendirilmesini ve kırsal kesimde elektriklendirme çalışmalarını öngörmektedir. Sanayi sektörünün (GSYİH’nin %21’i) büyümeye devam etmesi beklenmektedir. Tarım sanayisi ve tekstil sektörü, özel ekonomik bölgelerde gelişmeye devam edecek; ekonomide küçük bir paya sahip olan madencilik sektörünün ise ivme kazanması beklenmektedir. Hükümet, özellikle başlıca ihracat ürünü olan fosfatın yerel düzeyde işlenmesini hızlandırmaya güvenmektedir. Buna ek olarak, Nayéga madeninde manganez üretimi Temmuz 2025’te başlamıştır; 2025 ile 2030 yılları arasında aylık üretim hacminin 4.000 ile 8.000 ton arasında olması beklenmektedir. Tarım (GSYİH’nin %20’si), pamuk üretimindeki toparlanmadan fayda sağlayabilir. Bu bağlamda hükümet, üretimi 2018-19 dönemindeki rekor seviyesine (140.000 tonun üzerinde) yaklaştırmayı hedeflerken, şu anda sembolik 60.000 ton eşiğini sürdürülebilir bir şekilde aşmakta zorlanmaktadır. 2025-26 sezonunu desteklemek amacıyla hükümet, üreticiler için teşvik fiyatlarını (tohum pamuğu kilogramı başına 300 CFA frangı ve gübre çuvalı başına 14.000 CFA frangı) sürdürmekte ve gübre kullanımını artırmayı planlamaktadır (tahmini 85.000 ton). Bu önlemler aynı zamanda gıda egemenliği ve kırsal dayanıklılık konusundaki zorlukları da ele almayı amaçlamaktadır. Son olarak, ılımlı enflasyonun desteğiyle özel tüketimin güçlü seyrini sürdürmesi beklenmektedir.

2025 yılında enflasyon, düşen enerji ve gıda fiyatları ile iyileşen yerel hasatların etkisiyle 2017'den bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Ancak 2026'daki fiyat seviyeleri, hava koşullarının yanı sıra bölgesel güvenlik ve jeopolitik gerilimlerle ilgili yukarı yönlü risklere maruz kalacaktır. Şubat 2026’da İran’da patlak veren savaş, küresel petrol fiyatlarının hızla yükselmesine neden oldu. Çatışmanın devam etmesi, petrol ithalatına bağımlı olan bu ülkede ithal enflasyonu yeniden alevlendirebilir.

Mali konsolidasyon planlandığı gibi ilerliyor

Ülkenin kuzeyinde devam eden cihatçı saldırılar ışığında, yetkililer özellikle altyapı alanında yüksek düzeyde kamu yatırımlarını sürdürürken, askeri sektöre de önemli kaynaklar ayırmaya devam edeceklerdir. Bununla birlikte, bütçe açığının daha da daralması ve GSYİH’nin %3’ü olan bölgesel yakınsama kriterine yaklaşması beklenmektedir. Bu iyileşme, Lomé Limanı’ndaki aktarma faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin artmasının yanı sıra, Mart 2024’te 42 ay süreli ve 390 milyon ABD doları tutarında bir tahsisat için imzalanan IMF’nin Genişletilmiş Kredi Kolaylığı (ECF) programı kapsamında yürütülen mali konsolidasyonu da yansıtmaktadır. 2026 bütçesi (4 milyar avro; önceki bütçeye göre %14 artış), özellikle elektrik, kamu hizmetleri ve yakıt alanlarında sübvansiyonların kademeli olarak azaltılmasını öngörmekte ve kamu personel giderleri tavanını GSYİH’nin %15’inde tutmaktadır. Sosyal harcamalar, ulusal bütçenin neredeyse yarısını oluşturması beklendiği için öncelikli kalmaya devam edecektir. Ancak, 2026 yılına kadar %40’luk bir azaltma öngören yakıt sübvansiyonlarının rasyonalizasyonu, İran’daki savaşın yol açtığı petrol fiyatlarındaki artış nedeniyle rayından çıkabilir. Gelir tarafında ise hükümet, KDV tahsilatı için elektronik faturalandırma, yüksek kumar kazançlarına %5 stopaj vergisi getirilmesi ve tarımsal ham ürünlere yeni ihracat vergilerinin uygulanması gibi yeni önlemler yoluyla vergi tahsilatını artırmayı hedeflemektedir. KDV reformu da devam etmekte olup, hayvancılık ve balıkçılık için yem ve girdilere ilişkin muafiyetler daha sıkı hale getirilmektedir. Hükümet ayrıca (tütün ve ikinci el araçlara yönelik) tüketim vergilerini artırmayı ve emlak vergisi matrahını genişletmeyi planlamaktadır. Hedef, vergi gelirlerini her yıl GSYİH’nin en az %0,5’i oranında artırmaktır. 2024 yılında zirveye ulaşmasının ardından, kamu borcunun GSYİH’ye oranının ihtiyatlı yönetim sayesinde kademeli olarak düşmesi beklenmektedir. Bölgesel piyasaya olan yüksek maruziyetlerinin (kamu borcunun %60’ı) farkında olan yetkililer, daha uzun vadeler ve daha düşük faiz oranları sunan dış borcun payını artırmaya çalışmaktadır. Bu nedenle yetkililer, bölgesel finansman koşullarının sıkılaşmasının bir sonucu olan yüksek borç servisi giderlerini (GSYİH’nin %14’ü) sınırlamayı hedeflemektedir. IMF, sağlam büyüme, devam eden mali konsolidasyon ve bölgesel rezervlerin yeniden oluşturulmasının desteğiyle, hem genel hem de dış borçlanma açısından aşırı borçlanma riskinin ılımlı seviyede kalacağını tahmin etmektedir. Bu rezervler, özellikle düşük seviyelere ulaştıktan sonra kademeli olarak toparlanmakta olup, 2025 yılı sonunda yaklaşık altı aylık ithalat seviyesine ulaşacaktır. Bu iyileşmeye rağmen, Togo hâlâ önemli kısa vadeli refinansman baskılarına maruz kalmaktadır.

