HABERLER & YAYINLAR

YENİ NE VAR?

09.06.2017
EKONOMİ YAYINLARI

Tüm Coface Yayınları

30.05.2017
EKONOMİ YAYINLARI

Russia – from recession to recovery, but to what extent and how fast?

Between 1999 and 2008, Russia’s GDP grew by an average of almost 7% per year. In 2009, the fall in oil prices led to a severe recession (-7.8%). Subsequently, the effect of factors that had supported growth ceased. The further fall in oil prices in the mid-2010s, coupled with an unfavourable international context (declining demand in Europe, sanctions, etc.), led to a contraction in activity for two consecutive years (-2.8% in 2015 and -0.2% in 2016). Between 2009 and 2016, the average annual growth rate was close to zero and the growth forecasts for 2017, again positive, remain very low (1% according to Coface forecasts).

However, in their medium-term development plan1, the Russian authorities are aiming for a minimum annual growth of 5%. The need for a change in growth model, dictated by the changing international environment (a sustained lower level of oil prices) seems to be well accepted by the country’s authorities. It is also urgent for Russia to regain a sufficient pace of growth in activity to halt the deterioration in the standard of living of its population, whose proportion of living below the poverty line exceeded 13% in 2015, compared to less than 11% in 2012.

Daha Fazlasını Oku
18.05.2017
EKONOMİ YAYINLARI

UAE payments survey : slight payment delays expected, due to slower growth

At a time when businesses are facing a decline in demand and liquidity issues, a sharper look into payment behaviour is a must. Through the initiative of Coface, a world leader in trade credit management and risk information services, a credit pinion survey across the UAE was rolled out in order to map out major shifts and prevailing trends in company payments. The method was strategic and the objective was fundamental: to study how businesses make and receive payments, generating a wealth of economic data and market insights that can support stakeholders in making better informed decisions. The diversified economy of the UAE has weath-ered the volatility of a difficult year, with experts reporting signs of strong recovery. Today, at a time when businesses are getting back on track, revisiting credit policies and realigning strategies, a knowledge of key payment trends comes in handy. Coface ran for the first time ever its Credit Opinion Survey. This is a tool dedicated to understand payment behaviors of the companies. Coface has launched this survey for several years in several countries including China, Morocco, China and Germany. The survey in the United Arab Emirates was the first to be launched in this region.

Daha Fazlasını Oku
02.05.2017
EKONOMİ YAYINLARI

Labour shortages in Central and Eastern Europe countries: a growing concern for businesses

Labour markets in the Central and Eastern Europe (CEE) region are continuing to improve. Unemployment rates have reached the lowest levels ever recorded and most CEE economies are enjoying lower unemployment than the EU average. Rising wages and low inflation, amid improving consumer sentiment, have made household consumption the main driving force behind economic expansion.

Nevertheless, while households and the region’s overall economic activity are benefiting from these developments, corporates are suffering. The latter are faced with the strengthened wage bargaining power of their employees and are forced to accept higher compensation costs. Dynamic external and domestic demand, the low birth rate and emigration have all contributed to labour shortages. A rising number of companies are reporting this as a barrier to business expansion. Job vacancies are especially high in the Czech Republic and Hungary.

Daha Fazlasını Oku
27.04.2017
EKONOMİ YAYINLARI

Insolvencies in the construction industry in France: interest rates are key

Since the low of 2014, glimmers of recovery have been seen in the construction industry. Corporate insolvencies are declining. French households are increasingly attracted by bricks and mortar as their purchasing power is at its strongest since 2003, particularly due to interest rates also being at historic lows. However, interest rates, which have been rising since the beginning of the year, could ultimately put a damper on household spending should this trend continue. So, if corporate insolvencies in the construction industry continue to decline from now to the end of the year (-7.7% on average in 2017 according to Coface), the power of households to purchase new property will begin to fall by 9 m2 in 2017. Coface expects to see a 18m2 decline in purchasing power between 2016 and 2018. This means that we will be back to 2012 levels in only two years. The current recovery may indeed be short lived.

Daha Fazlasını Oku
31.03.2017
EKONOMİ YAYINLARI

Çin’deki şirketler arasında gerçekleştirilen ödeme anketi: Şeytan ayrıntıda gizlidir

2016 yılında Çin’deki vadelendirme uygulamaları daha önceki yıllara göre farklılık göstermiştir. Vadeli satış olanağı sunan şirket sayısı azalırken, ortalama vade koşullarında iyileşme kaydedilmiştir. Bu eğilim Çin’de vade kontrollerinde seçici bir gevşemeye işaret etmektedir.
Vadesi geçmiş alacakların ödenmeme risklerinde kayda değer bir iyileşme görülmektedir; ankete katılan şirketlerin sadece yüzde 68’i 2016 yılında vadesi geçmiş ödenme sorunu yaşamıştır (daha önceki beş yılın ortalaması yüzde 80 idi) ve vadesi geçmiş alacak tutarının arttığını bildiren katılımcı şirket sayısı da azalmıştır. Öte yandan, vadesi uzun olan geçmiş alacaklar ile ilgili durum alarm verici bir seviyeye ulaşmıştır; bu durumdaki şirketlerin yüzde 35,7’sinin aşırı uzun (180 günden fazla) vadesi geçmiş alacakları yıllık cirolarının yüzde 2’sini aşmaktadır.
Vadesi uzun olan geçmiş alacak sorunundaki kötüleşmeye ve sürekli olarak değişen piyasa koşullarına karşın, ankete katılan her 10 şirketten sadece yaklaşık 4’ü ödenmeme risklerini azaltmak için alacak yönetimi araçları kullanmaktadır. Bu tablo Çin’de risk yönetimi alanında daha fazla çabaya ihtiyaç duyulduğunu göstermektedir.

Daha Fazlasını Oku
27.03.2017
Kurumsal Yayınlar

Fransa’da işletme iflasları: Yeni yıl, geçen yıl kaldığı yerden başlıyor

Mayıs 2014'te şirket iflaslarında başlayan düşüş Ocak 2017 ayında da devam etti ve Eylül 2012'den bu yana kaydedilen en düşük rakam; 58.031 olarak gerçekleşti (2016 yılı Ocak ayına göre % -2,8). 2017 yılının başı itibariyle yıl boyunca ortalama olarak her 72 şirketten biri iflas etmiştir. (2011 yılında bu rakam 56 idi). Bu eğilimin devam etmesi beklenmektedir. Coface iflaslarda 2017 yılında 2016 yılına göre yüzde 1'lik bir azalma daha olacağını tahmin etmektedir. Coface modelinde GSYH'da öngörülen büyüme ile birlikte şirket marjları dikkate alınmaktadır. Daha iyi haber ise, şirket iflasından etkilenen çalışan sayısı yüzde 2,6 düşmüştür (179.619).

Daha Fazlasını Oku
10.02.2017
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA Coface Brazil corporate payment survey

PANORAMA Coface Brazil corporate payment survey

Coface conducts payment studies for a number of different economies, including China, Morocco and Germany. This survey marks the first such edition for Brazil, with the objectives being to better understand the country’s corporate payment habits and the health of its economy.

Brazilian companies are currently faced with a challenging environment. GDP underwent an accumulated contraction of 7.4% during the two years of 2015-2016. Credit conditions deteriorated, against a backdrop of more restrictive credit supply and a tighter monetary cycle (which finally started to marginally ease in October 2016).

Daha Fazlasını Oku
28.01.2017
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA:An economic upturn in the face of uncertainty

PANORAMA:An economic upturn in the face of uncertainty

Starting with falling oil prices and financial markets in the winter, the Brexit referendum in the summer and the election of Donald Trump in the autumn, 2016 was punctuated by a series of upsets. Can we hope for more calm – or even improvements in 2017?

Although the end of 2016 was marked by the upsets in the US, with the unexpected outcome of the US presidential elections and the Fed’s long-awaited raising of key lending rates, neither of these events triggereda collapse in the financial markets. In emerging economies, there has even
been a detectable uplift in recent months – but can this last?