Ticaret açığı (GSYİH’nin %12’si), ülkenin ithal tüketim ve sermaye mallarına yoğun bağımlılığı nedeniyle yapısal nitelikte olmakla birlikte, pamuk üretimindeki toparlanma, tarımsal işleme sektörünün genişlemesi ve ticaret hadlerindeki iyileşme sayesinde 2025 yılında daralmıştır. Ticaret şartlarındaki iyileşme, o dönemde küresel petrol ve gıda fiyatlarındaki düşüşün yanı sıra, dolar karşısında değer kazanan euroya sabitlenmiş para biriminden kaynaklanmıştır. İran’daki savaşın bir sonucu olarak ortalama petrol fiyatının yükselmesi ithalatı daha pahalı hale getirebilse de, bu eğilimin 2026 yılında genel olarak devam etmesi beklenmektedir. Togo ayrıca, transit ticaret ve turizm tarafından desteklenen hizmetler alanındaki yapısal fazladan (GSYİH’nin %3’ü) ve yurtdışında yaşayan vatandaşların gönderdiği havaleler sayesinde ikincil gelir hesabındaki önemli fazladan (GSYİH’nin %6’sı) yararlanmaktadır. Bu nedenle, cari işlemler açığının 2026 yılında daha da daralması beklenmektedir. IMF’nin ECF programı kapsamında desteklenen reformların uygulanmasındaki ilerleme, dış güveni güçlendirmekte ve Togo’nun, imtiyazlı olsun ya da olmasın, bölgesel ve dış finansmana erişimini sağlayacaktır.

Kuzeyde rejim değişikliği ve devam eden güvenlik riskleri

Nisan 2024’teki milletvekili seçimlerinde, 2005 yılından beri iktidarda olan Cumhurbaşkanı Faure Gnassingbé’nin partisi Union pour la République (UNIR), Ulusal Meclis’teki 113 sandalyenin 108’ünü kazandı. Mayıs 2024’te Meclis, sistemi başkanlık sisteminden parlamenter sisteme dönüştüren bir anayasa reformunu kabul etti. Şubat 2025’te yapılan ülkenin ilk Senato seçimlerinde UNIR, oy pusulasında yer alan 41 sandalyenin 34’ünü kazandı (diğer 20 sandalye atama yoluyla dolduruldu). Mayıs 2025’te, çoğunluk partisinin lideri olarak Faure Gnassingbé, Ulusal Meclis tarafından Bakanlar Kurulu başkanlığına atandı; bu, yürütme yetkisinin büyük kısmını elinde bulunduran yeni oluşturulan bir pozisyondu. Görev süresi sınırlamasının olmaması ve Gnassingbé ailesinin 1967’den beri ülkenin dümeninde olması, güvenlik güçleri ile siyasi ve yargı kurumları üzerindeki kontrolüyle birleştiğinde, Gnassingbé’nin uzun vadede iktidarda kalacağını düşündürüyor. Hükümet ayrıca gözle görülür ekonomik ve sosyal ilerlemelerden de yararlanıyor. Son olarak, yine Mayıs 2025’te, tek aday olan Jean-Lucien Savi de Tové, 150 milletvekili tarafından Cumhuriyet Başkanı olarak seçildi; bu görev, 2024 reformuyla yetkilerinin büyük ölçüde azaltılmasından bu yana büyük ölçüde sembolik bir hale gelmiştir.

Güvenlik açısından, ülkenin kuzeyi, Burkina Faso ile olan sızmaya açık sınır nedeniyle cihatçı saldırılarına maruz kalmaya devam etmektedir. 2022’de Savanes bölgesinde ilan edilen olağanüstü hal, Mart 2027’ye kadar uzatılmıştır. Ancak şiddet olayları sınır bölgesiyle sınırlı kalacak ve yetkililer bölge üzerinde etkin kontrolünü sürdürecektir.

Togo, Sahel Devletleri İttifakı (AES) üye ülkeleriyle – Burkina Faso, Mali ve Nijer – ilişkilerini kademeli olarak güçlendiriyor ve özellikle grup üyeleriyle olan ticarete büyük ölçüde bağımlı olması nedeniyle, bu ülkelerin askeri cuntalarına karşı daha uzlaşmacı bir tutum sergiliyor. Togo, aynı zamanda ana tedarikçisi, ikili kreditörü ve başlıca yatırım ortağı olan Çin ile özel ilişkisini sürdürecektir. İki ülke şu anda Togo soya fasulyesinin Çin pazarına erişimini kolaylaştıracak bir protokolün son halini hazırlamaktadır. Çinli yetkililere göre, onay süreci 2025 yılı sonu itibarıyla son aşamalarına gelmişti. Ayrıca, Togo ve Rusya arasındaki bağlar da güçlenmiştir. Kasım 2025’te Faure Gnassingbé, Moskova’da Vladimir Putin ile bir araya gelerek her iki ülkenin büyükelçiliklerinin açılışını duyurmuştur. Bununla birlikte, Batı ile, özellikle de Fransa ve ABD ile ilişkiler bu durumdan etkilenmemiştir. Son olarak, ülkenin ekonomik performansı ve IMF’nin taahhüdüyle de vurgulanan ekonomik reformları uygulama kabiliyeti, uluslararası yatırımcılar ve bağışçılar arasında olumlu algıyı güçlendirmeye devam edecektir.

Son güncelleme tarihi: Mart 2026