Daha Fazlasını Oku
24.01.2017
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA POLONYA ÖDEMELER ANKETİ: POLONYALI ŞİRKETLER ARASINDA ÖDEME GECİKMELERİ YAYGIN

PANORAMA POLONYA ÖDEMELER ANKETİ: POLONYALI ŞİRKETLER ARASINDA ÖDEME GECİKMELERİ YAYGIN

Coface’ın Polonya’daki ödeme deneyimlerine ilişkin ilk çalışması ekonomideki geçici bir yavaşlama döneminde gerçekleştirilmiştir. Bu temel olarak yeni AB bütçesine geçişin ve şirketlerin 2016 yılında sabit varlıklara yatırım yapmadaki isteksizliğinin bir sonucu olmuştur. 2015 yılı ile karşılaştırıldığında, Coface 2016 yılında GSYH artışının yüzde 2,7 olduğunu ve 1.2 puan düşüş kaydettiğini tahmin etmektedir. Hem ekonomik durumu hem de iş ortamını yansıtan ödeme anketinde şirketlerin ödeme davranışları incelenmiştir. Analizimiz çok çeşitli şirket büyüklüklerini ve sektörleri kapsamaktadır. Vadeli satışlar yaygın bir şekilde kullanılmaktadır ve birçok şirket bir aya kadar nispeten kısa vade süreleri sunmaktadır. Şirketlerin çoğu vadesi geçmiş ödemeler ile karşı karşıyadır ve bunlardan bazıları uzun süre gecikmiş, ödenmesi çok zor olan alacaklardır. Uzun süreli ödenmemiş alacaklar şirketlerin karlarını düşürmektedir ve ödeme anketimize göre, neredeyse beş şirketten birisi ödenmemiş alacaklar sebebiyle yıllık gelirinin en az yüzde 5’ini silmek zorunda kalmıştır. Dolayısıyla şirketlerin risk yönetim stratejileri hakkındaki farkındalıkları artmaktadır. Birçok şirket özel alacak yönetimi ekipleri oluşturmuştur, ödemeleri sürekli olarak izlemektedir ve ayrıca ticari alacak sigortası şirketlerinden hizmet almaktadır

Daha Fazlasını Oku
17.01.2017
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA POLAND PAYMENT SURVEY: PAYMENT DELAYS PERVADE POLISH CORPORATES

Coface’s first study on payment experiences in Poland was carried out during a period of temporary slowdown in the economy. This has mainly been the result of the shift to the new EU budget and the reluctance of companies to invest in fixed assets during 2016. In comparison to 2015, Coface estimates that GDP growth was 1.2 percentage points lower in 2016, at around 2.7%. The payment survey investigated the payment behaviour of corporates, which is mirroring both the economic situation and the business environment.

Our analysis covers a wide range of company sizes and sectors. Sales on credit are used extensively, with most companies offering relatively short payment periods of up to one month. The bulk of corporates are faced with overdues, some of which are long and unlikely to be paid. Long outstanding receivables are lowering companies’ profits and, according to our payment survey, nearly one in five companies had to write off at least 5% of its annual revenues, due to unpaid receivables. Corporates are therefore becoming more aware of risk management strategies. Many have put into place dedicated credit management teams, are monitoring payments on a constant basis and are using the services of external credit management providers.

Daha Fazlasını Oku
21.12.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA TÜRKİYE: LALE DEVRİNİN SONU MU?

Türkiye ekonomisi 2015 ve 2016 yıllarında birkaç şok yaşamıştır. Artan siyasi belirsizlikler, bölgesel gerilimler, ABD’deki faiz yükseltme süreci, kredi notunun düşürülmesi ve ülke içindeki güvenlik endişeleri turizm gelirlerinin düşmesine, tüketici talebinin yavaşlamasına, yerli ve yabancı yatırımcıların yatırım iştahının azalmasına ve yerli kurun zayıflamasına yol açmıştır ve yerli kurun zayıflamasına yol açmıştır

Bu faktörler ülkenin ekonomik faaliyetin sürdürülebilmesi için ağır bir şekilde bağımlı olduğu sermaye girişlerinde azalmaya katkıda bulunmuştur. Küresel riskten kaçınma eğilimi ve yerel şirketlerin dolar cinsinden borç ödemeleri , bu ortam lirada sert bir değer kaybına yol açmıştır. Bu durum şirketler kesiminin ödeme davranışlarını, yatırım iştahını ve büyüme beklentilerini tehdit etmektedir. Coface Türkiye ekonomisinin 2016 yılında %2,5 ve 2017 yılında %2,7 büyümesini beklemektedir.

Daha Fazlasını Oku
20.12.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA ŞİRKET İFLASLARI

Fransa’da Ekim 2016 sonu itibariyle 12 aylık dönemde şirket iflaslarının sayısı düşmeye devam etti (%- 1,0). Bu iyi haberi yılın tamamı için de teyit edebiliriz. Coface 2016 yılı için yüzde 3,8’lik bir düşüş kaydedileceğini tahmin etmektedir. Bu olumlu rakam şirketlerin zayıf büyümeye ayanabilme yeteneklerinden kaynaklanmaktadır. Kar marjlarındaki toparlanma sayesinde (finansal olmayan şirketler için 2016 yılında katma değerin yüzde 32’si olarak tahmin edilmektedir), faaliyette ikinci çeyrekten bu yana gözlemlenen benzer bir yavaşlama kaydedebilirler. 2016 yılında olduğu gibi, kısmen cumhurbaşkanlığı seçimleri ile ilgili belirsizlikler sebebiyle şirket yatırımlarının 2017 yılında çok az ilerleme kaydetmesi beklenmektedir. Yatırım sermayesinin korunması en azından şirketler için kısa vadede faydalı olacaktır. Dolayısıyla 2017 yılında da iflaslardaki azalma devam edecektir (%-1,0). Sonuçlar genel olarak umut vaat edici olmakla birlikte, bazı eşitsizlikler de mevcuttur. Dört sektör özellikle bir yıl önceye göre çok daha fazla zarar ediyor: Hazır giyim, tarımsal gıda, taşımacılık ve kişisel hizmetler. Öte yandan, 2016 yılında iflaslardaki aşağı yönlü trendini teyit eden inşaat sektöründe durum daha teşvik edicidir. Bölgesel düzeyde, Ile-deFrance ulusal ortalamaya göre daha fazla iflas üretmeye devam ediyor. Bunun için birkaç açıklama öne sürülmüştür: Terör saldırılarının etkisi veya ekonomideki en fazla bu bölgeyi etkileyen “Uber’leşmenin” doğal bir sonucu (bakınız Aralık 2016 tarihli Coface panorama).

Daha Fazlasını Oku
19.12.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA COMPANY INSOLVENCIES

PANORAMA COMPANY INSOLVENCIES

The number of insolvencies in France continued to fall in the twelve months to end-October 2016 (-1.0%). This good news should be confirmed for the whole year: Coface anticipates a fall of 3.8% in 2016. This positive figure is due to companies’ ability to withstand weak growth. Thanks to a recovery in margins (32% of added value for non-financial companies forecast in 2016), they may register a slowdown in activity, like that observed since the second quarter.

As in 2016, company investment is expected to make little progress in 2017, partly owing to uncertainties relating to the presidential elections. Saving invested capital will at least be beneficial to companies in the short term. They will therefore see another year of declining insolvencies in 2017 (-1.0%)

Daha Fazlasını Oku
15.12.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA UBERISATION OF THE ECONOMY IN FRANCE: a new weapon of mass creative destruction?

PANORAMA

UBERISATION OF THE ECONOMY IN FRANCE:a new weapon of mass creative destruction?

Why is the collaborative economy so captivating in France? First of all, because it is synonymous with youth and innovation. But also because sectors that are experiencing double-digit growth nowadays are scarce. One swallow does not a summer make—France is even one of the European leaders in this market (1), notably thanks to a favourable regulatory environment (like the special self-employed status in Europe). The transactions carried out in the sector should increase twentyfold by 2025 thus continuing their recent trend: between 2012 and 2014, the number of Airbnb users hosted in Paris multiplied by 8. And 14,000 PHV (French private hire vehicle) companies have been created in France since 2010, this increase resulting from both the economic motivations of users and entrepreneurs and/or a lack of a structural supply.

Daha Fazlasını Oku
30.11.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA GERMAN ECONOMY IN 2017: STABLE, BUT NOT STAID

PANORAMA GERMAN ECONOMY IN 2017: STABLE, BUT NOT STAID

The signs for Germany’s further economic development are promising, with a high level of stability. Coface’s expectations for solid growth therefore come as little surprise. This year’s gross domestic product is expected to grow by 1.8 % (seasonally adjusted and corrected for working days). Growth for next year, at 1.7 %, will only be marginally smaller. Since 2015, Germany’s economy has been growing faster than the potential of 1 to 1.5 % set by the German Bundesbank and several research institutions.

The primary growth driver for 2017 will once again be private consumption, mainly fuelled by the country’s record-high levels of employment. Consumers’ purchasing intentions will gain additional impetus, although less so than in 2016, due to lower increases in real wages resulting from
rising inflation.

Daha Fazlasını Oku
30.11.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA Dünyada sektör riskleri barometresi

PANORAMA Dünyada sektör riskleri barometresi

Her üç ayda bir, Coface altı bölgedeki 17 ülke genelinde 12 sektör için bir risk analizi gerçekleştirmektedir. Bu çeyrek için yapılan analizde sonuç bir kez daha açık bir şekilde olumsuz çıkmış ve sekiz sektörün notu düşürülürken sadece bir sektörün notu yükseltilmiştir. Değişiklikler Kuzey Amerika (perakende, tekstil-hazır giyim, kağıtodun ve taşımacılık sektörlerinde riskler artmıştır), Batı Avrupa (tarımsal gıda sektörünün riski artmıştır) ve Orta Avrupa (inşaat ile BT ve haberleşme sektörlerinin notu düşürülürken, taşımacılık sektörünün notu yükseltilmiştir) ile Orta Doğu (BT ve haberleşme sektörünün notu düşürülmüştür) bölgelerini ilgilendirmektedir. Bu çelişkili sektör momentumu, küresel ölçekte kaydedilen risk artışlarından şimdiye kadar nispeten ayrışan bölgelerde dahi dengenin halen istikrarsız olduğunu teyit etmektedir (23 sektörün değerlendirme notu düşürülürken, sadece 10 sektörün notu yükseltilmiştir).

Daha Fazlasını Oku
28.11.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA Barometer of sector risks in the world

Each quarter, Coface conducts a risk analysis on 12 sectors throughout 17 countries in six regions. For this quarter, the result is clearly negative once again, as eight sectors have been downgraded and only one upgraded. The changes concern North America (increased risks in the retail, textile-clothing, paper-wood and transport sectors), Western Europe(downgrade of the agrofood sector) and Central Europe (downgrades for construction and IT & communications, but an upgrade for the transport sector) and Middle East (downgrade for IT & communications).

This contrasting sector momentum confirms that the balance is still precarious, even in regions that have so far been relatively spared from the rise in risks noted on a global scale (23 sector assessment downgrades, compared to just 10 upgrades for 2016 as a whole).

Daha Fazlasını Oku
09.11.2016
Kurumsal Yayınlar

Abenomi: İlk okun Japonya’nın ihracatı ve yen üzerindeki etkisi çok cılız kaldı. Neden?

Abenomi: İlk okun Japonya’nın ihracatı ve yen üzerindeki etkisi çok cılız kaldı. Neden?

2013 yılının başlarında Abenominin uygulamaya konulmasından bu yana, büyük ölçüde uygulamanın ilk oku, yani Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) Nisan 2013’te başlattığı agresif parasal teşvikler üzerinde odaklanıldı. Piyasalar daima daha genişlemeci para politikası çağrısında bulunur ve genellikle bunları olumlu karşılar. Ancak ilk okun etkileri ticaretle ilgili çok sayıda soru işareti ortaya çıkarmıştır. Bu raporda, aşağıdaki iki kilit soruyu daha ayrıntılı bir şekilde ele almayı amaçlıyoruz. I. İlk okun başlangıçtaki başarısı sırasında yende meydana gelen değer kaybı Japonya’nın ticari mal ihracatını neden arttırmadı? Bu sorunun basit açıklamalarından birisi dünyadaki ekonomik büyümenin standartların altında gerçekleşmiş olması ve bunun Japonya’nın ihracatı da dahil olmak üzere küresel emtia ticareti faaliyetlerini baskılaması sebebiyle dış güçleri suçlamak olabilir. Daha yapısal bir sebep ise, Japon ihracatçıların “piyasaya göre fiyatlandırma” davranışıdır. Bu yaklaşım ihracat fiyatlarını yurt içi fiyatların döviz eşdeğeri seviyesinde sabit tutmaktadır (yenin seviyesine rağmen). Dolayısıyla Japonya’nın ihracatına olan talebin canlandırılması sınırlı seviyede kalacaktır. Japon ihracatçıların bu piyasaya göre fiyatlandırma davranışı BOJ tarafından olumlu karşılanmayabilir, ancak büyük ölçüde ihracata dönük olduklarından dolayı, son yıllarda Japon yeninin değer kaybetmesinden bu yana Japon imalatçıların faaliyet karlarının artmasına katkıda bulunmuştur.

Daha Fazlasını Oku
08.11.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA MEXICO’S ECONOMY: MORE DIFFICULT TIMES AHEAD

PANORAMA MEXICO’S ECONOMY: MORE DIFFICULT TIMES AHEAD

Mexico’s economy has been increasing above the Latin American average since 2012. While the region contracted by 0.5 % in 2015, Mexico, its second largest economy, grew by 2.5 %. Looking ahead however, the outlook is less optimistic. Coface forecasts that the country’s GDP will grow by 1.6 % in 2016 and 1.5 % in 2017.

A less supportive global environment is the key rationale behind this expected slowdown. The US presidential elections have created volatility in the Mexican market, due to its strong economic dependence on its northern neighbour. The less open approach to trade shown by the presidential andidates is also threatening the future of of trade relations. Beyond this political issue, Coface expects that the US economy will continue to slow in 2017 (to record +1.5%, following +1.6% in 2016). Against this backdrop, along with lackluster industrial activity in the US, the Mexican manufacturing sector is likely to disappoint again. Moreover, the slump in oil production, with low international prices, continues to represent a major concern on the fiscal front. Public debt rose to 42.3 % in 2015, up from 38.3 % in 2013, and is expected to reach 45 % by the end of this year.

This deteriorating macroeconomic outlook is clearly having repercussions at micro level. Momentum is therefore slowing in private consumption-related sectors. Coface is downgrading its risk assessment for the country’s retail and automotive sectors, while commodity dependent sectors remain at risk.

Daha Fazlasını Oku
28.09.2016
Kurumsal Yayınlar

PANORAMA LATIN AMERICA: WHY ARE MANUFACTURING EXPORTS STILL LACKLUSTER?

PANORAMA LATIN AMERICA: WHY ARE MANUFACTURING EXPORTS STILL LACKLUSTER?

Up until 2014, Latin America’s exports were boosted by China’s vast appetite for raw materials and the hike in their international prices. The region´s abundant natural resources brought economic gains during the commodity bonanza period and it became a major supplier of basic products,
particularly to China. However, this trend resulted in appreciation pressures on exchange rates in many countries in the region. As a consequence, the manufacturing sector became much more exposed to international competition than the primary sector. Local output was thus set aside, in favour of imports, to meet rising domestic demand. Countries in Latin America seemed unable to compete with low-income countries for the production of unsophisticated goods, or with advanced countries for high value products and technological services.

Daha Fazlasını Oku
Üst
  • Turkish